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SAP-Anleihe: Interessante Alternative zu Tagesgeld-Anlage
17.04.12 10:41
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe von SAP für eine interessante Alternative zu einer Tagesgeld-Anlage.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 3,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.04.2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Euro auf. Bei einem aktuellen Kurs von 105,88 Euro biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,22%. Ein Rating durch die großen Ratingagenturen gebe es nicht.
Die im Jahr 1972 gegründete SAP zähle zu den weltweit führenden Anbietern von E-Business-Softwarelösungen. Die Produktpalette des Unternehmens umfasse dabei Lösungen für große Unternehmen, den Mittelstand sowie für kleine und mittelgroße Firmen. Zusätzlich unterstütze die Gesellschaft mit mehr als 25 branchenspezifischen Portfolios Kernprozesse in Industrien wie Finanzen, Handel, Gesundheitswesen, High-Tech und öffentlichen Verwaltungen, wobei die jeweiligen Lösungen exakt auf die Anforderungen und Geschäftsziele der Kunden abgeschnitten seien.
SAP habe am Freitag überraschend die vorläufigen Geschäftszahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht. Demnach seien die Software- und softwarebezogene Serviceerlöse (Non-IFRS) im ersten Quartal um 12 Prozent auf 2,63 Mrd. Euro gestiegen. Das währungsbereinigte Plus habe bei 10 Prozent gelegen. Bei den Softwareerlösen sei im ersten Quartal ein Plus von 4 Prozent auf 637 Mio. Euro erzielt worden. (währungsbereinigt: +1 Prozent). Der Gesamtumsatz (IFRS) sei um 11 Prozent auf 3,35 Mrd. Euro und auf Non-IFRS-Basis um 10 Prozent auf 3,36 Mrd. Euro gestiegen. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurse entspreche dies einem Anstieg um 8 Prozent. Das Betriebsergebnis (IFRS) habe sich um 6 Prozent auf 0,63 Mrd. Euro verbessert und auf Non-IFRS-Basis sei es zu einem Anstieg um 7 Prozent auf 834 Mio. Euro. (währungsbereinigt: +3 Prozent) gekommen.
Unternehmensangaben zufolge habe sich die Wachstumsdynamik in 2012 mit Rekordzahlen im ersten Quartal in der Region Asien-Pazifik-Japan sowie einem zweistelligen Wachstum in zahlreichen Märkten wie Lateinamerika und Deutschland fortgesetzt. In Nordamerika habe es nach Angaben des Konzerns operative Herausforderungen im Vertrieb gegeben, die die Geschäftsentwicklung im ersten Quartal beeinträchtigt hätten. Diese Situation sei aber gelöst und die notwendigen Maßnahmen ergriffen worden, um sicherzustellen, dass die Region Nordamerika wieder im Plan sei.
Die SAP-Geschäftsführung erwarte auch ein starkes zweites Quartal 2012 und der Ausblick für 2012 sei bekräftigt worden. In diesem Jahr wolle man die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse (Non-IFRS), ohne Berücksichtigung der Wechselkurse, um 10 bis 12 Prozent (2011: 11,35 Mrd. Euro) steigern. Dies beinhalte einen Beitrag von SuccessFactors von bis zu 2 Prozentpunkten. Und das Betriebsergebnis (Non-IFRS) für das Geschäftsjahr 2012, ohne Berücksichtigung der Wechselkurse, solle in einer Spanne von 5,05 bis 5,25 Mrd. Euro (2011: 4,71 Mrd. Euro) liegen.
Insgesamt hat SAP nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research überzeugende vorläufige Quartalszahlen vorgelegt und vor allem der gute Ausblick auf Q2'2012 überrascht positiv. Zwar sei das wichtige Nordamerika-Geschäft schwächer verlaufen, doch das Management habe schnell reagiert und entsprechende Maßnahmen eingeleitet. Auch die Bestätigung der Guidance für 2012 sollte vorerst die Marktteilnehmer beruhigen, denn einige hätten damit gerechnet, dass SAP diese nach unten anpassen würde.
Die Neubewertung der SAP-Aktie ist im vollen Gange. Weitere Wachstumstreiber dürften die Mittelstandssoftware "HANA" sowie das Thema "Cloud Computing" bleiben. Jedoch haben sich die Wachstumsperspektiven in Amerika für das wichtige Business Objects-Geschäft zuletzt merklich abgeschwächt. Außerdem müssten interessante Akquisitionen recht teuer bezahlt werden.
