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Russland-Anleihe: Mehr als 7% Rendite, jedoch gilt es Währungsrisiken zu beachten
23.05.12 12:13
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0564087541 / WKN A1GM58) von Russland für eine interessante Alternative für den europäischen Staatsanleihen-Sektor.
Die Anleihe, emittiert von der russischen Föderation, sei mit einem hohen Kupon von 7,85% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.03.2018 und weise eine Stückelung von 5 Mio. Rubel (entspreche rund 125.000 Euro) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 103,86 biete das Papier eine jährliche Rendite von 7,26%. Der Emittent sei von der Ratingagentur Moody's mit "Baa1" bewertet, was im unteren Investmentgrade-Status-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein moderates Kreditrisiko.
Die Perspektiven für Russlands Wirtschaft seien gut. Die Analysten von db research prognostizieren für 2012 ein Wirtschaftswachstum von 4,6% und für 2013 von 4,9%. Zudem habe die Regierung die Inflation im Griff. So sei diese in 2011 mit 6,1% auf den tiefsten Wert seit dem Fall der Sowjetunion gesenkt worden. Für die Jahre 2012 und 2013 erwarte die russische Regierung einen Wert zwischen 5% und 6%. Ferner erscheine ein Beitritt Russlands zur Welthandelsorganisation (WTO) in diesem Jahr sehr wahrscheinlich. Dieser werde für Juli/August erwartet.
Zwar ist das Land stark von der Entwicklung an den Rohstoffmärkten abhängig, doch da die Analysten von Anleihencheck Research hier mit keinen starken Preisrückgängen rechnen, sollte Russland auch in Zukunft über einen stabilen Haushalt und eine solide Zahlungsfähigkeit verfügen. Zumal Anzeichen einer Stabilisierung der Weltwirtschaft zu erkennen seien.
Anfang Mai habe die russische Notenbank die Leitzinsen unverändert bei 8,00% belassen. Angesichts der Wachstumsaussichten und der Inflationsrisiken würden die Währungshüter das Zinsniveau weiter für angemessen halten.
Möglicherweise sorge der Wahlsieg Putins mittelfristig dafür, dass der Risikoabschlag für Russland sinke, womit auch die Renditen für russische Anleihen zurückgehen könnten. Die o.a. Währungsanleihe von Russland biete immerhin eine Rendite von über 7%, was für den Staatsanleihen-Sektor für einen bonitätsstarken Emittenten aktuell sehr attraktiv sei. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Anleihe steigern, sollte der Rubel gegenüber dem Euro aufwerten. Da es sich bei EUR/RUB um ein volatiles Währungspaar handle, sei die Währungsanleihe eher für spekulativ veranlagte Anleger geeignet. (Analyse vom 23.05.2012) (23.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, emittiert von der russischen Föderation, sei mit einem hohen Kupon von 7,85% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.03.2018 und weise eine Stückelung von 5 Mio. Rubel (entspreche rund 125.000 Euro) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 103,86 biete das Papier eine jährliche Rendite von 7,26%. Der Emittent sei von der Ratingagentur Moody's mit "Baa1" bewertet, was im unteren Investmentgrade-Status-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein moderates Kreditrisiko.
Anfang Mai habe die russische Notenbank die Leitzinsen unverändert bei 8,00% belassen. Angesichts der Wachstumsaussichten und der Inflationsrisiken würden die Währungshüter das Zinsniveau weiter für angemessen halten.
Möglicherweise sorge der Wahlsieg Putins mittelfristig dafür, dass der Risikoabschlag für Russland sinke, womit auch die Renditen für russische Anleihen zurückgehen könnten. Die o.a. Währungsanleihe von Russland biete immerhin eine Rendite von über 7%, was für den Staatsanleihen-Sektor für einen bonitätsstarken Emittenten aktuell sehr attraktiv sei. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Anleihe steigern, sollte der Rubel gegenüber dem Euro aufwerten. Da es sich bei EUR/RUB um ein volatiles Währungspaar handle, sei die Währungsanleihe eher für spekulativ veranlagte Anleger geeignet. (Analyse vom 23.05.2012) (23.05.2012/alc/a/a)
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