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BMW-Anleihe in AUD: Lockt mit attraktiver Rendite von rund 4%
17.08.12 09:06
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält die Unternehmensanleihe (ISIN XS0732506760 / WKN A1GZCA) des Premium-Automobilherstellers BMW weiterhin für eine interessante Alternative für den europäischen Corporate Bonds-Markt.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentigen Tochtergesellschaft des Unternehmens, die BMW Finance N.V., werde durch die BMW AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem überdurchschnittlich hohen Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 20.07.2015 und weise eine Stückelung von 2.000 Australische Dollar (AUD) (entspreche rund 1.690 EUR) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 103,50% biete die Anleihe eine attraktive jährliche Rendite von rund 4%. Das Rating für die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A2". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.
Die BMW Group habe sich mit ihren drei Marken BMW, MINI und Rolls-Royce als Automobilhersteller gezielt auf das Premium-Segment spezialisiert und zähle hier zu den führenden Anbietern. Neben der Produktion von Autos umfasse das Produktportfolio des Konzerns auch Motorräder.
Kürzlich habe der Premiumhersteller seine Zahlen für das zweite Quartal 2012 veröffentlicht. Demnach sei es zu einem Umsatzanstieg um 7,3% auf 17,89 Mrd. Euro gekommen und der Absatz habe sich um 5,4% auf 475.011 Modelle erhöht. Damit seien hier neue Rekordwerte verzeichnet worden. Das EBIT habe sich dagegen von 2,80 auf 2,27 Mrd. Euro verringert. Dennoch habe die EBIT-Marge noch bei sehr guten 11,8% gelegen. Als wesentliche Ursachen für den Rückgang beim Konzernergebnis seien höhere Personalkosten, gestiegene Entwicklungskosten und weitere Aufwendungen für Zukunftstechnologien, eine erhöhte Wettbewerbsintensität sowie die hohe Vergleichsbasis des Vorjahres genannt worden. Im Vorjahrsquartal sei außerdem ein positiver Sondereffekt in Höhe von 464 Mio. Euro in Folge verringerter Restwert- und Kreditausfallrisiken angefallen.
BMW befinde sich nach wie vor auf einem sehr guten Weg, in diesem Jahr neue Rekorde bei Absatz und Konzernergebnis vor Steuern zu erreichen. BMW sei international sehr gut positioniert und liege mit seiner Modellpolitik genau richtig. Die Unternehmensführung möchte mit ihren neuen Modellen wie dem BMW 6er Gran Coupé sowie der Modellüberarbeitung des Flaggschiffs BMW 7er die positive Absatzentwicklung im laufenden Jahr fortsetzen. Dabei wolle BMW nach wie vor stärker als der Gesamtmarkt wachsen. Diese Ziele halten die Analysten von Anleihencheck Research für plausibel.
BMW setze seinen Erfolgskurs beeindruckend fort und das Unternehmen bleibe neben Volkswagen und Daimler einer der Top-Picks für den Automobilsektor. Zwar mahne der jüngste Nachrichtenfluss etwas zur Vorsicht, so würden viele Marktbeobachter Rabattschlachten befürchten, doch sollte BMW aufgrund seiner relativ jungen Modell-Palette und seiner starken Positionierung in Wachstumsmärkten, allen voran China, eine Abschwächung der Automobilkonjunktur relativ gut verkraften.
Für Anleger, denen ein Direktinvestment in die BMW-Aktie zu spekulativ sei, könnte die o.a. Währungsanleihe von BMW interessant sein. Der Clou des Papiers bestehe darin, dass es auf die Währung AUD laute. Der Aussie zähle derzeit zu den stabilsten Weltwährungen. Eine vergleichbare BMW-Anleihe auf EUR liege rund 3,3 Prozentpunkte unter der o.a. Anleihe. Zwar bestehe grundsätzlich ein Währungsrisiko, doch eine größere Aufwertungsgefahr des Euro gegenüber dem AUD sehe man momentan nicht. Im Gegenteil, der AUD könnte gegenüber dem Euro durchaus noch weiter zulegen, was die Rendite der Währungsanleihe zusätzlich steigern würde. (Analyse vom 17.08.2012) (17.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentigen Tochtergesellschaft des Unternehmens, die BMW Finance N.V., werde durch die BMW AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem überdurchschnittlich hohen Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 20.07.2015 und weise eine Stückelung von 2.000 Australische Dollar (AUD) (entspreche rund 1.690 EUR) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 103,50% biete die Anleihe eine attraktive jährliche Rendite von rund 4%. Das Rating für die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A2". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.
Kürzlich habe der Premiumhersteller seine Zahlen für das zweite Quartal 2012 veröffentlicht. Demnach sei es zu einem Umsatzanstieg um 7,3% auf 17,89 Mrd. Euro gekommen und der Absatz habe sich um 5,4% auf 475.011 Modelle erhöht. Damit seien hier neue Rekordwerte verzeichnet worden. Das EBIT habe sich dagegen von 2,80 auf 2,27 Mrd. Euro verringert. Dennoch habe die EBIT-Marge noch bei sehr guten 11,8% gelegen. Als wesentliche Ursachen für den Rückgang beim Konzernergebnis seien höhere Personalkosten, gestiegene Entwicklungskosten und weitere Aufwendungen für Zukunftstechnologien, eine erhöhte Wettbewerbsintensität sowie die hohe Vergleichsbasis des Vorjahres genannt worden. Im Vorjahrsquartal sei außerdem ein positiver Sondereffekt in Höhe von 464 Mio. Euro in Folge verringerter Restwert- und Kreditausfallrisiken angefallen.
BMW setze seinen Erfolgskurs beeindruckend fort und das Unternehmen bleibe neben Volkswagen und Daimler einer der Top-Picks für den Automobilsektor. Zwar mahne der jüngste Nachrichtenfluss etwas zur Vorsicht, so würden viele Marktbeobachter Rabattschlachten befürchten, doch sollte BMW aufgrund seiner relativ jungen Modell-Palette und seiner starken Positionierung in Wachstumsmärkten, allen voran China, eine Abschwächung der Automobilkonjunktur relativ gut verkraften.
Für Anleger, denen ein Direktinvestment in die BMW-Aktie zu spekulativ sei, könnte die o.a. Währungsanleihe von BMW interessant sein. Der Clou des Papiers bestehe darin, dass es auf die Währung AUD laute. Der Aussie zähle derzeit zu den stabilsten Weltwährungen. Eine vergleichbare BMW-Anleihe auf EUR liege rund 3,3 Prozentpunkte unter der o.a. Anleihe. Zwar bestehe grundsätzlich ein Währungsrisiko, doch eine größere Aufwertungsgefahr des Euro gegenüber dem AUD sehe man momentan nicht. Im Gegenteil, der AUD könnte gegenüber dem Euro durchaus noch weiter zulegen, was die Rendite der Währungsanleihe zusätzlich steigern würde. (Analyse vom 17.08.2012) (17.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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