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Scope bewertet Templeton Macro Group mit AA+
21.11.18 11:00
Scope Analysis
Berlin (www.anleihencheck.de) - Scope bescheinigt der "Templeton Global Macro Group" mit einem Rating von AA+ eine sehr gute Qualität und Kompetenz für das Management globaler Anleiheportfolios mit Fokus auf Staatsanleihen und Währungen, so die Experten von Scope Analysis.
Franklin Templeton gehöre im Bereich "Global Bonds unconstrained" zu den etabliertesten und mit einer Historie von mehr als 30 Jahren auch zu den erfahrensten Anbietern weltweit. Der CIO der "Templeton Global Macro Group", Dr. Michael Hasenstab, sei einer der weltweit renommiertesten Fondsmanager für Staatsanleihen.
Das Team habe das Anlagevermögen über die vergangene Dekade deutlich ausweiten können. Der Composite "Templeton Global Bond Plus" habe zuletzt Assets under Management (AuM) in Höhe von 59,8 Mrd. USD ausgewiesen. Zum Vergleich: Ende 2006 seien es 11,4 Mrd. USD gewesen. Insgesamt verwalte Templeton Global Macro mit Ende September rund 113 Mrd. USD.
Die Kernergebnisse der Analyse:
Investment Professionals
Die Senior Teammitglieder würden bereits ausgesprochen lange zusammenarbeiten - zuerst als Teil der Templeton Fixed Income Plattform und seit 2015 als eigenständige "Templeton Global Macro"-Plattform. Der Flaggschifffonds Templeton Global Bond, der für einen Großteil der Team Assets stehe, sei bereits im Jahr 1986 aufgelegt worden.
Mit durchschnittlich 15 Jahren Berufserfahrung weise das insgesamt 21 Mitarbeiter umfassende "Templeton Global Macro"-Team eine außerordentlich hohe Branchenerfahrung auf. Der akademische Anspruch an die Teammitglieder sei ausgesprochen hoch. Ein Drittel der Teammitglieder habe promoviert. Darüber hinaus hätten zahlreiche Mitarbeiter einen zweiten Universitätsabschluss.
Die Fluktuation im Team sei relativ gering. Bei einem durchschnittlichen Personalbestand von 20,5 Personen seien über drei Jahre nur zwei Abgänge zu verzeichnen.
Investmentprozess und Research
Die "Templeton Global Macro Group" verfüge über einen äußerst robusten und disziplinierten Investmentprozess. Das Portfoliomanagement könne auf umfangreiches auf der Plattform generiertes Research zurückgreifen und sei insofern relativ unabhängig von Sell-Side Research.
ESG sei ein elementarer Bestandteil des Researchprozesses. So würden ESG-Kriterien bei der makroökonomischen Analyse der verschiedenen Länder mitberücksichtigt und das Team greife hierzu auf einen eigenen proprietären ESG-Prozess zurück. Zudem bewerte das Team anhand des ebenfalls proprietären "Local Markets Resilience Index" (LMRI) die Robustheit einzelner Länder anhand fünf unterschiedlicher Faktoren.
Bereits im Researchprozess sei die Analyse der Markt- und Wertpapierrisiken elementarer Bestandteil. Im Rahmen der Portfoliokonstruktion greife das Portfoliomanagement auf die Risikoanalyse des Investment-Risikomanagement-Teams zurück.
Positiv hervorzuheben sei auch die sehr gute Personalausstattung des 90-köpfigen Investmentrisiko-Teams und ein etablierter Prozess zur Identifikation und Eskalation der relevanten Risiken. Das Risikomanagement bei Franklin Templeton bewerte Scope ausgesprochen positiv.
Marktstellung und Performance
Die Strategie verfüge - gemessen an der Performance Composite relativ zur Benchmark - über einen ausgezeichneten Langfrist-Track Record. Die Strategie habe allerdings ein vergleichsweise hohes Risikoprofil mit einer relativ hohen Standardabweichung und einem relativ hohen Maximum Drawdown.
Im aktuell anspruchsvollen Marktumfeld habe sich die Strategie sehr gut geschlagen. Der Flaggschifffonds Templeton Global Bond liege im Jahresverlauf per 31.10. über 7% vor der Peergroup und habe im volatilen Monat Oktober sogar absolut ca. 4% zulegen können.
