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STADA-Anleihe: solide Rendite von rund 2% erzielen
02.10.12 13:52
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Meinung des Analysten von Anleihencheck Research, Sven Krupp, ist die Anleihe (ISIN XS0503278847 / WKN A1DAGK) von STADA eine interessante Alternative für sicherheitsbewusste Anleger.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 21.04.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 104,70% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,01%.
STADA Arzneimittel fokussiere sich im Gesundheits- und Pharmamarkt auf die Entwicklung und Vermarktung von Produkten mit Wirkstoffen, die frei von gewerblichen Schutzrechten, insbesondere Patenten, seien. Dabei betreibe der Konzern bewusst keine Forschung nach neuen pharmazeutischen Wirkstoffen. In diesem Zusammenhang werde die Geschäftstätigkeit des Konzerns in die beiden Bereiche Generika und Markenprodukte untergliedert.
Die Zahlen für die erste Jahreshälfte 2012 seien durch einmaligen Sondereffekte insbesondere im ersten Quartal 2012 aus der weiteren Umsetzung des konzernweiten Kosteneffizienzprogramms "STADA - build the future" geprägt gewesen. Während der Konzernumsatz um 7% auf 885,2 Mio. Euro angestiegen sei, sei das operative Ergebnis um 6% auf 101,5 Mio. Euro gesunken. Der Konzerngewinn habe sich um 14% auf 48,1 Mio. Euro verringert. Auf bereinigter Basis habe das operative Ergebnis ein Plus von 5% auf 127,2 Mio. Euro aufgewiesen und der Konzerngewinn sei um 7% auf 69,8 Mio. Euro gestiegen.
Der Ausblick für 2012 sei von der STADA-Geschäftsführung bekräftigt worden. So rechne die Unternehmensführung mit einer klaren Umsatzsteigerung und einer sehr deutlichen Verbesserung beim ausgewiesenen Konzerngewinn. Auch die um einmalige Sondereffekte bereinigten Ertragskennzahlen möchte der Konzern im laufenden Jahr weiter verbessern und sehe die Chance für einen Anstieg im hohen einstelligen Prozentbereich. Zudem habe der Vorstand seine für 2014 in Aussicht gestellte Langfristprognose bekräftigt, nach der bei einem Konzernumsatz von ca. 2,15 Mrd. Euro auf bereinigtem Niveau ein EBITDA von ca. 430 Mio. Euro und ein Konzerngewinn von ca. 215 Mio. Euro erreicht werden sollten.
Die von STADA publizierten Halbjahreszahlen sind nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research solide ausgefallen. Die regulatorischen Rahmenbedingungen in Deutschland sowie in Europa seien nach wie vor schwer. Somit habe die Gesellschaft erneut von ihrer diversifizierten Internationalisierungsstrategie profitiert. Auch sollten sich die guten demographischen Rahmenbedingungen positiv auf die Geschäftsentwicklung auswirken.
Trotz der aktuell anspruchsvollen Rahmenbedingungen in Europa verlaufe das Geschäft bei STADA recht stabil. Sollte sich hier eine Trendwende abzeichnen, sei künftig auch wieder mit dynamischeren Wachstumsraten zu rechnen. Insofern würden die Zielvorgaben der Geschäftsleitung durchaus plausibel erscheinen.
Der Verschuldungsgrad liege mit einem Verhältnis Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von 2,7 (per Ende 2011) auf einem vertretbaren Niveau und die Eigenkapitalquote belaufe sich per 30.06.2012 auf knapp 30%. Zudem werde ein weiter steigender positiver Cashflow generiert. Damit dürfte STADA bei einer Marktkapitalisierung von knapp 1,4 Mrd. Euro auch ein attraktives Übernahmeziel darstellen.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von STADA für sicherheitsbewusste Anleger für interessant, die mehr Rendite als bei top-gerateten Staatsanleihen erzielen möchten. (Analyse vom 02.10.2012) (02.10.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 21.04.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 104,70% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,01%.
Die Zahlen für die erste Jahreshälfte 2012 seien durch einmaligen Sondereffekte insbesondere im ersten Quartal 2012 aus der weiteren Umsetzung des konzernweiten Kosteneffizienzprogramms "STADA - build the future" geprägt gewesen. Während der Konzernumsatz um 7% auf 885,2 Mio. Euro angestiegen sei, sei das operative Ergebnis um 6% auf 101,5 Mio. Euro gesunken. Der Konzerngewinn habe sich um 14% auf 48,1 Mio. Euro verringert. Auf bereinigter Basis habe das operative Ergebnis ein Plus von 5% auf 127,2 Mio. Euro aufgewiesen und der Konzerngewinn sei um 7% auf 69,8 Mio. Euro gestiegen.
Der Ausblick für 2012 sei von der STADA-Geschäftsführung bekräftigt worden. So rechne die Unternehmensführung mit einer klaren Umsatzsteigerung und einer sehr deutlichen Verbesserung beim ausgewiesenen Konzerngewinn. Auch die um einmalige Sondereffekte bereinigten Ertragskennzahlen möchte der Konzern im laufenden Jahr weiter verbessern und sehe die Chance für einen Anstieg im hohen einstelligen Prozentbereich. Zudem habe der Vorstand seine für 2014 in Aussicht gestellte Langfristprognose bekräftigt, nach der bei einem Konzernumsatz von ca. 2,15 Mrd. Euro auf bereinigtem Niveau ein EBITDA von ca. 430 Mio. Euro und ein Konzerngewinn von ca. 215 Mio. Euro erreicht werden sollten.
Trotz der aktuell anspruchsvollen Rahmenbedingungen in Europa verlaufe das Geschäft bei STADA recht stabil. Sollte sich hier eine Trendwende abzeichnen, sei künftig auch wieder mit dynamischeren Wachstumsraten zu rechnen. Insofern würden die Zielvorgaben der Geschäftsleitung durchaus plausibel erscheinen.
Der Verschuldungsgrad liege mit einem Verhältnis Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von 2,7 (per Ende 2011) auf einem vertretbaren Niveau und die Eigenkapitalquote belaufe sich per 30.06.2012 auf knapp 30%. Zudem werde ein weiter steigender positiver Cashflow generiert. Damit dürfte STADA bei einer Marktkapitalisierung von knapp 1,4 Mrd. Euro auch ein attraktives Übernahmeziel darstellen.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von STADA für sicherheitsbewusste Anleger für interessant, die mehr Rendite als bei top-gerateten Staatsanleihen erzielen möchten. (Analyse vom 02.10.2012) (02.10.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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