Die EU macht offenbar ernst mit dem Ausschluss von Huawei und ZTE aus dem europäischen Mobilfunktmarkt.

https://www.derstandard.at/story/3000000305027/...chen-in-der-branche

Beliefert AT&S eigentlich auch Ericsson und Nokia mit Leiterplatten?

 

Ich muss sagen, ich finde die Löschpolitik hier etwas seltsam...  

Keine Ahnung. Ich dachte erst, Du hättest den Beitrag selbst rausgenommen. Las sich zwar genervt, aber nicht anrüchig oder falsch. Das war meines Erachtens die wohl verbreitetste These zum dann doch sehr kurzen Abverkauf.

Übrigens sieht die 4 vorn ganz nett aus. Mal schauen, ob sich das hält, ob AT&S in zwei Wochen die Entwicklung des Kurses auch operativ und mittels Ausblick untermauern kann. 33556603  

Interessante und wohl sehr positve News:

"ATS verdreifacht Reinraumflächen im Stammwerk in Leoben
Umbau und Modernisierung für an Land gezogene Großaufträge

Der Leiterplattenhersteller ATS will in den kommenden Monaten seine Reinraumflächen im Stammwerk in Leoben-Hinterberg modernisieren und verdreifachen. Die Aufstockung von rund 760 auf 2.300 Quadratmeter werde notwendig, da die Auftragslage anhaltend gut und mehrere Großprojekte gewonnen worden seien, hieß es am Donnerstag in einer Aussendung. Das Investitionsvolumen liege im mittleren Millionen-Euro-Bereich.
"Nach eineinhalb herausfordernden Jahren geht es wieder bergauf", meinte CEO Michael Mertin. "Der Treiber ist Künstliche Intelligenz." Die Entscheidung, die Produktion in Leoben-Hinterberg zu erweitern, sei ein "klares Bekenntnis zu Qualität und ein strategischer Schritt, um technologische Souveränität sowie die Lieferfähigkeit für Kunden langfristig abzusichern".

Umbau bis Sommer 2026 fertig

Die für die Hightech-Fertigung wichtigen Reinräume, die nun modernisiert werden, erstrecken sich über zwei Stockwerke. Daher werden auch die Liftanlage und das Stiegenhaus erstmals im Leiterplatten-Stammwerk in Reinraumtechnik errichtet. Zusätzlich werde die Qualität des Reinraums um eine Güteklasse auf ISO6 angehoben. Auch Büro-, Lager- und Logistikbereiche werden umgebaut. Bis Sommer 2026 soll die Modernisierung und der Ausbau abgeschlossen sein. "Der Umbau umfasst modernste Fertigungsanlagen und optimierte Logistikprozesse, die den Standort auf das nächste technologische Level heben", unterstrich die neue Standortleiterin Barbara Decker-Schlögl.

ATS ist ein führender Anbieter von hochwertigen IC-Substraten und Leiterplatten, hat aber zwei schwierige Jahre mit schwacher Nachfrage hinter sich. Laut ATS habe sich das Blatt aber nun wieder komplett gewendet. Große Aufträge wurden an Land gezogen. Schon bisher wurden sämtliche "Big Names" wie etwa AMD oder Intel beliefert. ATS beschäftigt derzeit weltweit rund 13.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter und hat auch Werke im malaysischen Kulim sowie im chinesischen Chongqing.  

Das sind genau die News, auf die wir (und andere) wohl schon warten. Erstens sehr positive Nachricht zur Auftragslage und zweites eine "kleine" Erweiterung mit Standort "Nicht Asien" - sozusagen für alle Fälle und hoffentlich auch zur Anlandziehung entsprechender österreichischer und europäischer Förderungen. Und schließlich (egal ob als "Nebenprodukt" oder nicht): Es ist auch gut für die Arbeitsplatzsituation in Österreich und auf die darauf folgende hoffentlich einsetzende Verbesserung der qualifizierten Ausbildung der nächsten Generation.

