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Vodafone-Anleihe: Hier sind keine Störungen zu erwarten
22.05.12 15:21
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0304458051 / WKN A0NW92) von Vodafone lediglich für sehr sicherheitsbewusste Anleger für eine interessante Alternative für den europäischen Corporate Bonds-Sektor.
Die Unternehmensanleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,375% ausgestattet, laufe noch bis zum 06.06.2022 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Euro auf. Bei einem aktuellen Kurs von 121,99% biete das Papier eine jährliche Rendite von 2,79%. Die Anleihe werde durch die Ratingagentur Moody's mit "A3" bewertet, was im mittleren Investment-Grade-Bereich liege.
Das Unternehmen sei nach eigenen Angaben der weltweit führende Mobilfunkkonzern.
Vodafone habe heute Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011/12 veröffentlicht. Während der Umsatz um 1,2% auf 46,42 Mrd. GBP ausgeweitet worden sei, habe sich der Gewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen auf 6,96 Mrd. Britische Pfund (GBP), im Vergleich zu 7,97 Mrd. GBP im Vorjahr verringert und das EBITDA sei um 1,3% auf 14,5 Mrd. GBP gefallen. Der Ergebnisrückgang resultiere vor allem aus rückläufigen Verbraucherausgaben in Spanien, Italien und Griechenland.
Für das Geschäftsjahr 2012/13 stelle die Vodafone-Geschäftsführung einen bereinigten operativen Gewinn von 11,1 bis 11,9 Mrd. GBP sowie einen Free Cash-Flow zwischen 5,3 und 5,8 Mrd. GBP in Aussicht.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research fielen die Geschäftszahlen im Rahmen der Erwartungen aus. Während Vodafone vor allem von einer starken Nachfrage nach mobilen Internet profitiert habe, habe der Konzern in Europa die Auswirkungen der Euro-Schuldenkrise zu spüren bekommen.
Die Analysten von Anleihencheck Research begrüßen die Strategie des Managements, weiter auf das mobile Internet zu setzen. Auch würden sie den geplanten Kauf von Cable&Wireless für sinnvoll halten. Denn es sei für Telekomkonzerne immer schwieriger geworden, organisches Wachstum zu generieren. Durch die Nutzung des weltweiten Netzes von Cable&Wireless könnte Vodafone durchaus positive Synergieeffekte erzielen. Für Wachstumsfantasie sorge auch das Datengeschäft, welches durch eine Akquisition von Cable&Wireless ausgeweitet würde. Denn aufgrund der in der ersten Jahreshälfte schwachen Konjunkturentwicklung in Europa und den sinkenden Roaming- und Durchleitungsgebühren sei hier mit einem leichten Umsatzrückgang zu rechnen, der durch das Datengeschäft mittelfristig kompensiert werden könnte.
Unter den Telekomunternehmen zähle Vodafone weiter zu denen mit den attraktivsten Wachstumsperspektiven. Zudem generiere Vodafone ansehnliche Cashflows, für das Geschäftsjahr 2012/13 peile die Unternehmensführung zum Beispiel einen Wert zwischen 5,3 und 5,8 Mrd. GBP an, und die Ausschüttungen dürften auf absehbare Zeit stabil bleiben.
Für sehr sicherheitsbewusste Anleger, die zur Diversifikation ihres Depots auf der Suche nach einer Unternehmensanleihe seien, könnte der o.a. Bond interessant sein. Er sei immerhin mit einem Kupon von 5,00% ausgestattet. Etwas risikofreudigere Anleger dürften stattdessen ein Direktinvestment in die Aktie bevorzugen, denn neben den möglichen Kursgewinnen locke Vodafone seine Anleger mit einer attraktiven Dividendenrendite von knapp 8%. (Analyse vom 22.05.2012) (22.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Unternehmensanleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,375% ausgestattet, laufe noch bis zum 06.06.2022 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Euro auf. Bei einem aktuellen Kurs von 121,99% biete das Papier eine jährliche Rendite von 2,79%. Die Anleihe werde durch die Ratingagentur Moody's mit "A3" bewertet, was im mittleren Investment-Grade-Bereich liege.
Vodafone habe heute Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011/12 veröffentlicht. Während der Umsatz um 1,2% auf 46,42 Mrd. GBP ausgeweitet worden sei, habe sich der Gewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen auf 6,96 Mrd. Britische Pfund (GBP), im Vergleich zu 7,97 Mrd. GBP im Vorjahr verringert und das EBITDA sei um 1,3% auf 14,5 Mrd. GBP gefallen. Der Ergebnisrückgang resultiere vor allem aus rückläufigen Verbraucherausgaben in Spanien, Italien und Griechenland.
Für das Geschäftsjahr 2012/13 stelle die Vodafone-Geschäftsführung einen bereinigten operativen Gewinn von 11,1 bis 11,9 Mrd. GBP sowie einen Free Cash-Flow zwischen 5,3 und 5,8 Mrd. GBP in Aussicht.
Die Analysten von Anleihencheck Research begrüßen die Strategie des Managements, weiter auf das mobile Internet zu setzen. Auch würden sie den geplanten Kauf von Cable&Wireless für sinnvoll halten. Denn es sei für Telekomkonzerne immer schwieriger geworden, organisches Wachstum zu generieren. Durch die Nutzung des weltweiten Netzes von Cable&Wireless könnte Vodafone durchaus positive Synergieeffekte erzielen. Für Wachstumsfantasie sorge auch das Datengeschäft, welches durch eine Akquisition von Cable&Wireless ausgeweitet würde. Denn aufgrund der in der ersten Jahreshälfte schwachen Konjunkturentwicklung in Europa und den sinkenden Roaming- und Durchleitungsgebühren sei hier mit einem leichten Umsatzrückgang zu rechnen, der durch das Datengeschäft mittelfristig kompensiert werden könnte.
Unter den Telekomunternehmen zähle Vodafone weiter zu denen mit den attraktivsten Wachstumsperspektiven. Zudem generiere Vodafone ansehnliche Cashflows, für das Geschäftsjahr 2012/13 peile die Unternehmensführung zum Beispiel einen Wert zwischen 5,3 und 5,8 Mrd. GBP an, und die Ausschüttungen dürften auf absehbare Zeit stabil bleiben.
Für sehr sicherheitsbewusste Anleger, die zur Diversifikation ihres Depots auf der Suche nach einer Unternehmensanleihe seien, könnte der o.a. Bond interessant sein. Er sei immerhin mit einem Kupon von 5,00% ausgestattet. Etwas risikofreudigere Anleger dürften stattdessen ein Direktinvestment in die Aktie bevorzugen, denn neben den möglichen Kursgewinnen locke Vodafone seine Anleger mit einer attraktiven Dividendenrendite von knapp 8%. (Analyse vom 22.05.2012) (22.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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