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Renault-Anleihe: Eine sehr interessante Depotbeimischung
03.05.12 10:23
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN FR0011052117 / WKN A1GRNK) von Renault für eine interessante Anlagealternative für den europäischen Corporate Bonds-Sektor.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 4,625% ausgestattet, laufe noch bis zum 25.05.2016 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 100,42% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 4,62%. Das Rating für die Anleihe und den Emittenten durch die Agentur Moody's laute "Ba1", was eine Stufe unter Investment-Grade-Bereich liege.
Renault zähle zu den führenden Automobilherstellern Europas und der Welt. Von hoher Bedeutung sei die strategische Allianz mit dem japanischen Automobilkonzern Nissan. Zudem sei Renault an Volvo beteiligt und habe die Automarken Dacia sowie Samsung Motors gekauft.
Die Zahlen für 2011 seien gemischt ausgefallen. Während der Umsatz um 9,4% auf 42,63 Mrd. Euro gesteigert worden sei, habe sich der Nettogewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen von 3,42 Mrd. Euro auf 2.09 Mrd. Euro verringert. Es sei jedoch zu berücksichtigen, dass das Vorjahresergebnis von einem Einmalertrag in Höhe von 2 Mrd. Euro aus dem Verkauf von Aktien des schwedischen Lkw-Herstellers Volvo AB begünstigt worden sei. Bei den Absatzzahlen sei es zu einem Plus um 3,6% auf insgesamt 2,72 Millionen Fahrzeuge gekommen.
Wie auch PSA habe Renault in 2011 unter einer schwachen Marktentwicklung in Europa gelitten. Im Gegensatz zu PSA sei Renault aber durch Nissan stärker im asiatischen Raum vertreten. Zudem sei Renault mit Dacia erfolgreich im Niedrigpreissegment positioniert.
Dieses Jahr dürfte für Renault aufgrund eines schwächer zu erwartenden europäischen Automobilmarktes herausfordernd werden. Dies sei durch die jüngst gemeldeten Absatzzahlen für das erste Quartal 2012 untermauert worden. Denn während der weltweite Fahrzeugabsatz um 4,% zugelegt habe, sei es bei Renault zu einem Rückgang um 7,9% auf rund 638.000 Fahrzeuge gekommen. Der Absatz in der Region sei um 20% eingebrochen.
Aufgrund der guten Absatz-Entwicklung außerhalb Europas sollte es Renault gelingen, diesen Negativeffekt dennoch zu kompensieren. Insofern erscheine die Guidance der Renault-Geschäftsführung, in diesem Jahr ein Absatzplus von rund 4% zu erzielen, durchaus realistisch. Zumal ab der zweiten Jahreshälfte mit einer Stabilisierung für den europäischen Raum gerechnet werde.
Renault verfüge über eine ausgezeichnete Bilanz. So habe die Nettoverschuldung per 31.12.2011 auf ein Rekordniveau von lediglich 299 Mio. Euro gesenkt werden können. Dem stünden liquide Reserven von 11,4 Mrd. Euro gegenüber. Und auch die Beteiligung an Nissan sei "Gold wert". Denn diese decke allein die Marktkapitalisierung der Franzosen ab.
Auch der Anleihenmarkt scheine für Renault optimistisch gestimmt zu sein. Immerhin habe sich der Kurs die o.a. Anleihe wieder auf Pari erholt und eventuell gelinge Renault sogar ein Upgrade auf Investment-Grade-Status, womit die Renditen für Renault-Anleihen weiter sinken dürften.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten die o.a. Anleihe von Renault für eine interessante Alternative gegenüber anderen vergleichbaren europäischen Unternehmensanleihen und das Ausfallrisiko erscheint sehr gering. (Analyse vom 03.05.2012)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
(03.05.2012/alc/a/a)
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 4,625% ausgestattet, laufe noch bis zum 25.05.2016 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 100,42% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 4,62%. Das Rating für die Anleihe und den Emittenten durch die Agentur Moody's laute "Ba1", was eine Stufe unter Investment-Grade-Bereich liege.
Die Zahlen für 2011 seien gemischt ausgefallen. Während der Umsatz um 9,4% auf 42,63 Mrd. Euro gesteigert worden sei, habe sich der Nettogewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen von 3,42 Mrd. Euro auf 2.09 Mrd. Euro verringert. Es sei jedoch zu berücksichtigen, dass das Vorjahresergebnis von einem Einmalertrag in Höhe von 2 Mrd. Euro aus dem Verkauf von Aktien des schwedischen Lkw-Herstellers Volvo AB begünstigt worden sei. Bei den Absatzzahlen sei es zu einem Plus um 3,6% auf insgesamt 2,72 Millionen Fahrzeuge gekommen.
Wie auch PSA habe Renault in 2011 unter einer schwachen Marktentwicklung in Europa gelitten. Im Gegensatz zu PSA sei Renault aber durch Nissan stärker im asiatischen Raum vertreten. Zudem sei Renault mit Dacia erfolgreich im Niedrigpreissegment positioniert.
Aufgrund der guten Absatz-Entwicklung außerhalb Europas sollte es Renault gelingen, diesen Negativeffekt dennoch zu kompensieren. Insofern erscheine die Guidance der Renault-Geschäftsführung, in diesem Jahr ein Absatzplus von rund 4% zu erzielen, durchaus realistisch. Zumal ab der zweiten Jahreshälfte mit einer Stabilisierung für den europäischen Raum gerechnet werde.
Renault verfüge über eine ausgezeichnete Bilanz. So habe die Nettoverschuldung per 31.12.2011 auf ein Rekordniveau von lediglich 299 Mio. Euro gesenkt werden können. Dem stünden liquide Reserven von 11,4 Mrd. Euro gegenüber. Und auch die Beteiligung an Nissan sei "Gold wert". Denn diese decke allein die Marktkapitalisierung der Franzosen ab.
Auch der Anleihenmarkt scheine für Renault optimistisch gestimmt zu sein. Immerhin habe sich der Kurs die o.a. Anleihe wieder auf Pari erholt und eventuell gelinge Renault sogar ein Upgrade auf Investment-Grade-Status, womit die Renditen für Renault-Anleihen weiter sinken dürften.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten die o.a. Anleihe von Renault für eine interessante Alternative gegenüber anderen vergleichbaren europäischen Unternehmensanleihen und das Ausfallrisiko erscheint sehr gering. (Analyse vom 03.05.2012)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
(03.05.2012/alc/a/a)
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