Alles in allem: einfach nur positiv.

Klar, für die "großen Gewinne" braucht es eine klingende Auslastung von Kulim. Aber die Trumpsche Zoll-Philosophie gerät ohnedies immer mehr in's Stocken. Umso mehr, als die US Bevölkerung schön langsam mitbekommt, wer die Zölle eigentlich bezahlt.

Selbst wenn Trump so fortfahren könnte wie bisher - und ich bitte um Entschuldigung für den Zynismus - müsste sich ganz besonders Taiwan Sorgen machen. Die Welt würde dann immer weiter aufgeteilt in die Teile USA - China und (abgeschwächt) Russland. Und AT&S produziert in China sowie im "unverdächtigeren" Malaysien !

Und EUROPA ? Das sehe ich so: Wird davon abhängen, ob der Weckruf durch Trump anhaltend ist, oder ob, wenn nach den nächsten US Wahlen wieder ein für Europa "angenehmer" US Präsident kommt, hierorts alles wieder entschlummert und die finanziellen Mittel wieder nur noch ins Sozialsystem fließen (wo sie natürlich höchst wichtig sind aber fallweise sind Reformen in Österreich wie z.B. Pensionsantrittsalter etc. annähern rasant, wie in der katholischen Kirche !!). Europa muss gelernt haben, dass man selbständig werden muss. Das heißt auch: im technologischen Bereich autonom werden, eigenes Internet und eigene  Clouds errichten, eigene Raketen und Sateliten samt eigenem EU GPS System, eigene halbwegs ernst zu nehmende militärische Kompetenz samt Ausrüstung etc... da passt enorm viel AT&S hinein ! .

Spannend ist, dass Trump vor wenigen Wochen neue Restriktionen gegen AMD und NVIDIA Exporte nach China verhängt hat, dass sie die allerbesten ihrer Produkte mal wieder nicht nach China liefern dürfen. Und TROTZDEM sind die Kurse gestiegen. Im Sog auch jene von AT&S. Was nicht zuletzt damit zusammenhängen könnte, dass es ja auch noch "normale" PCs, Handys, Elektroautos etc. gibt, die ebenfalls mit Bauteilen versorgt werden müssen und nicht nur KI Phantasie alleine den Markt beherrscht......

Und schießlich: nicht mal Trump selbst zweifelt noch daran, die Midterm's zu verlieren. Dann haben wir eine lahme Donald Trump Ente. Das zeichnet sich jetzt schon ab. Wohl kann - und wird - er in den kommenden Monaten noch einiges an Unheil anrichten, aber die Rücknahmen seiner ständigen Drohungen (zuletzt militärische Optionen gegen Grönland, Rücknahme der neuen Zolldrohungen etc..) zeigen schon die Richtung. Und allem Anschein nach sehen die Märkte die Zeit NACH Trump. Und die beginnt schon im November, wenn er die Mehrheit im Congress (und vielleicht auch im Senat ?) verliert. Und persönlich glaube ich, dass das auch die Richter im US Supreme Court erkennen könnten - slebst die konservativen (siehe anstehende Entscheidung zur Zollpolitik)

Sohin also: langsam hellt sich der Himmel über der Weltwirtschaft - und damit auch über AT&S.  Und da schließe ich mich Economist gerne an: das erste Mal seit langer Zeit wieder ein 4er vor dem Kurs, schaut angenehm aus. Ich denke, es wird nicht mehr lange dauern, und dann sehen wir einen 5er am Beginn stehen !

Und ceterum censeo: Hallo Cicero: schön, dass Du wieder da bist und postest !

