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US-Verbraucherpreisindex: Keine Überraschungen
11.08.23 08:45
Janus Henderson Investors
London (www.anleihencheck.de) - Die Verbraucherpreisdaten für Juli entsprachen im Großen und Ganzen den Erwartungen (3,2% tatsächlich gegenüber 3,3% prognostiziert), auch wenn sie leicht über dem Niveau von 3% im Juni lagen, so Greg Wilensky, Head of US Fixed Income, Janus Henderson Investors.
Janus Henderson Investors glaube nicht, dass sich die FED mit dem leichten Anstieg der Gesamtjahreszahlen in diesem Monat befassen werde, da dieser auf eine besonders schwache Inflationsentwicklung seit Juli 2022 zurückzuführen sei.
Der Kern-Verbraucherpreisindex habe im Monatsvergleich knapp unter 0,2% gelegen. Während die Owner's Equivalent Rent (OER) weiterhin auf hohem Niveau verharre, seien die Flugtarife den zweiten Monat in Folge deutlich gesunken, was zu einem Rückgang der Kerninflationszahlen beigetragen habe. Janus Henderson Investors gehe davon aus, dass die Gesamtinflationsrate im nächsten Monat aufgrund des jüngsten Anstiegs der Gaspreise zunehmen könnte. Die FED und die Anleger sollten sich jedoch weiterhin auf die Kerninflationswerte konzentrieren.
Obwohl die Kerninflation von ihrem Höchststand zurückgegangen sei, liege sie immer noch deutlich über dem 2%-Ziel der FED. Während sich der Arbeitsmarkt trotz der rückläufigen Inflation weiterhin als widerstandsfähig erwiesen habe, erwarte Janus Henderson Investors, dass sich mit der Abkühlung der Wirtschaft eine Abschwächung des Arbeitsmarktes abzeichne. Ein schwächelnder Arbeitsmarkt sei zwar nicht ideal, aber wahrscheinlich notwendig, um die Inflation wieder auf das von der FED angestrebte Niveau von 2% zu bringen. Diese positiven Ergebnisse würden die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die FED die Leitzinsen im September unverändert lasse (was der Ansicht von Janus Henderson Investors entspreche), obwohl bis zur nächsten Sitzung noch viel Zeit und Daten anstünden.
Unter der Annahme, dass sich die Wirtschaftsdaten in den nächsten Monaten so entwickeln würden, wie wir es erwarten, glauben wir, dass wir die letzte Zinserhöhung in diesem Zyklus gesehen haben, so Wilensky. Daher sei Janus Henderson Investors konstruktiver in Bezug auf die Aufstockung des Zinsrisikos, insbesondere am Anfang der Kurve. (11.08.2023/alc/a/a)
Janus Henderson Investors glaube nicht, dass sich die FED mit dem leichten Anstieg der Gesamtjahreszahlen in diesem Monat befassen werde, da dieser auf eine besonders schwache Inflationsentwicklung seit Juli 2022 zurückzuführen sei.
Obwohl die Kerninflation von ihrem Höchststand zurückgegangen sei, liege sie immer noch deutlich über dem 2%-Ziel der FED. Während sich der Arbeitsmarkt trotz der rückläufigen Inflation weiterhin als widerstandsfähig erwiesen habe, erwarte Janus Henderson Investors, dass sich mit der Abkühlung der Wirtschaft eine Abschwächung des Arbeitsmarktes abzeichne. Ein schwächelnder Arbeitsmarkt sei zwar nicht ideal, aber wahrscheinlich notwendig, um die Inflation wieder auf das von der FED angestrebte Niveau von 2% zu bringen. Diese positiven Ergebnisse würden die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die FED die Leitzinsen im September unverändert lasse (was der Ansicht von Janus Henderson Investors entspreche), obwohl bis zur nächsten Sitzung noch viel Zeit und Daten anstünden.
Unter der Annahme, dass sich die Wirtschaftsdaten in den nächsten Monaten so entwickeln würden, wie wir es erwarten, glauben wir, dass wir die letzte Zinserhöhung in diesem Zyklus gesehen haben, so Wilensky. Daher sei Janus Henderson Investors konstruktiver in Bezug auf die Aufstockung des Zinsrisikos, insbesondere am Anfang der Kurve. (11.08.2023/alc/a/a)