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HOCHTIEF-Anleihe: Neuemission zu attraktiven Konditionen
23.03.12 15:01
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN DE000A1MA9X1 / WKN A1MA9X) von HOCHTIEF für eine interessante Neuemission.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis März 2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem Ausgabekurs von 99,47 EUR biete die Anleihe zum Emissionszeitpunkt eine jährliche Rendite von 5,625%. Bei dem Papier handle es sich um ein non-rated bond.
HOCHTIEF zähle zu den größten Baukonzernen der Welt. 92% der Umsätze generiere das Unternehmen im Ausland. Über die Töchter Turner und Leighton (ISIN AU000000LEI5 / WKN 856187) sei HOCHTIEF zum Beispiel in den USA bzw. Australien (Raum Asien/Pazifik) hervorragend positioniert. Inzwischen sei der spanische Baukonzern ACS mit 50% an HOCHTIEF beteiligt.
HOCHTIEF habe Ende Februar wie erwartet schwache Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011 präsentiert. 2011 sei ein Übergangsjahr für den Baukonzern gewesen und das Unternehmen habe mit Entwicklungen und Altlasten zu kämpfen gehabt, die nicht vollständig hätten kompensiert werden können. Daher habe ein Konzernverlust ausgewiesen werden müssen. Doch bei HOCHTIEF lohne ein Blick nach vorne, denn die Aussichten seien keinesfalls so düster wie es zuletzt den Anschein gehabt haben mochte.
Denn HOCHTIEF dürfte in diesem Jahr wieder schwarze Zahlen schreiben. Und da sich die Weltwirtschaft stabilisiere und somit ab der zweiten Jahreshälfte wieder ein Anziehen der Weltkonjunktur realistisch erscheine, halte man sogar ein Übertreffen der Prognosen für 2012 für möglich. Immerhin lägen die Auftragseingänge fast auf Rekordhoch. Für zusätzliche Wachstumsfantasie sorge der Einstieg des HOCHTIEF-Konzerns in den Energie-Infrastrukturmarkt, der aufgrund der bevorstehenden Energiewende vielversprechend erscheine.
Auch könnte ACS seinen Anteil an HOCHTIEF weiter aufstocken und möglicherweise eine vollständige Übernahme tätigen, was wahrscheinlich einen Aufschlag auf den aktuellen Aktienkurs zur Folge hätte.
Das Eigenkapital von HOCHTIEF habe per Ende 2011 bei 4,1 Mrd. Euro gelegen. Nach dem Übergangsjahr 2011 sollte der Konzern für 2012 wieder einen Gewinn ausweisen und u.a. seine Verschuldung reduzieren.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research ist die erste Unternehmensanleihe von HOCHTIEF ein sehr interessantes Investment für den Corporate Bonds-Bereich. Die Nachfrage des Marktes nach der Anleihe sei sehr hoch gewesen, denn bereits nach etwas mehr als einer Stunde war das Orderbuch mit knapp vier Mrd. Euro achtfach überzeichnet gewesen. (Analyse vom 23.03.2012) (23.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis März 2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem Ausgabekurs von 99,47 EUR biete die Anleihe zum Emissionszeitpunkt eine jährliche Rendite von 5,625%. Bei dem Papier handle es sich um ein non-rated bond.
HOCHTIEF habe Ende Februar wie erwartet schwache Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011 präsentiert. 2011 sei ein Übergangsjahr für den Baukonzern gewesen und das Unternehmen habe mit Entwicklungen und Altlasten zu kämpfen gehabt, die nicht vollständig hätten kompensiert werden können. Daher habe ein Konzernverlust ausgewiesen werden müssen. Doch bei HOCHTIEF lohne ein Blick nach vorne, denn die Aussichten seien keinesfalls so düster wie es zuletzt den Anschein gehabt haben mochte.
Auch könnte ACS seinen Anteil an HOCHTIEF weiter aufstocken und möglicherweise eine vollständige Übernahme tätigen, was wahrscheinlich einen Aufschlag auf den aktuellen Aktienkurs zur Folge hätte.
Das Eigenkapital von HOCHTIEF habe per Ende 2011 bei 4,1 Mrd. Euro gelegen. Nach dem Übergangsjahr 2011 sollte der Konzern für 2012 wieder einen Gewinn ausweisen und u.a. seine Verschuldung reduzieren.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research ist die erste Unternehmensanleihe von HOCHTIEF ein sehr interessantes Investment für den Corporate Bonds-Bereich. Die Nachfrage des Marktes nach der Anleihe sei sehr hoch gewesen, denn bereits nach etwas mehr als einer Stunde war das Orderbuch mit knapp vier Mrd. Euro achtfach überzeichnet gewesen. (Analyse vom 23.03.2012) (23.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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