Liebe Grüße, Dividendius






 

 

Keine Sorge. Das amerikanische Rechtssystem funktioniert. Was Trump - wovon auch immer - hält, ist dabei nicht so relevant. Die Aussichten für die Midterms sahen schon besser aus. Aber hat noch das As der 2000 Dollar Prämie im Ärmel und die sichtbaren Kosten (z.B. an der Tankstelle) sehen auch ok aus. Was weiterhin für Trump spielt, dass die Demokraten einfach keine  breit akzeptable Rampensau finden. Trump muss also nicht stark sein. Es reicht, wenn es die andere Seite wieder vermasselt ;-)

Und natürlich geht es auch ums Geld. Es wird immer vergessen, dass Wohlstand auch ohne Demokratie funktioniert, Demokaratie aber nicht ohne Wohlstand.

Ich bin hier deutlich optimistischer. Zumindest für die Amerikaner,  für die Europäer sieht das schon anders aus.  

Diese Woche hat Intel seine Quartalszahlen präsentiert und das für AT&S relevante mangelnde Angebot von CPUs bei hoher Nachfrage angesprochen: "We exceeded Q4 expectations across revenue, gross margin, and EPS even as we navigated industry-wide supply shortages,” said David Zinsner, Intel CFO. “We expect our available supply to be at its lowest level in Q1 before improving in Q2 and beyond. Demand fundamentals across our core markets remain healthy as the rapid adoption of AI reinforces the importance of the x86 ecosystem as the world’s most widely deployed high-performance compute architecture.”

Zwischen den Zeilen zeigt sich hier die Schwäche Intels gegenüber AMD/TSMC, die wahrscheinlich die CPU Nachfrage bestens bedienen können, wodurch auch die Intel Aktie nach dem neulichen Höhenflug etwas eingebrochen ist. Da die Nachfrage durch den Ausbau von Datenzentren, vor allem in Nordamerika, getrieben wird, besteht tatsächlich auch das Potenzial für eine robuste Nachfrage an Substraten. Laut TSMC Geschäftsführer Wei haben die großen Tech Firmen ihm versichert, dass ihre Investitionen in KI über die nächsten drei Jahre fest eingeplant sind, wodurch TSMC seine höheren Investitionen in den kommenden Jahren gerechtfertigt. Meta allein plant beispielsweise Ausgaben von $600 Mrd in den nächsten zwei Jahren (https://www.reuters.com/business/...i-data-centers-expand-2025-11-07/).

Das wichtige hier ist denke ich, dass das Börsennarrativ "GPU Nachfrage kannibalisiert CPU Nachfrage" allmählich durch die steigende CPU Nachfrage widerlegt wird, was AT&S auch helfen könnte. Die grössten Profiteure werden wohl Nvidia, AMD und Broadcom sein, aber ich kann mir schwer vorstellen, dass AT&S nicht auch deutlich profitiert und die Aktie so wie die der Wettbewerber ihr Allzeithoch wieder erreicht. Ob die Führung diesen Optimismus bei den kommenden Quartalsergebnissen auch durch Einnahmen oder den Ausblick vermitteln kann, wird kurzfristig wohl bestimmen ob die 4 vor dem Kurs sich hält. Meine Erwartungen sind basierend auf der Vergangenheit niedrig, aber ich bin nach wie vor aufgrund der langfristigen Trends investiert.

 

Wäre schön, wenn es so wäre... 

https://www.n-tv.de/politik/...ng-des-US-Rechtsstaats-id30277399.html

33557978  

Das fragen sich wohl so manche von uns.
Ich interpretiere es jedenfalls als gutes Zeichen, dass zum Wochenschluss die 4 vor dem Kurs gehalten hat, und zwar trotz guter Volumina und trotz der steilen Kurve, die der Kurs in den Wochen zuvor hingelegt hat.

Momentan halten noch zwei Shorties ihre Positionen mit jeweils 0,81 Prozent, JP Morgan (die eingestiegen sind, als der Kurs noch recht weit über 40 lag) und Qube (wobei ich mir nicht sicher bin, ob dieser Eintrag bei der FMA korrekt ist, denn bei Qube gab es vor einiger Zeit offenbar eine Namensänderung und es wurden vielleicht zwei Firmen dieses Namens angeführt, obwohl es sich um dieselbe Institution handelte - ich denke, Qube ist bereits draußen).

