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adidas-Anleihe: Sicheres Investment mit unsportlicher Rendite
08.03.12 08:16
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research ist eine Anleihe (ISIN XS0439260398 / WKN A1AJ0S) auf adidas ein sicheres Investment mit einer eher unsportlichen Rendite.
Das Unternehmen zähle zu den weltweit führenden Sportartikelherstellern. Das operative Geschäft des Konzerns sei dabei in die drei Segmente Einzelhandel, Großhandel und Andere Geschäftssegmente unterteilt. Zu letzterem Bereich würden unter anderem TaylorMade-adidas Golf, Reebok-CCM Hockey und Rockport gehören.
Der Konzern habe gestern Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011 bekannt gegeben. Demnach habe man in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr auf währungsbereinigter Basis um 13 Prozent steigern können. Nicht währungsbereinigt habe sich ein Anstieg um 11 Prozent auf 13,34 Mrd. Euro ergeben. Das Betriebsergebnis sei gleichzeitig um 13 Prozent auf 1,01 Mrd. Euro gestiegen. Der Vorsteuergewinn habe sich ferner um 15 Prozent auf 927 Mio. Euro erhöht. Vor dem Hintergrund einer um 1,8 Prozentpunkte niedrigeren Steuerquote sei der Nettogewinn schließlich überproportional um 18 Prozent auf 671 Mio. Euro verbessert worden.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research insgesamt sehr gut ausgefallen. Auf der Gewinnseite habe der Konzern den Anstieg der Beschaffungskosten durch eine günstigere regionale Umsatzverteilung und einen besseren Produktmix ausgleichen können.
Für das laufende Geschäftsjahr 2012 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich und einen Anstieg der EBIT-Marge von 7,6 auf 8 Prozent. Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research erscheint diese Zielgabe trotz des sich vermutlich weiter eintrübenden Konsumumfeldes erreichbar. Dabei werde der Konzern aller Voraussicht nach auch von sportlichen Großereignissen wie etwa der Fußball-Europameisterschaft profitieren.
Insgesamt könne attestiert werden, dass adidas weiterhin hervorragend am Markt positioniert sei und voraussichtlich auch in den kommenden Jahren hohe Überschüsse erwirtschaften werde. Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Anleihencheck Research die oben genannte Unternehmensanleihe auf adidas für ein sicheres Investment mit einer allerdings eher unsportlichen Rendite. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 14. Juli 2014 und sei mit einem Kupon von 4,75 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 106,62 Prozent errechne sich damit eine jährliche Rendite von gut 1,8 Prozent. (Analyse vom 08.03.2012)(08.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Das Unternehmen zähle zu den weltweit führenden Sportartikelherstellern. Das operative Geschäft des Konzerns sei dabei in die drei Segmente Einzelhandel, Großhandel und Andere Geschäftssegmente unterteilt. Zu letzterem Bereich würden unter anderem TaylorMade-adidas Golf, Reebok-CCM Hockey und Rockport gehören.
Für das laufende Geschäftsjahr 2012 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich und einen Anstieg der EBIT-Marge von 7,6 auf 8 Prozent. Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research erscheint diese Zielgabe trotz des sich vermutlich weiter eintrübenden Konsumumfeldes erreichbar. Dabei werde der Konzern aller Voraussicht nach auch von sportlichen Großereignissen wie etwa der Fußball-Europameisterschaft profitieren.
Insgesamt könne attestiert werden, dass adidas weiterhin hervorragend am Markt positioniert sei und voraussichtlich auch in den kommenden Jahren hohe Überschüsse erwirtschaften werde. Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Anleihencheck Research die oben genannte Unternehmensanleihe auf adidas für ein sicheres Investment mit einer allerdings eher unsportlichen Rendite. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 14. Juli 2014 und sei mit einem Kupon von 4,75 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 106,62 Prozent errechne sich damit eine jährliche Rendite von gut 1,8 Prozent. (Analyse vom 08.03.2012)(08.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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