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Deutsche Börse AG-Anleihe: Sichere Anlage mit moderater Rendite
28.11.11 09:16
Anleihencheck Research
Westerburg (anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält eine Anleihe (ISIN XS0353963225 / WKN A0SFWL) auf die Deutsche Börse AG (ISIN DE000A1KRND6 / WKN A1KRND) für ein sicheres Investment mit einer allerdings moderaten Rendite.
Die Deutsche Börse AG zähle zu den größten börsennotierten Börsenbetreibern der Welt. Aktuell würden die Deutsche Börse AG und die NYSE Euronext einen Zusammenschluss planen. Dadurch entstünde der größte Börsenbertreiber der Welt. Diesbezüglich gelte es jedoch diverse regulatorische Hürden der Aufsichtsbehörden zu nehmen, so dass aktuell eine Fusion mit großen Fragezeichen versehen sei.
Doch auf die solide operative Entwicklung des Konzerns dürfte auch eine gescheiterte Fusion kaum Einfluss nehmen. Deutsche Börse AG zeichne sich durch stabile Gewinne, ein konsequentes Kostenmanagement, ein relativ konjunkturunabhängiges Geschäftsmodell und eine aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik aus.
Ende Oktober habe die Deutsche Börse AG sehr gute Zahlen für das dritte Quartal 2011 bekannt gegeben. So sei es zu einem Umsatzanstieg um 20% auf 604,7 Mio. Euro gekommen, bereinigt um Kosten im Zusammenhang mit dem geplanten Zusammenschluss mit NYSE Euronext und Kosten für Effizienzprogramme habe sich das EBIT auf 356,4 Mio. Euro belaufen und das bereinigte Ergebnis je Aktie sei um 45% auf 1,33 Euro geklettert.
Zudem habe das Management weiter erfolgreich an der Kostenschraube gedreht. So rechne es nun mit Einsparungen in Höhe von 130 Mio. Euro anstatt ursprünglich 115 Mio. Euro. Durch die Beschleunigung der Effizienzmaßnahmen reduziere die Unternehmensführung ihre Kostenprognose für 2011 von 1.145 Mio. Euro auf 1.130 Mio. Euro. Außerdem habe die Deutsche Börse AG beschlossen, ein Aktienrückkaufprogramm auf Grundlage der derzeitigen Ermächtigung durch die Hauptversammlung durchzuführen. Das Aktienrückkaufprogramm dauere bis zum Abschluss des Zusammenschlusses der Deutschen Börse AG und der NYSE Euronext an, jedoch längstens bis zum 31. Dezember 2011. Das gesamte Rückkaufvolumen liege bei rund 100 Mio. Euro.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten die Deutsche Börse AG für sehr gut am Markt positioniert - unabhängig davon, ob eine Fusion mit NYSE Euronext nun genehmigt wird oder nicht. Aufgrund des relativ konjunkturunabhängigen Geschäftsmodells sollte das Unternehmen auch in Zukunft ordentliche Gewinne erwirtschaften, so dass eine Bedienung der Anleihe sicher erscheine. Daher halte man die o.a. Anleihe für ein sicheres Investment. Das Papier habe noch eine Laufzeit bis zum 22. April 2013 und sei mit einem Kupon von 5,00 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 104,29% liege damit die jährliche Rendite allerdings bei bescheidenen 1,85 Prozent. (28.11.2011/alc/a/a)
Die Deutsche Börse AG zähle zu den größten börsennotierten Börsenbetreibern der Welt. Aktuell würden die Deutsche Börse AG und die NYSE Euronext einen Zusammenschluss planen. Dadurch entstünde der größte Börsenbertreiber der Welt. Diesbezüglich gelte es jedoch diverse regulatorische Hürden der Aufsichtsbehörden zu nehmen, so dass aktuell eine Fusion mit großen Fragezeichen versehen sei.
Ende Oktober habe die Deutsche Börse AG sehr gute Zahlen für das dritte Quartal 2011 bekannt gegeben. So sei es zu einem Umsatzanstieg um 20% auf 604,7 Mio. Euro gekommen, bereinigt um Kosten im Zusammenhang mit dem geplanten Zusammenschluss mit NYSE Euronext und Kosten für Effizienzprogramme habe sich das EBIT auf 356,4 Mio. Euro belaufen und das bereinigte Ergebnis je Aktie sei um 45% auf 1,33 Euro geklettert.
Zudem habe das Management weiter erfolgreich an der Kostenschraube gedreht. So rechne es nun mit Einsparungen in Höhe von 130 Mio. Euro anstatt ursprünglich 115 Mio. Euro. Durch die Beschleunigung der Effizienzmaßnahmen reduziere die Unternehmensführung ihre Kostenprognose für 2011 von 1.145 Mio. Euro auf 1.130 Mio. Euro. Außerdem habe die Deutsche Börse AG beschlossen, ein Aktienrückkaufprogramm auf Grundlage der derzeitigen Ermächtigung durch die Hauptversammlung durchzuführen. Das Aktienrückkaufprogramm dauere bis zum Abschluss des Zusammenschlusses der Deutschen Börse AG und der NYSE Euronext an, jedoch längstens bis zum 31. Dezember 2011. Das gesamte Rückkaufvolumen liege bei rund 100 Mio. Euro.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten die Deutsche Börse AG für sehr gut am Markt positioniert - unabhängig davon, ob eine Fusion mit NYSE Euronext nun genehmigt wird oder nicht. Aufgrund des relativ konjunkturunabhängigen Geschäftsmodells sollte das Unternehmen auch in Zukunft ordentliche Gewinne erwirtschaften, so dass eine Bedienung der Anleihe sicher erscheine. Daher halte man die o.a. Anleihe für ein sicheres Investment. Das Papier habe noch eine Laufzeit bis zum 22. April 2013 und sei mit einem Kupon von 5,00 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 104,29% liege damit die jährliche Rendite allerdings bei bescheidenen 1,85 Prozent. (28.11.2011/alc/a/a)
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