In wenigen Tagen gibt es Zahlen. Solche Tage dienen nach einem markanten Anstieg zuvor oft dazu, Kassa zu machen.
Was ist hier zu erwarten. Der Rückblick wird wohl kaum mehr für (negative) Überraschungen sorgen, interessanter wird da wohl der Ausblick. Ich kann mir vorstellen, dass es zwar positive Signale geben wird, die Geschäftsführung aber in Hinblick auf die Erfahrungen der letzten Jahre aber ein wenig auf die Euphoriebremse drücken und eher etwas Understatement betreiben wird - was ich auch nicht schlecht finde.
Es kann auch durchaus sein, dass, wenn alles halbwegs im Rahmen ist, JP Morgan doch seine letzten Short-Positionen auflöst - was den Kurs weiter nach oben treiben würde.
Geopolitisch gibt es aber weitere Unwägbarkeiten. Einige Analysten sprechen davon, dass die USA jetzt tatsächlich kurz vor einem heftigen Angriff auf den Iran stehen, es könnte schon nächste Woche soweit sein.
Im Worst Case gelingt es nicht, das Regime auszuschalten und es kommt z. B. zur Sperre der Straße von Hormus - mit deutlichem Ölpreisanstieg und negativen Folgen für die Weltwirtschaft.
Im Best Case gibt es das umgekehrte Szenario: Das Regime wird gestürzt oder es gibt einen Übergang. Die Sanktionen würden in weiterer Folge aufgehoben und Massen an zurückgehaltenem iranischen Öl bester Qualität kämen auf einmal auf den Weltmarkt - ein Preissturz auf dem Ölmarkt wäre die Folge, welcher die Wirtschaft anschieben und Putin so in Bedrängnis bringen würde, dass wir dem Ende des Ukrainekriegs jetzt tatsächlich einen gewaltigen Schritt näher kämen, was sich wiederum sehr positiv auf die Konjunktur auswirken würde.

Das leidige Grönland-Thema scheint mal mittelfristig vom Tisch zu sein, allerdings wird offenbar die Lage in Minneapolis immer bedrohlicher - einige Analysten sprechen von einer realen Gefahr eines Bürgerkriegs in den USA. Dies würde den Ausnahmezustand nach sich ziehen und die Midterm-Elections könnten vor so einem Hintergrund wohl nicht stattfinden....  

Da stellst Du einige sehr interessante Überlegungen an, KeinBörsenguru. Teile Deine Meinung, dass die bevortehende Zahlenpräsentation von AT&S  insbesonders im Hinblick auf die Guidance spannend wird. Es müsste aber im Hinblick auf das letzte Quartal eine eindeutige Richtung zu besseren Umsätzen zu sehen sein. Immerhin haben ja auch die Hauptkunden entsprechende Entwicklungen. Ob es zu einem Understatement im Hinblick auf den kurz- und mittelfristige Ausblick kommt, das sei dahingestellt. Es wäre eine "AT&S Tugend", denn auch Herr Gerstenmayer hatte in den Zeiten des Aufwärtstrends eher verhalten prognostiziert um ein quartal später positiv zu überraschen (ich spreche von den Zeiten des Aufschwungs, aber geht es nach der allgemeinen Lage im Segment, müssten wir da ja nun stehen).

