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Tschechien: CNB dürfte von weiteren Zinssenkungen vorerst absehen
23.07.25 09:45
Postbank Research
Bonn (www.anleihencheck.de) - Der Einkaufsmanagerindex des verarbeitenden Gewerbes in Tschechien kletterte im Juni unerwartet kräftig von 48,0 auf 50,2 Punkte und sprang somit zurück in den kontraktiven Bereich, so die Analysten von Postbank Research.
Auch das Verbrauchervertrauen sei im Juni stabil geblieben, im Mai hätten die Einzelhandelsumsätze erneut robust um 5,3 Prozent zum Vorjahresmonat zugelegt. Die durchschnittlichen monatlichen Nominallöhne seien in Q1 um 6,7 Prozent, die Reallöhne um 3,9 Prozent gestiegen.
Das BIP sei im ersten Quartal nach den finalen Daten um 0,7 Prozent zum Vorquartal und 2,4 Prozent zum Vorjahr etwas stärker als zunächst gemeldet gewachsen.
Die Arbeitslosenquote sei im Mai auf 4,2 Prozent gesunken.
Im Juni sei die Inflation unerwartet kräftig von 2,4 auf 2,9 Prozent gesprungen, zum Vormonat hätten sich die Verbraucherpreise um 0,3 Prozent verteuert. Der Erzeugerpreisindex sei im Juni 0,2 Prozent zum Vormonat bzw. 0,7 Prozent zum Vorjahr gesunken.
Die Notenbank CNB habe den Leitzins nach der Zinssenkung Anfang Mai aufgrund der Unsicherheiten hinsichtlich der Inflationsentwicklung bei 3,50 Prozent belassen. Sie habe wenig Chancen für weitere zeitnahe Zinssenkungen signalisiert.
Die zuletzt bei EUR/CZK 24,65 feste Krone könnte in den nächsten Monaten zum Euro moderates Abwertungspotenzial besitzen, falls Tschechien stark unter dem Handelskonflikt leiden sollte. Im Oktober würden Parlamentswahlen in Tschechien stattfinden. (Währungsbulletin August 2025) (23.07.2025/alc/a/a)
Auch das Verbrauchervertrauen sei im Juni stabil geblieben, im Mai hätten die Einzelhandelsumsätze erneut robust um 5,3 Prozent zum Vorjahresmonat zugelegt. Die durchschnittlichen monatlichen Nominallöhne seien in Q1 um 6,7 Prozent, die Reallöhne um 3,9 Prozent gestiegen.
Im Juni sei die Inflation unerwartet kräftig von 2,4 auf 2,9 Prozent gesprungen, zum Vormonat hätten sich die Verbraucherpreise um 0,3 Prozent verteuert. Der Erzeugerpreisindex sei im Juni 0,2 Prozent zum Vormonat bzw. 0,7 Prozent zum Vorjahr gesunken.
Die Notenbank CNB habe den Leitzins nach der Zinssenkung Anfang Mai aufgrund der Unsicherheiten hinsichtlich der Inflationsentwicklung bei 3,50 Prozent belassen. Sie habe wenig Chancen für weitere zeitnahe Zinssenkungen signalisiert.
Die zuletzt bei EUR/CZK 24,65 feste Krone könnte in den nächsten Monaten zum Euro moderates Abwertungspotenzial besitzen, falls Tschechien stark unter dem Handelskonflikt leiden sollte. Im Oktober würden Parlamentswahlen in Tschechien stattfinden. (Währungsbulletin August 2025) (23.07.2025/alc/a/a)