Weitere interne und externe Ressourcen
Das Portfoliomanagement könne auf eine äußerst adäquate IT-Infrastruktur zurückgreifen. Franklin Templeton Shared Technologies (FTT) sei als Shared-Service-Organisation für die Planung und den Betrieb der IT-Infrastruktur zuständig.
Die Ratingagentur Scope präsentiere die Analyse der "Templeton Global Macro Group" am 4. Dezember 2018 um 14:30 Uhr in einer Telefon- und Webkonferenz. Scope-Analyst Martin Fechtner stehe nach einer kurzen Präsentation für Fragen zur Verfügung. (21.11.2018/alc/n/a)
Franklin Templeton gehöre im Bereich "Global Bonds unconstrained" zu den etabliertesten und mit einer Historie von mehr als 30 Jahren auch zu den erfahrensten Anbietern weltweit. Der CIO der "Templeton Global Macro Group", Dr. Michael Hasenstab, sei einer der weltweit renommiertesten Fondsmanager für Staatsanleihen.
Die Kernergebnisse der Analyse:
Investment Professionals
Die Senior Teammitglieder würden bereits ausgesprochen lange zusammenarbeiten - zuerst als Teil der Templeton Fixed Income Plattform und seit 2015 als eigenständige "Templeton Global Macro"-Plattform. Der Flaggschifffonds Templeton Global Bond, der für einen Großteil der Team Assets stehe, sei bereits im Jahr 1986 aufgelegt worden.
Mit durchschnittlich 15 Jahren Berufserfahrung weise das insgesamt 21 Mitarbeiter umfassende "Templeton Global Macro"-Team eine außerordentlich hohe Branchenerfahrung auf. Der akademische Anspruch an die Teammitglieder sei ausgesprochen hoch. Ein Drittel der Teammitglieder habe promoviert. Darüber hinaus hätten zahlreiche Mitarbeiter einen zweiten Universitätsabschluss.
Die Fluktuation im Team sei relativ gering. Bei einem durchschnittlichen Personalbestand von 20,5 Personen seien über drei Jahre nur zwei Abgänge zu verzeichnen.
Investmentprozess und Research
ESG sei ein elementarer Bestandteil des Researchprozesses. So würden ESG-Kriterien bei der makroökonomischen Analyse der verschiedenen Länder mitberücksichtigt und das Team greife hierzu auf einen eigenen proprietären ESG-Prozess zurück. Zudem bewerte das Team anhand des ebenfalls proprietären "Local Markets Resilience Index" (LMRI) die Robustheit einzelner Länder anhand fünf unterschiedlicher Faktoren.
Bereits im Researchprozess sei die Analyse der Markt- und Wertpapierrisiken elementarer Bestandteil. Im Rahmen der Portfoliokonstruktion greife das Portfoliomanagement auf die Risikoanalyse des Investment-Risikomanagement-Teams zurück.
Positiv hervorzuheben sei auch die sehr gute Personalausstattung des 90-köpfigen Investmentrisiko-Teams und ein etablierter Prozess zur Identifikation und Eskalation der relevanten Risiken. Das Risikomanagement bei Franklin Templeton bewerte Scope ausgesprochen positiv.
Marktstellung und Performance
Die Strategie verfüge - gemessen an der Performance Composite relativ zur Benchmark - über einen ausgezeichneten Langfrist-Track Record. Die Strategie habe allerdings ein vergleichsweise hohes Risikoprofil mit einer relativ hohen Standardabweichung und einem relativ hohen Maximum Drawdown.
Im aktuell anspruchsvollen Marktumfeld habe sich die Strategie sehr gut geschlagen. Der Flaggschifffonds Templeton Global Bond liege im Jahresverlauf per 31.10. über 7% vor der Peergroup und habe im volatilen Monat Oktober sogar absolut ca. 4% zulegen können.
Weitere interne und externe Ressourcen
Das Portfoliomanagement könne auf eine äußerst adäquate IT-Infrastruktur zurückgreifen. Franklin Templeton Shared Technologies (FTT) sei als Shared-Service-Organisation für die Planung und den Betrieb der IT-Infrastruktur zuständig.
Die Ratingagentur Scope präsentiere die Analyse der "Templeton Global Macro Group" am 4. Dezember 2018 um 14:30 Uhr in einer Telefon- und Webkonferenz. Scope-Analyst Martin Fechtner stehe nach einer kurzen Präsentation für Fragen zur Verfügung. (21.11.2018/alc/n/a)