Die politischen Überlegungen, die Du anstellst, die sind in der Tat eine Betrachtung wert. Sollte die USA massiv im Iran operieren, bin ich mir nicht so sicher, dass sich daraus rasch positive Folgen für die Weltwirtschaft ergäben - falls dadurch das Regime gestürzt würde. Das könnte die gesamte islamische Welt nicht so einfach hinnehmen mit entsprechenden geopolitschen Unabwägbarkeiten. Ich glaub auch nicht, das die Amerikaner im Iran als "Retter" gesehen würden um dann - wie sich Trump das überall vorstellt - alle Ölquellen geschenkt zu bekommen. Die USA hat schon einige Male gezeigt, dass sie großartig sind im Stürzen von Regimen um nach einiger Zeit wieder zum Rückzug zu blasen. Könftige Politiker im IRA - und meine ich vor allem die vielen Bürgermeister zum Beispiel,  werden sich also hüten, sich nur auf die USA gestützt, zu exponieren. Und dass Pahlevi von heute auf morgen, so viele Anhänger hat, um das riesige und massiv korrupte Land in den Wohlstand zu führen, das darf zumindest bezweifelt werden. Vor allem, weil das auch einige Jahre brauchen wird.

Dazu kommt: würde ein Meer von billigem Öl gut für die Amerikaner sein ? Ich teile Deine Meinung, das wäre schlecht für Putins Ukraine Krieg. Aber Trump will amerikanisches Öl verkaufen. Wobei er wohl auch veneziolanisches Öl als amerikanisch betrachtet, weil da ja US Investoren Geld reinstecken. Das würde aber nicht im Iran funktionieren, das Land wird nicht aus Dankbarkeit plötzlich die USA lieben und folglich auch nicht den Amerikanern die Ölquellen überlassen. Billiges Öl könnte über einen längeren Zeitraum gesehen sicherlich dem Iran helfen. Für die USA heißt das, dass die eigenen Volumen weniger wert werden.

Bürgerkrieg in den USA. Naja, ich hab mir abgewöhnt bei Trump eine "das kann nicht sein" - Position einzunehmen. Je nach zeitlicher Lage könnte das sicherlich die Midterms beeinflussen. Wäre das aber ein Kalkül Trumps (die Verhinderung einer Wahl), dann glaube ich eher, dass eine solche Situation eher im Zeitraum der nächsten Präsidentenwahlen zu "planen" wäre. Nach dem Vorbild der Ukraine: Im Krieg kann man keine Wahlen abhalten. Aber das genau so zu timen, müsste auch für Trump schwer sein - und ich denke, da werden auch nicht mehr alle republikanischen Senatoren und Gouverneure mitmachen.


 

Seit einiger Zeit streben die Erfolge von AMD und INTEL nach oben. Heute lese ich die Apple Zahlen und dazu auch die Guidance zumindest für 2026. Alles an Erwartung in den Schatten stellend, sogar SAMSUNG vom Platz 1 verdrängend. Vor allem aber soll Apple die Chip - Lager, vom Andrang genötigt,  ausgeräumt haben und nun für die weitere steile Kurve nach oben vor der in der Zwischenzeit schon vorherrschenden Chip Knappheit (!!) stehen. Apple rechnet selbst damit, dass die Kosten für Chips steigen werden - zumal auch TSMC als Zulieferer an der Kapazitätsgrenze sein soll - sodass man sogar nicht mehr ausschließen kann, dass die 2026 iPhones aus diesem Grund teurer werden könnten.... etc...

Klingt das nicht vertraut ?

Also: ich erinnere mich an eine ähnliche Situation vor nicht so vielen Jahren, wo Dr. Androsch davon sprach, AT&S könnte ein Vielfaches verkaufen (ich glaub es war das 3 oder 5-fache, hab's nicht mehr im Kopf, ist aber im aktuellen Zusammenhang eh egal), als man damals produzieren konnte. Und AT&S produzierte und verkaufte was man konnte - und der Kurs stieg und man investierte in die Kulim Expansion. Dann brach die Nachfrage ein und man stellte Kulim, als fast Fertiggericht ins Gefrierfach, um bei Bedarf aufzutauen.

