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Ahold-Unternehmensanleihe: Bleibt ein kerngesunder Festgeldersatz
16.11.12 08:11
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst Henning Wagener von Anleihencheck Research hält eine Unternehmensanleihe (ISIN XS0140280305 / WKN 826469) auf Ahold weiterhin für einen kerngesunden Festgeldersatz.
Ahold zähle zu den international führenden Handelskonzernen. Das Unternehmen habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2012 bekannt gegeben. Demnach habe der Konzern die Umsatzerlöse in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 10,8 Prozent auf 7,6 Mrd. Euro steigern können. Wechselkursbereinigt habe der Zuwachs allerdings nur bei 3,7 Prozent gelegen. Der operative Gewinn habe sich derweil um 3,7 Prozent auf 289 Mio. Euro verringert. Der Nettogewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen sei von 257 Mio. Euro in der entsprechenden Vorjahresperiode auf nunmehr 139 Mio. Euro gesunken.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die Zahlen wenig überzeugend ausgefallen. Umsatzseitig habe man deutlich von dem schwachen Euro profitiert. In den Niederlanden habe der Konzern beim Umsatz dank Zukäufen um 8,1 Prozent zugelegt. Ferner hätten in den USA wegen größerer Werbeaktionen Marktanteilsgewinne verzeichnet werden können. Auf der Gewinnseite hätten die Kosten für das laufende Sparprogramm sowie steuerliche Sondereffekte belastet.
Die weitere konsequente Umsetzung des Sparprogramms erscheine nach Einschätzung der Analysten allerdings notwendig. So sei der Konzern derzeit wegen des harten Wettbewerbs im Einzelhandel kaum oder gar nicht in der Lage, steigende Lebensmittelpreise und Marketingausgaben über Preiserhöhungen an die Kunden weiter zu geben.
Auch in den kommenden Monaten rechne die Konzernleitung mit einem anhaltend schwierigen Marktumfeld. Diese Einschätzung deckt sich mit den Erwartungen der Analysten von Anleihencheck Research.
Insgesamt bleibe aber festzuhalten, dass Ahold vor allem in den Niederlanden und den USA sehr gut am Markt positioniert sei. Daher könne davon ausgegangen werden, dass der Konzern auch in einem schwierigen Marktumfeld weiter solide Gewinne erwirtschaften werde.
Die Analysten von Anleihencheck Research sehen daher in der oben genannten Unternehmensanleihe auf Ahold weiterhin ein solides Investment. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 14. März 2017 und sei mit einem Kupon von 6,50 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 117,35 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von 2,2 Prozent. Allerdings müssten Anleger bei einem eventuellen Investment in die Anleihe berücksichtigen, dass diese in Britischen Pfund notiere. Damit müsse auch das Währungsrisiko getragen werden. (Analyse vom 16.11.2012) (16.11.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Ahold zähle zu den international führenden Handelskonzernen. Das Unternehmen habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2012 bekannt gegeben. Demnach habe der Konzern die Umsatzerlöse in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 10,8 Prozent auf 7,6 Mrd. Euro steigern können. Wechselkursbereinigt habe der Zuwachs allerdings nur bei 3,7 Prozent gelegen. Der operative Gewinn habe sich derweil um 3,7 Prozent auf 289 Mio. Euro verringert. Der Nettogewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen sei von 257 Mio. Euro in der entsprechenden Vorjahresperiode auf nunmehr 139 Mio. Euro gesunken.
Die weitere konsequente Umsetzung des Sparprogramms erscheine nach Einschätzung der Analysten allerdings notwendig. So sei der Konzern derzeit wegen des harten Wettbewerbs im Einzelhandel kaum oder gar nicht in der Lage, steigende Lebensmittelpreise und Marketingausgaben über Preiserhöhungen an die Kunden weiter zu geben.
Insgesamt bleibe aber festzuhalten, dass Ahold vor allem in den Niederlanden und den USA sehr gut am Markt positioniert sei. Daher könne davon ausgegangen werden, dass der Konzern auch in einem schwierigen Marktumfeld weiter solide Gewinne erwirtschaften werde.
Die Analysten von Anleihencheck Research sehen daher in der oben genannten Unternehmensanleihe auf Ahold weiterhin ein solides Investment. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 14. März 2017 und sei mit einem Kupon von 6,50 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 117,35 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von 2,2 Prozent. Allerdings müssten Anleger bei einem eventuellen Investment in die Anleihe berücksichtigen, dass diese in Britischen Pfund notiere. Damit müsse auch das Währungsrisiko getragen werden. (Analyse vom 16.11.2012) (16.11.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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