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Haniel-Unternehmensanleihe attraktiv, aber mit Risiko
14.02.12 14:40
Wirtschaftswoche
Düsseldorf (anleihencheck.de) - Die Experten der "Wirtschaftswoche" halten die Unternehmensanleihe (ISIN XS0743603358 / WKN A1MLPA) der Franz Haniel & Cie. GmbH für eine interessante Investmentalternative.
Infolge unglücklicher Zukäufe habe sich bei Haniel in den letzten Jahren ein Schuldenberg von 2,5 Mrd. Euro angehäuft. Die beiden wichtigsten Beteiligungen des Unternehmens, METRO und Celesio, seien in Turbulenzen geraten. Aufgrund der sinkenden Aktienkurse sei auch das Vermögen der Familie Haniel schwer belastet worden.
Anhand der Rendite, welche die GmbH für geliehenes Geld bieten müsse, lasse sich erkennen, dass die Lage nicht einfach geworden sei: Die vom Unternehmen begebene Anleihe im Volumen von 400 Mio. Euro biete bei einer Laufzeit bis Februar 2018 einen Kupon von 6,25%, was bei einem aktuellen Kurs von 103,14% einer Rendite von 5,62% entspreche. Trotz der Attraktivität würden diese Daten auch das hohe Risiko des Titels verdeutlichen. Die Ratingagenturen Standard & Poor's (BB+) und Moody's (Ba1, mit negativem Ausblick) würden die Anleihe als spekulatives Investment einstufen.
Dennoch sei das Chance-Risiko-Verhältnis aus Sicht der Experten interessant, denn Haniel könne bei seinen beiden Problemkindern erste Erfolg verzeichnen. Celesio lege den Fokus unter der Leitung des neuen Chefs Markus Pinner wieder verstärkt auf den Pharmahandel und Apotheken. Die Aktie habe in den letzten vier Monaten um 67% zulegen können. Das entspreche für Haniel einer Wertsteigerung von 560 Mio. Euro.
Allerdings werde es entscheidender sein, ob METRO der Turnaround gelinge. Hierbei werde es insbesondere darauf ankommen, ob der Warenhaus-Ableger Kaufhof wieder fit gemacht werden könne. Ein Verkauf könnte vor allem dank der wertvollen Immobilien in den Innenstädten mehr als die bisher erwarteten 2 Mrd. Euro einbringen. Allein davon würden 680 Mio. Euro auf den Anteil von Haniel entfallen.
Nach Meinung der Experten der "Wirtschaftswoche" bietet die Unternehmensanleihe der Franz Haniel & Cie. GmbH ein interessantes Chance-Risiko-Verhältnis. (Ausgabe 07) (14.02.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Infolge unglücklicher Zukäufe habe sich bei Haniel in den letzten Jahren ein Schuldenberg von 2,5 Mrd. Euro angehäuft. Die beiden wichtigsten Beteiligungen des Unternehmens, METRO und Celesio, seien in Turbulenzen geraten. Aufgrund der sinkenden Aktienkurse sei auch das Vermögen der Familie Haniel schwer belastet worden.
Allerdings werde es entscheidender sein, ob METRO der Turnaround gelinge. Hierbei werde es insbesondere darauf ankommen, ob der Warenhaus-Ableger Kaufhof wieder fit gemacht werden könne. Ein Verkauf könnte vor allem dank der wertvollen Immobilien in den Innenstädten mehr als die bisher erwarteten 2 Mrd. Euro einbringen. Allein davon würden 680 Mio. Euro auf den Anteil von Haniel entfallen.
Nach Meinung der Experten der "Wirtschaftswoche" bietet die Unternehmensanleihe der Franz Haniel & Cie. GmbH ein interessantes Chance-Risiko-Verhältnis. (Ausgabe 07) (14.02.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.