Nun also: der Hunger nach AT&S Produkten "SOLLTE" zurückgekehrt sein, AT&S hat in der Zwischenzeit die Kapazität, das 5 oder 10 fache zu produzieren. Es scheint enorme Nachfrage zu bestehen. Man ist bei den Kunden offenbar bereit, teurere Preise zu akzeptieren das langanhaltende Preisdruck-Argument von AT&S ist weg. Alles wie "damals". Nur mit dem Unterschied - Dr. Androsch ist verstorben, man schweigt, und der Kurs fällt nach imposantem an AMD angelehntem Zwischensprint leider wieder (auch wenn's wahrscheinlich Gewinnmitnahmen waren, aber die "eigentlichen Gewinne" von AT&S, die sollten jetzt erst bevorstehen......)

Bitte, lieber Herr Mertin, Ihr Auftritt wäre gefragt. Sonst glauben Investoren am Ende noch, die ganze Welt sucht händeringend nach Chips - nur von AT&S braucht niemand was ....  

AT&S muss ja erst noch die Ramp up Phase abgeschlossen haben, um maximal zu skalieren. Es wäre schon positiv, wenn Mertin übermorgen aufzeigen könnte, dass man hier im Plan oder vielleicht sogar leicht davor liegt. Ansonsten sind die kfr. Möglichkeiten wohl eher da zu vermuten, dass Intel seine Kapazitäten abgerufen hat oder sich das Pricing angepasst hat.

Wir haben heute einen Enterprise Value von 3,24 Mrd. Euro. Wieviel FCF musst Du lfr. pro Jahr generieren, um das zu rechtfertigen? 250 MEUR oder 300 MEUR? Über welchen Zeitraum will man die Schulden abbauen? Wie lange werden die laufenden Anlagen abgeschrieben bis man wieder neu investieren muss?

Cicero hatte hier vor ein paar Monaten aufgezeigt, welche p&l auf Basis der aktuelle Annahmen möglich sind. Er schloss das Statement mit einer enttäuschten Zusammenfassung.

Was hat sich nun daran geändert? Ich meine hier fundamental nicht das Martkmomentum. So richtig greifen, kann ich die AT&S immer noch nicht.  

nun gut, das sind die Zahlen, economist - das mag so sein. Aber ich hoffe, dass mit der anstehenden Zahlenpräsentation zum letzten Quartal auch eine Positionierung zur aktuellen Lage von AT&S in Bezug zur Situation in der Branche - mit einer sehr deutlichen positiven Erklärung zur allernächten Zukunft - eigentlich schon Gegenwart. Natürlich muss die Ramp Up Phase erledigt werden - aber wenn man ein so gut wie fertiges Werk nicht am Beginn der Chip Knappheit in's Laufen bekommt (nachdem nun etwa 2 Jahre der Flaute hinter uns liegen) wann will AT&S dann Gewinne machen ? Also erwarte ich mir da schon eine klare Aussage des CEO, denn seitens der Kunden / Marktteilnehmer wie INTEL, AMD oder zuletzt auch APPLE  gibtsdas.  

ATS - Deutsche Bank erhöht Kursziel auf 50,0, hebt Votum auf "Buy"
Kursziel lag zuvor bei 30,0 Euro, Empfehlung zuvor bei "Hold"

Die Analysten von Deutsche Bank Research haben ihr Kursziel für die Aktien der heimischen ATS-Aktie deutlich von 30,0 auf 50,0 Euro nach oben revidiert. Die Empfehlung für die Papiere des Leiterplattenherstellers hat der zuständige Experte George Brown im Vorfeld der Quartalszahlen von "Hold" auf "Buy" gehoben.
"Angesichts einer Auslastung der Branche von nahezu 100 Prozent und anschließenden Kapazitätserweiterungen befindet sich ATS heute in einer einzigartigen Position, da eine Fabrikhalle (K2) in Kulim seit langem leer steht. Mehrere Kunden dürften interessiert sein, aber Intel bleibt der wahrscheinlichste Partner. Wir gehen davon aus, dass eine Entscheidung innerhalb von 12 Monaten getroffen wird", so Brown zu seiner Bewertung.

