Erweiterte Funktionen
HOCHTIEF-Anleihe: Bei Investoren sehr beliebt - zurecht
23.08.12 14:00
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN DE000A1MA9X1 / WKN A1MA9X) von HOCHTIEF weiterhin für ein sehr interessantes Investment für den Corporate Bonds-Sektor.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 23.03.2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 106,95% biete das Papier eine jährliche Rendite von 3,86%. Bei der Anleihe handle es sich um einen non-rated bond.
HOCHTIEF zähle zu den größten Baukonzernen der Welt. 92% der Umsätze generiere das Unternehmen im Ausland. Über die Töchter Turner und Leighton sei HOCHTIEF zum Beispiel in den USA bzw. Australien (Raum Asien/Pazifik) hervorragend positioniert. Inzwischen sei der spanische Baukonzern ACS mit 50% an HOCHTIEF beteiligt.
HOCHTIEF habe vor Kurzem Zahlen für das erste Halbjahr 2012 veröffentlicht. So habe der Umsatz um 15,8% auf 12,01 Mrd. Euro ausgeweitet werden können und die Gesamtleistung habe sogar um 19,5% auf 13,88 Mrd. Euro zugelegt. Das Vorsteuerergebnis habe mit +75,2 Mio. Euro wieder ein Plus aufgewiesen, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Verlust von -434,6 Mio. Euro angefallen sei. Die Ergebniserholung bei der Tochter Leighton hätten dabei die niedrigeren Leistungen im amerikanischen Infrastrukturbau sowie die schwächere Entwicklung in Europa überkompensiert. Insgesamt habe HOCHTIEF aber noch einen Verlust von -49,1 Mio. Euro ausweisen müssen, nach -155,6 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Positive Tendenzen seien auch bei den Auftragseingängen zu beobachten, welche um mehr als 25% auf 16,34 Mrd. Euro zugelegt hätten.
Die Zielvorgaben für das Geschäftsjahr 2012 seien bestätigt worden. Unternehmensangaben zufolge würden sich der Auftragseingang etwas unterhalb des Vorjahrs und der Auftragsbestand unterhalb des Rekordniveaus 2011 normalisieren. Gleiches gelte auch für die Umsatzerlöse. Aus dem operativen Geschäft erwarte die Geschäftsführung ein Ergebnis vor Steuern leicht unter 550 Mio. Euro und einen Konzerngewinn knapp unter 180 Mio. Euro. Jedoch habe die Konzernführung die Einschränkung gemacht, dass die Zielvorgaben nach den Vorsorgen, die HOCHTIEF in Europa im ersten Halbjahr gebildet habe, nun deutlich schwieriger zu erreichen seien.
Die publizierten Quartalszahlen sind nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research gemischt ausgefallen. Erwartungsgemäß habe sich die Ertragsentwicklung bei Leighton spürbar verbessert und auch der weitere Anstieg bei den Auftragseingängen sei positiv hervorzuheben. Dagegen sei die Entwicklung für Europa schwächer als erwartet gewesen. Insgesamt seien aber deutlich positive Tendenzen zu erkennen, so dass HOCHTIEF seine Zielvorgaben für das laufende Jahr erfüllen dürfte.
Für nächstes Jahr erwarten die Analysten von Anleihencheck Research für HOCHTIEF dann vor dem Hintergrund einer wieder leicht anziehenden Weltkonjunktur einen deutlichen Ergebnisanstieg. Zudem bilde der weiterhin hohe Auftragsbestand eine sehr gute Basis. Für zusätzliche Wachstumsfantasie sorge der Einstieg des HOCHTIEF-Konzerns in den Energie-Infrastrukturmarkt, der aufgrund der bevorstehenden Energiewende mittelfristig vielversprechend erscheine.
Das Eigenkapital von HOCHTIEF habe per Ende Juni 2012 bei 4,06 Mrd. Euro gelegen. Nach dem Übergangsjahr 2011 sollte der Konzern für 2012 wieder einen Gewinn ausweisen und u.a. seine Verschuldung reduzieren.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research bleibt die Unternehmensanleihe von HOCHTIEF ein interessantes Investment für den Corporate Bonds-Bereich. Die Nachfrage des Marktes nach der Anleihe sei weiterhin sehr hoch, was die gute Qualität des Konzerns untermauere. (Analyse vom 23.08.2012) (23.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 23.03.2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 106,95% biete das Papier eine jährliche Rendite von 3,86%. Bei der Anleihe handle es sich um einen non-rated bond.
HOCHTIEF habe vor Kurzem Zahlen für das erste Halbjahr 2012 veröffentlicht. So habe der Umsatz um 15,8% auf 12,01 Mrd. Euro ausgeweitet werden können und die Gesamtleistung habe sogar um 19,5% auf 13,88 Mrd. Euro zugelegt. Das Vorsteuerergebnis habe mit +75,2 Mio. Euro wieder ein Plus aufgewiesen, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Verlust von -434,6 Mio. Euro angefallen sei. Die Ergebniserholung bei der Tochter Leighton hätten dabei die niedrigeren Leistungen im amerikanischen Infrastrukturbau sowie die schwächere Entwicklung in Europa überkompensiert. Insgesamt habe HOCHTIEF aber noch einen Verlust von -49,1 Mio. Euro ausweisen müssen, nach -155,6 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Positive Tendenzen seien auch bei den Auftragseingängen zu beobachten, welche um mehr als 25% auf 16,34 Mrd. Euro zugelegt hätten.
Die Zielvorgaben für das Geschäftsjahr 2012 seien bestätigt worden. Unternehmensangaben zufolge würden sich der Auftragseingang etwas unterhalb des Vorjahrs und der Auftragsbestand unterhalb des Rekordniveaus 2011 normalisieren. Gleiches gelte auch für die Umsatzerlöse. Aus dem operativen Geschäft erwarte die Geschäftsführung ein Ergebnis vor Steuern leicht unter 550 Mio. Euro und einen Konzerngewinn knapp unter 180 Mio. Euro. Jedoch habe die Konzernführung die Einschränkung gemacht, dass die Zielvorgaben nach den Vorsorgen, die HOCHTIEF in Europa im ersten Halbjahr gebildet habe, nun deutlich schwieriger zu erreichen seien.
Für nächstes Jahr erwarten die Analysten von Anleihencheck Research für HOCHTIEF dann vor dem Hintergrund einer wieder leicht anziehenden Weltkonjunktur einen deutlichen Ergebnisanstieg. Zudem bilde der weiterhin hohe Auftragsbestand eine sehr gute Basis. Für zusätzliche Wachstumsfantasie sorge der Einstieg des HOCHTIEF-Konzerns in den Energie-Infrastrukturmarkt, der aufgrund der bevorstehenden Energiewende mittelfristig vielversprechend erscheine.
Das Eigenkapital von HOCHTIEF habe per Ende Juni 2012 bei 4,06 Mrd. Euro gelegen. Nach dem Übergangsjahr 2011 sollte der Konzern für 2012 wieder einen Gewinn ausweisen und u.a. seine Verschuldung reduzieren.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research bleibt die Unternehmensanleihe von HOCHTIEF ein interessantes Investment für den Corporate Bonds-Bereich. Die Nachfrage des Marktes nach der Anleihe sei weiterhin sehr hoch, was die gute Qualität des Konzerns untermauere. (Analyse vom 23.08.2012) (23.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