SAP überzeuge durch solide Bilanzkennziffern und eine hohe Profitabilität. So seien zum Beispiel im abgelaufenen Geschäftsjahr 2011 ein Free Cashflow in Höhe von 3,33 Mrd. Euro und ein Betriebsergebnis von 4,88 Mrd. Euro erwirtschaftet worden. Zudem schütte der Konzern regelmäßig eine Dividende aus. Für 2011 liege diese bei 0,75 Euro je Aktie, plus eine Sonderausschüttung in Höhe von 0,35 Euro je Aktie.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Anleihe von SAP aktuell eine sehr interessante Alternative zu einer Tagesgeld-Anlage. Denn der jährliche Kupon in Höhe von 3,50% sei für SAP sehr lukrativ. Man müsste das Papier ja nicht bis zum Laufzeitende halten, wenn sich der Anleihenkurs wieder in Richtung Pari bewege. (Analyse vom 17.04.2012) (17.04.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 3,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.04.2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Euro auf. Bei einem aktuellen Kurs von 105,88 Euro biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,22%. Ein Rating durch die großen Ratingagenturen gebe es nicht.
SAP habe am Freitag überraschend die vorläufigen Geschäftszahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht. Demnach seien die Software- und softwarebezogene Serviceerlöse (Non-IFRS) im ersten Quartal um 12 Prozent auf 2,63 Mrd. Euro gestiegen. Das währungsbereinigte Plus habe bei 10 Prozent gelegen. Bei den Softwareerlösen sei im ersten Quartal ein Plus von 4 Prozent auf 637 Mio. Euro erzielt worden. (währungsbereinigt: +1 Prozent). Der Gesamtumsatz (IFRS) sei um 11 Prozent auf 3,35 Mrd. Euro und auf Non-IFRS-Basis um 10 Prozent auf 3,36 Mrd. Euro gestiegen. Ohne Berücksichtigung der Wechselkurse entspreche dies einem Anstieg um 8 Prozent. Das Betriebsergebnis (IFRS) habe sich um 6 Prozent auf 0,63 Mrd. Euro verbessert und auf Non-IFRS-Basis sei es zu einem Anstieg um 7 Prozent auf 834 Mio. Euro. (währungsbereinigt: +3 Prozent) gekommen.
Unternehmensangaben zufolge habe sich die Wachstumsdynamik in 2012 mit Rekordzahlen im ersten Quartal in der Region Asien-Pazifik-Japan sowie einem zweistelligen Wachstum in zahlreichen Märkten wie Lateinamerika und Deutschland fortgesetzt. In Nordamerika habe es nach Angaben des Konzerns operative Herausforderungen im Vertrieb gegeben, die die Geschäftsentwicklung im ersten Quartal beeinträchtigt hätten. Diese Situation sei aber gelöst und die notwendigen Maßnahmen ergriffen worden, um sicherzustellen, dass die Region Nordamerika wieder im Plan sei.
Insgesamt hat SAP nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research überzeugende vorläufige Quartalszahlen vorgelegt und vor allem der gute Ausblick auf Q2'2012 überrascht positiv. Zwar sei das wichtige Nordamerika-Geschäft schwächer verlaufen, doch das Management habe schnell reagiert und entsprechende Maßnahmen eingeleitet. Auch die Bestätigung der Guidance für 2012 sollte vorerst die Marktteilnehmer beruhigen, denn einige hätten damit gerechnet, dass SAP diese nach unten anpassen würde.
Die Neubewertung der SAP-Aktie ist im vollen Gange. Weitere Wachstumstreiber dürften die Mittelstandssoftware "HANA" sowie das Thema "Cloud Computing" bleiben. Jedoch haben sich die Wachstumsperspektiven in Amerika für das wichtige Business Objects-Geschäft zuletzt merklich abgeschwächt. Außerdem müssten interessante Akquisitionen recht teuer bezahlt werden.
SAP überzeuge durch solide Bilanzkennziffern und eine hohe Profitabilität. So seien zum Beispiel im abgelaufenen Geschäftsjahr 2011 ein Free Cashflow in Höhe von 3,33 Mrd. Euro und ein Betriebsergebnis von 4,88 Mrd. Euro erwirtschaftet worden. Zudem schütte der Konzern regelmäßig eine Dividende aus. Für 2011 liege diese bei 0,75 Euro je Aktie, plus eine Sonderausschüttung in Höhe von 0,35 Euro je Aktie.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Anleihe von SAP aktuell eine sehr interessante Alternative zu einer Tagesgeld-Anlage. Denn der jährliche Kupon in Höhe von 3,50% sei für SAP sehr lukrativ. Man müsste das Papier ja nicht bis zum Laufzeitende halten, wenn sich der Anleihenkurs wieder in Richtung Pari bewege. (Analyse vom 17.04.2012) (17.04.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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