Am Freitag notierten die ATS-Aktien zum Handelsschluss an der Wiener Börse mit einem Minus von 1,17 Prozent bei 38,10 Euro.  

Das haben wir es wieder. Das Thema war ja durch.
Aber einen Tag vor den Zahlen mal was raushauen.

Mögliche Auswirkungenn auf Auslastung, Gewinn undn Kurs haben Dividendius, Economist und Cicero ja zum Teil dargestellt und begründet.
Nun kommt die Deutsche Bank, und alle drehen durch.

Also, einmal schlafen, dann wissen wir (vermutlich nur ein wenig) mehr.
 

Lieber Dividendius, ich verstehe schon, was Du meinst. Dennoch sind die Zahlen für mich relevant. Letztendlich bilden sie die Grundlage einer Bewertung. Und hier ist dann letztendlich immer die Frage, was kann mit den zur Verfügung stehenden Anlagen tatsächlich verkauft werden und welche Marge ist dort inkludiert. Die Aussichten der Branche reduzieren das Downside Risiko. Es ist aber auch wichtig zu erkennen, was ist überhaupt möglich. Ich hatte das letztlich mal erörtert. AT&S ist kein Compounder. Das ist mehr eine Aneinanderreihung von Projekten, die für sich profitabel sein müssen. Die Frage wird also sein, was bis zum nächsten Investitionszyklus eingefahren sein kann. Das kann letztendlich nur über höhere Preise gehen. Und hier haben wir schmerzvoll lernen müssen, wie schnell das auch in die andere Richtung schlagen kann. Sicher ist hier noch etwas drin. Aber Mengenwachstum kann hier nur über Produktionserweiterung erkauft werden. 33582609  

... wird durch die Zahlen von Q4 wohl kaum erklärbar sein. Also muss der Outlook belastbar gut sein - andernfalls gibt es einen kleinen Crash.  

Was wissen die von der Deutschen Bank
So eine Empfehlung 1Tag vor den Zahlen rauszuhauen ist merkwürdig
Ich sehe es als positiv denn alles andere wär blamabel!!  

Lieber economist, gut, dass Du da reflektiert hast. Natürlich sind die Zahlen massiv wichtige Basis - das wollte ich keinesfalls "wegreden". Mir gings lediglich um das aktuelle Momentum, das auf die künftigen Zahlen wirksam ist. Du hast Recht, man kann nur mit dem produzieren, was vorhanden ist. Da war meine Position die, dass eigentlich die ganze Investition in Kulim zu dem Zweck erfolgt, JETZT den Markt ausreichend bedienen zu können. Wollen wir hoffen, dass wir von Herrn Mertin in seiner Guidance eine gewisse Aufbruchstimmung erfahren.

Übereinstimmung haben wir bei Deiner Analyse, dass Umsatzsteigerungen jedenfalls über Preiserhöhungen möglich sein sollten. Das sehe ich UNBEDINGT so - zumal wir von Hr. Gerstenmayer ebenso wie zuletzt von Herrn Mertin immer wieder das Wort "Preisdruck" als umsatzsenkendes Element hören mussten. Wenn es in Zeiten der vollen Chip-Lager so gewesen sein mag, dann ist nun die Situation der leeren Lager gekommen samt ausgelastetem Mitbewerb und das Wort Preisdruck müsste sich daher in's Gegenteil kehren. Auch wenn wir natürlich nicht wissen, was sich z.B. INTEL für die Beteiligung an Kulim herausverhandelt hat. Aber Herr Gerstenmayer wird damals nicht an die Grenzen der Selbstaufgabe gegangen sein - er mag die Situation falsch eingeschätzt haben, aber er war deswegen kein "Anfänger".

Also: Preisgestaltung ist ganz sicher ein Gebot der Stunde. Und ich erinnere daran, was ich vor ein paar Tagen gepostet habe: APPLE rechnet auch damit - und auch damit, dass aus dem Grund letztlich die Telefone teurer werden.  

