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Dänemark-Anleihe: Top-Rating bei moderater Rendite
23.02.12 11:21
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN DK0009918138 / WKN 413690) von Dänemark für eine interessante Alternative in den derzeit unsicheren Zeiten an den Kapitalmärkten.
Die Währungsanleihe, emittiert vom Königreich Dänemark, sei mit einem attraktiven Kupon von 7,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.11.2024 und weise eine Stückelung von 0,01 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 151,40 Dänische Kronen (DKK) biete sie eine jährliche Rendite von 2,26%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Bestnote von "Aaa" bewertet. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko.
Euro-Schuldenkrise, Rezessionsängste sowie drohende Staatspleiten - das Umfeld an den Kapitalmärkten sei in 2011 von extremer Unsicherheit geprägt gewesen. Daher seien mehr und mehr Investoren aus Aktien, rein in Gold, Immobilien sowie erstklassige Staats- und Firmenanleihen geflüchtet. Auch wenn sich seit Beginn des neuen Jahres die Lage an den Finanzmärkten spürbar entspannt habe, und nun endlich das nächste Sparpaket für Griechenland genehmigt worden sei, gebe es zahlreiche Fragezeichen hinsichtlich der weiteren Konjunkturentwicklung und der weiteren Entwicklung der Euro-Schuldenkrise.
Für Anleger, die weiterhin dem Euro gegenüber pessimistisch eingestellt seien, könnten daher u.a. Fremdwährungsanleihen von erstklassigen Emittenten interessant sein.
Es gebe sie noch: Staaten mit relativ geringer Verschuldung, einer stabilen Wirtschaft sowie Währung und soliden Aussichten. Diese befänden sich u.a. in Skandinavien, hier seien Norwegen, Schweden und auch eingeschränkt Dänemark zu nennen.
Denn im Gegensatz zu Norwegen und Schweden leide Dänemark immer noch unter den Auswirkungen der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise. So sei nach den Rezessionsjahren 2008 und 2009 kein nennenswertes Wachstum mehr generiert worden. Zum Beispiel habe das Wirtschaftswachstum bei 0,9% und damit unter dem Schnitt der EU-Länder von 1,6% gelegen. Die Analysten der Helaba würden erst für 2013 wieder eine Eins vor dem Komma erwarten. Die Analysten von Anleihencheck Research sind zuversichtlich gestimmt, zumal erste Anzeichen einer Stabilisierung der Weltwirtschaft zu erkennen sind.
Ein Grund für das unterdurchschnittliche Wachstum könnte im Platzen der Immobilienblase liegen. Die Immobilienpreise seien seit Mitte der 90er-Jahre sukzessive gestiegen. Zudem befinde sich die Arbeitslosenquote mit zuletzt über 7% auf einem sehr hohen Niveau. Zwar liege die Staatsverschuldung mit knapp 50% des BIPs auf einem relativ niedrigen Niveau, doch habe sich diese in den letzten Quartalen spürbar erhöht. Hier hätten sich vor allem die hohen Ausgaben für die Staatsbediensteten sowie der Bankensektor, der aufgrund der Immobilienkrise Unterstützung von der Regierung erhalten habe, negativ bemerkbar gemacht.
Die Analysten von Anleihencheck Research sind aber der Meinung, dass die Regierung die innenpolitischen Probleme (Erneuerung des Rentensystems, hohe Arbeitslosenquote) in den Griff bekommen werde, um wieder auf den Wachstumskurs vor 2008 zurückzukehren. Die Ratingagenturen seien ähnlicher Ansicht, denn nach wie vor zähle Dänemark zu den wenigen Ländern, die noch ein "Aaa" erhalten würden.
Insgesamt erscheint den Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Dänemark als eine durchaus interessante Anlagealternative für risikoscheue Anleger. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Währungsanleihe steigern, sollte die Dänische Krone gegenüber dem Euro weiter aufwerten. Aktuell sehe man zumindest aber keinen deutlichen Abwärtsdruck für die DKK, die sich in den letzten Jahren sowie so in einer sehr engen Handelsspanne bewegt habe. (Analyse vom 23.02.2012) (23.02.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Währungsanleihe, emittiert vom Königreich Dänemark, sei mit einem attraktiven Kupon von 7,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.11.2024 und weise eine Stückelung von 0,01 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 151,40 Dänische Kronen (DKK) biete sie eine jährliche Rendite von 2,26%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Bestnote von "Aaa" bewertet. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko.
Für Anleger, die weiterhin dem Euro gegenüber pessimistisch eingestellt seien, könnten daher u.a. Fremdwährungsanleihen von erstklassigen Emittenten interessant sein.
Es gebe sie noch: Staaten mit relativ geringer Verschuldung, einer stabilen Wirtschaft sowie Währung und soliden Aussichten. Diese befänden sich u.a. in Skandinavien, hier seien Norwegen, Schweden und auch eingeschränkt Dänemark zu nennen.
Ein Grund für das unterdurchschnittliche Wachstum könnte im Platzen der Immobilienblase liegen. Die Immobilienpreise seien seit Mitte der 90er-Jahre sukzessive gestiegen. Zudem befinde sich die Arbeitslosenquote mit zuletzt über 7% auf einem sehr hohen Niveau. Zwar liege die Staatsverschuldung mit knapp 50% des BIPs auf einem relativ niedrigen Niveau, doch habe sich diese in den letzten Quartalen spürbar erhöht. Hier hätten sich vor allem die hohen Ausgaben für die Staatsbediensteten sowie der Bankensektor, der aufgrund der Immobilienkrise Unterstützung von der Regierung erhalten habe, negativ bemerkbar gemacht.
Die Analysten von Anleihencheck Research sind aber der Meinung, dass die Regierung die innenpolitischen Probleme (Erneuerung des Rentensystems, hohe Arbeitslosenquote) in den Griff bekommen werde, um wieder auf den Wachstumskurs vor 2008 zurückzukehren. Die Ratingagenturen seien ähnlicher Ansicht, denn nach wie vor zähle Dänemark zu den wenigen Ländern, die noch ein "Aaa" erhalten würden.
Insgesamt erscheint den Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Dänemark als eine durchaus interessante Anlagealternative für risikoscheue Anleger. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Währungsanleihe steigern, sollte die Dänische Krone gegenüber dem Euro weiter aufwerten. Aktuell sehe man zumindest aber keinen deutlichen Abwärtsdruck für die DKK, die sich in den letzten Jahren sowie so in einer sehr engen Handelsspanne bewegt habe. (Analyse vom 23.02.2012) (23.02.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
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