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Bulgarien-Anleihe in USD: Geheimtipp aus Osteuropa
25.06.12 12:18
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0145623624 / WKN 852711) von Bulgarien weiterhin für eine interessante Alternative für den europäischen Währungsanleihen-Sektor.
Die Währungsanleihe, emittiert von der Republik Bulgarien, sei mit einem attraktiven Kupon von 8,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 15.01.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 US-Dollar auf. Bei einem aktuellen Kurs von 111,45% biete das Papier eine jährliche Rendite von 3,47%. Der Emittent werde von der Ratingagentur Moody's mit der Note von "Baa2" bewertet, was im unteren Investment-Grade-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko.
Die Euro-Schuldenkrise habe die Märkte fest im Griff. Auch wenn das Wahlergebnis in Griechenland pro-europäisch gewesen sei, sei schnell wieder Ernüchterung an den Märkten eingekehrt. Die Probleme in Spanien und Italien und wohl weitere Zugeständnisse der EU gegenüber Griechenland würden weiterhin das Marktgeschehen dominieren. Die Euro-Schuldenkrise dürfte den Finanzmärkten damit einen "heißen" Sommer bescheren.
Für Anleger gebe es dennoch die Möglichkeit, ihr Geld über Tagesgeldniveau anzulegen, ohne dabei den Sicherheitsaspekt aus den Augen zu verlieren. Bulgarien, welches seit 2007 der EU angehöre, sei relativ gut durch die jüngsten Krisen gekommen. Die Wachstumsprognose für dieses Jahr liege zwischen 2% und 3% und Experten würden dem Land für 2013 ein BIP-Wachstum von bis zu 3,5% zutrauen. Vor dem Hintergrund der sich aktuell verschärfenden Euro-Schuldenkrise seien diese Prognosen aber mit Vorsicht zu genießen. Dennoch dürfte sich Bulgarien weitaus besser als der europäische Durchschnitt entwickeln.
Der Importboom nach dem EU-Beitritt habe besonders in den Jahren 2007 und 2008 in Bulgarien zu einem hohen Leistungsbilanzdefizit und zu steigender Inflation geführt. Die weltweite Wirtschafts- und Finanzkrise habe die Inflation in Bulgarien 2009 auf 0,6% gesenkt. Für 2011 sehe man die Inflationsrate bei 2,4%.
Das mit dem EU-Beitritt verfolgte Ziel, der Beitritt zum Wechselkursmechanismus II, sei zurückgestellt worden. Wenngleich Bulgarien die Voraussetzungen ("Maastricht-Kriterien") inzwischen erfüllen dürfte, wolle die Regierung zunächst abwarten, bis die Krise der Eurozone überwunden sei.
Wie derzeit in vielen Staaten Europas, werde auch in Bulgarien der Sparkurs nochmals verschärft. So habe man zu Beginn des Jahres das Renteneintrittsalter um ein Jahr angehoben. Beobachter seien der Meinung, dass sich in Bulgarien, anders als bei seinem südlichen Nachbarn Griechenland, Proteste und Demonstrationen gegen die Sparpolitik bisher in Grenzen halten würden.
Solange die Euro-Schuldenkrise anhalte, dürfte sich der Euro weiterhin schwächer entwickeln und der US-Dollar als sicherer Währungs-Hafen gesucht bleiben. Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Anleihencheck Research die Währungsrisiken für die o.a. Anleihe für begrenzt. Zudem sei der Kupon mit 8,25% relativ hoch.
Insgesamt sehen die Analysten von Anleihencheck Research in der o.a. Währungsanleihe von Bulgarien eine durchaus überlegenswerte Alternative im USD-Segment mit vertretbarer Bonität. (Analyse vom 25.06.2012) (25.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Währungsanleihe, emittiert von der Republik Bulgarien, sei mit einem attraktiven Kupon von 8,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 15.01.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 US-Dollar auf. Bei einem aktuellen Kurs von 111,45% biete das Papier eine jährliche Rendite von 3,47%. Der Emittent werde von der Ratingagentur Moody's mit der Note von "Baa2" bewertet, was im unteren Investment-Grade-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko.
Für Anleger gebe es dennoch die Möglichkeit, ihr Geld über Tagesgeldniveau anzulegen, ohne dabei den Sicherheitsaspekt aus den Augen zu verlieren. Bulgarien, welches seit 2007 der EU angehöre, sei relativ gut durch die jüngsten Krisen gekommen. Die Wachstumsprognose für dieses Jahr liege zwischen 2% und 3% und Experten würden dem Land für 2013 ein BIP-Wachstum von bis zu 3,5% zutrauen. Vor dem Hintergrund der sich aktuell verschärfenden Euro-Schuldenkrise seien diese Prognosen aber mit Vorsicht zu genießen. Dennoch dürfte sich Bulgarien weitaus besser als der europäische Durchschnitt entwickeln.
Der Importboom nach dem EU-Beitritt habe besonders in den Jahren 2007 und 2008 in Bulgarien zu einem hohen Leistungsbilanzdefizit und zu steigender Inflation geführt. Die weltweite Wirtschafts- und Finanzkrise habe die Inflation in Bulgarien 2009 auf 0,6% gesenkt. Für 2011 sehe man die Inflationsrate bei 2,4%.
Wie derzeit in vielen Staaten Europas, werde auch in Bulgarien der Sparkurs nochmals verschärft. So habe man zu Beginn des Jahres das Renteneintrittsalter um ein Jahr angehoben. Beobachter seien der Meinung, dass sich in Bulgarien, anders als bei seinem südlichen Nachbarn Griechenland, Proteste und Demonstrationen gegen die Sparpolitik bisher in Grenzen halten würden.
Solange die Euro-Schuldenkrise anhalte, dürfte sich der Euro weiterhin schwächer entwickeln und der US-Dollar als sicherer Währungs-Hafen gesucht bleiben. Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Anleihencheck Research die Währungsrisiken für die o.a. Anleihe für begrenzt. Zudem sei der Kupon mit 8,25% relativ hoch.
Insgesamt sehen die Analysten von Anleihencheck Research in der o.a. Währungsanleihe von Bulgarien eine durchaus überlegenswerte Alternative im USD-Segment mit vertretbarer Bonität. (Analyse vom 25.06.2012) (25.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.