Da werden wir bald wieder die 5 vorne sehen  

... bei einem Aktienkurs von 41,60. Ich konnte aus dem Outlook aber nicht herauslesen, wann die für so einem Kurs erforferlichen 4 Euro/Aktie Nettogewinn erzielt werden sollen.  

"Auch wenn wir natürlich nicht wissen, was sich z.B. INTEL für die Beteiligung an Kulim herausverhandelt hat."

Was hat Intel aktuell mit Kulim zu tun? Dort wird meines Wissens nur für AMD produziert. Die Halle für Intel (früher mal als Kulim I bezeichnet und inzwischen als Kulim II) sollte immer noch leer stehen. Diese Halle mit Technik auszustatten würde jetzt sicher wieder etwas zwischen 500 Mio und 1 Mrd $ kosten und die Produktion würde wohl frühestens in 2 Jahren hochfahren. Glaube nicht, dass das aktuell auf der Agenda steht.

Interessant wäre zu erfahren, was mit den Geldern wird, die Intel für den Bau von Kulim bereits vorgestreckt hatte (und die AT&S auf der falschen Seite der Bilanz verbucht hatte - was ja im Endeffekt zu dem ganzen EK-Schlamassel führte). Diese sollten ja ursprünglich mit gelieferten Substraten verrechnet werden, die dann ja nicht abgerufen wurden. Meines Wissen gab es auch ein Datum, den dem die Rückzahlung verfällt, wenn die Substrate nicht abgerufen werden. Das Datum dürfte längst vorüber sein. Denke aber nicht, dass man Intel vor dem Kopf stoßen wird und diese Klausel offiziell zieht. Dazu ist Intel als Kunde immer noch zu wichtig. Intel wird seinerseits sicherlich aktuell auch keine Rückzahlung fordern, da man ja selbst den Schlamassel verursacht hat (fehlender Abruf). Denke aber nicht, dass man hierzu Näheres erfahren wird.  

ATS mit kräftigem Umsatzplus nach neun Monaten 2025/26

03.02.2026, 08:32:00

CEO Mertin: "Das dritte Quartal hat eindrucksvoll gezeigt, dass wir operativ auf dem richtigen Kurs sind" - Gerrit Steen neuer CFO - Ausblick für 2025/26 und 2026/27 bestätigt

Der steirische Halbleiterhersteller ATS (Austria Technologie Systemtechnik AG) erhöhte in den ersten neun Monaten 2025/26 den Konzernumsatz um 10 Prozent auf 1,3 Mrd. Euro. Das Betriebsergebnis (EBIT) stieg von minus 1,4 auf plus 34 Mio. Euro an, beim EBITDA lag der Anstieg bei 28,1 Prozent auf 296,8 Mio. Euro. Der operative Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit belief sich auf 332 Mio. Euro und lag damit um 361 Mio. Euro über dem Wert des Vorjahres.
Im 3. Quartal 2025/26 drehte der Chipproduzent das EBIT von minus 8,2 auf plus 33,9 Mio. Euro. Das Konzernergebnis lag bei 24 Mio. Euro nach minus 33 Mio. Euro im Jahr zuvor. Das EBITDA wurde um 64 Prozent 122,1 Mio. Euro erhöht, der Konzernumsatz legte um 18 Prozent auf 467,7 Mio. Euro zu.

USA wichtigster Handelspartner

"Das dritte Quartal hat eindrucksvoll gezeigt, dass wir operativ auf dem richtigen Kurs sind", so Konzernchef Michael Mertin. Der Ausblick für die Geschäftsjahre 2025/26 und 2026/27 wurde bestätigt. ATS geht davon aus, 2025/26 einen Jahresumsatz von rund 1,7 Mrd. Euro zu erzielen (2024/25: 1,59 Mrd. Euro). AT