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Italien-Anleihe: Mehr als eine Hopp- oder Topp-Wette
05.06.12 16:24
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN IT0003618383 / WKN A0AU29) von Italien für ein interessantes Investment für den europäischen Staatsanleihen-Sektor.
Die Anleihe, emittiert vom südeuropäischen Staat Italien, sei mit einem Kupon von 4,25% ausgestattet, laufe nur noch bis zum 01.08.2014 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 99,92% biete das Papier eine jährliche Rendite von 4,32%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit "A3" bewertet, was mittlerem Investmentgrade-Status entspreche. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein geringes Kreditrisiko.
Die Kurse italienischer Staatsanleihen seien aufgrund der negativen Nachrichtenlage in den letzten Wochen massiv unter Druck geraten. Täglich würden neue negative Schlagzeilen über Griechenland, Spanien und Italien veröffentlicht und selbst über mögliche Austritte Griechenlands und Spanien werde inzwischen öffentlich diskutiert. So sei es zu den Wortschöpfungen "Grexit" und "Spexit" gekommen, womit auf die möglichen Austritte der beiden Länder angespielt werde.
Daher sei es nicht überraschend, dass die jüngste Anleihe-Emission von Italien im Mai die Erwartungen verfehlt habe. Denn anstatt der avisierten 6,25 Mrd. Euro seien "nur" 5,73 Mrd. Euro eingesammelt worden. Dies erscheine den Analysten vor dem Hintergrund der aktuell angespannten Lage als durchaus respektabel.
Zehnjährige italienische Anleihen würden weiter bei über 6% rentieren. Die Anleihe (ISIN IT0004009673 / WKN A0GMTQ) habe Ende März noch rund 92% notiert. Aktuell liege der Kurs nur noch bei 88,47%, wobei dieser sich in den letzten Handelstagen wieder etwas habe erholen können.
Es seien Gerüchte aufgekommen, wonach die italienische Regierung um Mario Monti erst in 2014 mit einem ausgeglichenen Haushalt rechne. Ursprünglich sei dieses Ziel für 2013 angepeilt gewesen. Die jüngsten Wirtschaftsdaten für die Eurozone für das zweite Quartal hätten dem Markt zuletzt einen Dämpfer verpasst. Denn das Wirtschaftsklima in der Euro-Zone sei auf das niedrigste Niveau der letzten zweieinhalb Jahre gesunken. Auch die jüngsten Daten für das erste Quartal 2012 der europäischen Statistikbehörde Eurostat würden vor zu viel Optimismus hinsichtlich der Wirtschaftsentwicklung für die Eurozone warnen. Insofern sei es ungewiss, ob die für das zweite Halbjahr 2012 erwartete Wirtschaftsbelebung tatsächlich eintrete. Dies dürfte auch davon abhängen, ob es wirklich zu den "Exits" von Griechenland und/oder Spanien komme.
Die Stimmung an den Kapitalmärkten bleibe sehr angespannt. Bis zu den Wahlen Mitte Juni in Griechenland dürfte sich daran auch nicht viel ändern. Für Anleger mit etwas Mut und Weitsicht, die nicht an einen Verfall der Eurozone und des Euros glauben, könnte nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Italien unter antizyklischen Gesichtspunkten aber durchaus interessant sein. Nach den jüngsten Kursrückgängen von italienischen Bonds biete das o.a. Papier eine sehr attraktive Rendite für eine Staatsanleihe aus dem mittleren Investmentgrade-Bereich. (Analyse vom 05.06.2012) (05.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, emittiert vom südeuropäischen Staat Italien, sei mit einem Kupon von 4,25% ausgestattet, laufe nur noch bis zum 01.08.2014 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 99,92% biete das Papier eine jährliche Rendite von 4,32%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit "A3" bewertet, was mittlerem Investmentgrade-Status entspreche. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein geringes Kreditrisiko.
Daher sei es nicht überraschend, dass die jüngste Anleihe-Emission von Italien im Mai die Erwartungen verfehlt habe. Denn anstatt der avisierten 6,25 Mrd. Euro seien "nur" 5,73 Mrd. Euro eingesammelt worden. Dies erscheine den Analysten vor dem Hintergrund der aktuell angespannten Lage als durchaus respektabel.
Es seien Gerüchte aufgekommen, wonach die italienische Regierung um Mario Monti erst in 2014 mit einem ausgeglichenen Haushalt rechne. Ursprünglich sei dieses Ziel für 2013 angepeilt gewesen. Die jüngsten Wirtschaftsdaten für die Eurozone für das zweite Quartal hätten dem Markt zuletzt einen Dämpfer verpasst. Denn das Wirtschaftsklima in der Euro-Zone sei auf das niedrigste Niveau der letzten zweieinhalb Jahre gesunken. Auch die jüngsten Daten für das erste Quartal 2012 der europäischen Statistikbehörde Eurostat würden vor zu viel Optimismus hinsichtlich der Wirtschaftsentwicklung für die Eurozone warnen. Insofern sei es ungewiss, ob die für das zweite Halbjahr 2012 erwartete Wirtschaftsbelebung tatsächlich eintrete. Dies dürfte auch davon abhängen, ob es wirklich zu den "Exits" von Griechenland und/oder Spanien komme.
Die Stimmung an den Kapitalmärkten bleibe sehr angespannt. Bis zu den Wahlen Mitte Juni in Griechenland dürfte sich daran auch nicht viel ändern. Für Anleger mit etwas Mut und Weitsicht, die nicht an einen Verfall der Eurozone und des Euros glauben, könnte nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Italien unter antizyklischen Gesichtspunkten aber durchaus interessant sein. Nach den jüngsten Kursrückgängen von italienischen Bonds biete das o.a. Papier eine sehr attraktive Rendite für eine Staatsanleihe aus dem mittleren Investmentgrade-Bereich. (Analyse vom 05.06.2012) (05.06.2012/alc/a/a)
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