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Wandelanleihen in 2020: Fulminanter Start und solide Aussichten
28.01.20 11:00
Fisch Asset Management
Zürich (www.anleihencheck.de) - Ute Heyward, Portfolio Managerin bei Fisch Asset Management in Zürich, äußert sich zum Marktsegment der Wandelanleihen.
Ein starkes Aktien- und ein positives Anleihenjahrzehnt liegen hinter uns, so Ute Heyward von Fisch Asset Management weiter. Die 2010er Jahre seien für beide Hauptanlageklassen erfolgreich gewesen. Aber auch Wandelanleiheninvestoren könnten sehr zufrieden sein. Denn Wandler hätten über die vergangene Dekade die Investorenerwartungen erfüllt. Sie hätten rund zwei Drittel der Rendite von Dividendenpapieren erwirtschaftet und damit deutlich vor den Bonds gelegen (Thomson Reuters Global Vanilla Hedged Convertible Bond Index USD gegenüber MSCI World USD). Und ins Jahr 2020 sei sogar ein fulminanter Start gelungen. Wandelanleihen hätten sich aufgrund ihrer stärkeren Ausrichtung auf Wachstumswerte wie Technologie besser als die breiten Aktienmärkte in den ersten vier Kalenderwochen entwickelt. Ein seltenes, aber umso erfreulicheres Ereignis für Wandelanleiheninvestoren.
Und auch angesichts der allgemeinen Erwartungen an das Jahr 2020 sollten Wandelanleihen ihren Platz in einem diversifizierten Portfolio haben. Zum einen sei mit einer Fortsetzung der geldpolitischen Expansion, jedoch mit geringerer Dynamik, zu rechnen. Dies dürfte die globalen Aktienmärkte unterstützen und Wandelanleihen entsprechend daran partizipieren lassen. Zum anderen würden die Experten von Fisch Asset Management die Verfassung der Weltwirtschaft für solide halten und ein geringes, aber positives Wachstum erwarten. Dennoch gelte es, die Möglichkeit eines Eintritts in die Rezession zu beachten und die Entwicklungen im Auge zu behalten. Generell sähen die Experten von Fisch Asset Management ein Marktumfeld, welches deutlich höhere Volatilitäten zur Folge haben dürfte.
Angesichts dieser erhöhten Volatilität, politischer Spannungen und Finanzmärkten, die auf Höchstständen handeln würden und viele gute Nachrichten bereits eingepreist hätten, dürfte das Timing von Aktienanlagen schwieriger werden. Unter diesen Bedingungen würden Wandelanleihen den Vorteil eines integrierten Markt-Timings und zudem einer geringen Sensitivität gegenüber Zinsänderungen bieten. Wandelanleihen seien daher eine interessante Anlagemöglichkeit in diesem herausfordernden Umfeld, in dem das Aufwärtspotenzial weiterhin die Verlustrisiken überwiege. (28.01.2020/alc/a/a)
Ein starkes Aktien- und ein positives Anleihenjahrzehnt liegen hinter uns, so Ute Heyward von Fisch Asset Management weiter. Die 2010er Jahre seien für beide Hauptanlageklassen erfolgreich gewesen. Aber auch Wandelanleiheninvestoren könnten sehr zufrieden sein. Denn Wandler hätten über die vergangene Dekade die Investorenerwartungen erfüllt. Sie hätten rund zwei Drittel der Rendite von Dividendenpapieren erwirtschaftet und damit deutlich vor den Bonds gelegen (Thomson Reuters Global Vanilla Hedged Convertible Bond Index USD gegenüber MSCI World USD). Und ins Jahr 2020 sei sogar ein fulminanter Start gelungen. Wandelanleihen hätten sich aufgrund ihrer stärkeren Ausrichtung auf Wachstumswerte wie Technologie besser als die breiten Aktienmärkte in den ersten vier Kalenderwochen entwickelt. Ein seltenes, aber umso erfreulicheres Ereignis für Wandelanleiheninvestoren.
Angesichts dieser erhöhten Volatilität, politischer Spannungen und Finanzmärkten, die auf Höchstständen handeln würden und viele gute Nachrichten bereits eingepreist hätten, dürfte das Timing von Aktienanlagen schwieriger werden. Unter diesen Bedingungen würden Wandelanleihen den Vorteil eines integrierten Markt-Timings und zudem einer geringen Sensitivität gegenüber Zinsänderungen bieten. Wandelanleihen seien daher eine interessante Anlagemöglichkeit in diesem herausfordernden Umfeld, in dem das Aufwärtspotenzial weiterhin die Verlustrisiken überwiege. (28.01.2020/alc/a/a)