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Ahold-Anleihe: Amerika-Geschäft sorgt für Stabilität
12.06.12 15:06
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0140280305 / WKN 826469) von Ahold für eine interessante Alternative für den europäischen Corporate Bonds-Sektor.
Die Unternehmensanleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 6,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 14.03.2017 und weise eine Stückelung von 1.000 GBP auf. Bei einem aktuellen Kurs von 114,28% biete das Papier eine jährliche Rendite von 3,16%. Die Anleihe werde durch die Ratingagentur Moody's mit "Baa3" bewertet, was im unteren Investment-Grade-Bereich liege.
Anfang Mai habe der Einzelhandelskonzern seine Zahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht. Der Nettogewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen habe sich auf 282 Mio. Euro belaufen, im Vergleich zu 291 Mio. Euro im Vorjahr. Der Gewinn aus dem laufenden Geschäft sei um 4,7% auf 284 Mio. Euro gefallen und der operative Gewinn habe sich indes um 6,3% auf 416 Mio. Euro verringert. Der Umsatz sei um 5% auf 9,72 Mrd. Euro gestiegen, wobei auf Basis konstanter Währungen ein Zuwachs von 1,9% ausgewiesen worden sei.
Die Geschäftsführung von Ahold rechne für 2012 weiterhin mit einem schwierigen Jahr für den gesamten Lebensmitteleinzelhandel. Das Unternehmen bleibe jedoch zuversichtlich und sehe die eigenen Marken gut positioniert.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die publizierten Quartalszahlen schwächer als erwartet ausgefallen. Der Konzern habe vor allem darunter gelitten, dass Verbraucher weniger für Lebensmittel ausgegeben hätten. Zudem sei es zu Negativeffekten durch das gegen Vorjahr verschobene Osterwochenende sowie gestiegenen Treibstoffpreisen gekommen. Positiv sei aber hervorzuheben, dass mit 560 Mio. Euro ein höherer operativer Cashflow als im Vorjahreszeitraum generiert worden sei.
Vor dem Hintergrund der internationalen Staatsschuldenkrisen und damit verbundenen Konsolidierungsmaßnahmen für die öffentlichen Haushalte sei nach Meinung der Analysten mit einem anhaltend schwierigen Konsumumfeld für Europa zu rechnen. Vor diesem Hintergrund sei es für Ahold vorteilhaft, dass der Einzelhandelskonzern sehr gut in den USA vertreten sei. Dort befinde sich die Konjunktur auf einem robusten Erholungspfad.
Ahold habe die Nettoverschuldung auf 970 Mio. Euro leicht reduzieren können und das Eigenkapital per 22. April 2012 belaufe sich auf solide 5,4 Mrd. Euro. Somit sehen die Analysten von Anleihencheck Research den Konzern in einer komfortablen Position, sowohl organisch als auch durch weitere Akquisitionen zu wachsen.
Ahold ist ein attraktiver Schuldner und nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Unternehmensanleihe eine interessante Alternative für den europäischen Corporate Bonds-Sektor. Da die Anleihe jedoch auf GBP laute, gelte es ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. (Analyse vom 12.06.2012) (12.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Unternehmensanleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 6,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 14.03.2017 und weise eine Stückelung von 1.000 GBP auf. Bei einem aktuellen Kurs von 114,28% biete das Papier eine jährliche Rendite von 3,16%. Die Anleihe werde durch die Ratingagentur Moody's mit "Baa3" bewertet, was im unteren Investment-Grade-Bereich liege.
Die Geschäftsführung von Ahold rechne für 2012 weiterhin mit einem schwierigen Jahr für den gesamten Lebensmitteleinzelhandel. Das Unternehmen bleibe jedoch zuversichtlich und sehe die eigenen Marken gut positioniert.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die publizierten Quartalszahlen schwächer als erwartet ausgefallen. Der Konzern habe vor allem darunter gelitten, dass Verbraucher weniger für Lebensmittel ausgegeben hätten. Zudem sei es zu Negativeffekten durch das gegen Vorjahr verschobene Osterwochenende sowie gestiegenen Treibstoffpreisen gekommen. Positiv sei aber hervorzuheben, dass mit 560 Mio. Euro ein höherer operativer Cashflow als im Vorjahreszeitraum generiert worden sei.
Ahold habe die Nettoverschuldung auf 970 Mio. Euro leicht reduzieren können und das Eigenkapital per 22. April 2012 belaufe sich auf solide 5,4 Mrd. Euro. Somit sehen die Analysten von Anleihencheck Research den Konzern in einer komfortablen Position, sowohl organisch als auch durch weitere Akquisitionen zu wachsen.
Ahold ist ein attraktiver Schuldner und nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Unternehmensanleihe eine interessante Alternative für den europäischen Corporate Bonds-Sektor. Da die Anleihe jedoch auf GBP laute, gelte es ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. (Analyse vom 12.06.2012) (12.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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