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Symrise-Anleihe: Das "riecht" nach einem soliden Investment
11.05.12 10:18
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Unternehmensanleihe (ISIN DE000SYM7779 / WKN SYM777) von Symrise für ein solides Investment für den europäischen Corporate Bonds-Sektor.
Die Anleihe von Symrise sei mit einem Kupon von 4,125% ausgestattet, laufe noch bis zum 25.10.2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Euro auf. Bei einem aktuellen Kurs von 106,61% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,78%.
Symrise zähle zu den weltweit führenden Unternehmen der Duft- und Geschmacksstoffindustrie. Derzeit halte der Konzern einen Weltmarktanteil von etwa 9%.
Der Aromenhersteller habe in dieser Woche seine Zahlen für das erste Quartal 2012 publiziert. Demnach sei es zu einem Umsatzanstieg um 4% auf 432,6 Mio. Euro gekommen, nach 416,8 Mio. Euro im Vorjahresquartal. Symrise habe dabei von einer Aufhellung der Märkte mit einer entsprechend anziehenden Nachfrage im Verlauf des ersten Quartals profitiert. Vor allem mit Großkunden seien gute Geschäfte gemacht worden und die Regionen Nord- und Lateinamerika hätten sich auffallend positiv entwickelt. Das EBITDA sei dagegen unterproportional um 2% auf 87,0 Mio. Euro gestiegen. Neben höheren Energiekosten habe die anhaltende Volatilität der Rohstoffpreise das Ergebnis beeinflusst. So sei es neben dem starken Anstieg des Ölpreises im ersten Quartal bei weiteren Rohstoffen vereinzelt zu Preiserhöhungen gekommen. Trotz der Belastungen auf der Kostenseite habe das Management die Profitabilität mit einer EBITDA-Marge von 20,1% (2011: 20,5%) erfolgreich über der angestrebten Zielmarke von 20% halten können.
Auf Basis des guten Jahresauftaktes habe die Unternehmensführung von Symrise den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr erhöht. Anstatt eines Umsatzwachstums von 2% bis 4%, erwarte sie nun einen Anstieg zwischen 3% und 5%. Die EBITDA-Marge solle weiterhin bei rund 20% liegen.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research sollten die neuen Zielvorgaben für 2012 gut zu erreichen sein. Positiv sei hervorzuheben, dass der Konzern seine Eigenversorgung mit strategisch besonders wichtigen Rohstoffen ausgebaut habe. Dies mache Symrise unabhängiger von der Entwicklung der Rohstoffmärkte. Zudem habe die Gesellschaft die Expansion in den Schwellenländern weiter vorantreiben können, so dass der Konzern in den kommenden Jahren noch stärker von den Entwicklungspotenzialen dieser Länder profitieren sollte.
Symrise verfüge über solide Bilanzkennzahlen. So liege die Eigenkapitalquote per 31.03.2012 bei 45,1% und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA betrage 2,2.
Auch wenn die Rendite für die o.a. Anleihe mit aktuell 2,78% nicht besonders hoch ausfällt, halten die Analysten von Anleihencheck Research das Papier vor dem Hintergrund der zuletzt wieder verstärkt aufkommenden Unsicherheiten an den Kapitalmärkten für ein solides Investment für den europäischen Corporate Bonds-Sektor. (Analyse vom 11.05.2012) (11.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe von Symrise sei mit einem Kupon von 4,125% ausgestattet, laufe noch bis zum 25.10.2017 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Euro auf. Bei einem aktuellen Kurs von 106,61% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,78%.
Der Aromenhersteller habe in dieser Woche seine Zahlen für das erste Quartal 2012 publiziert. Demnach sei es zu einem Umsatzanstieg um 4% auf 432,6 Mio. Euro gekommen, nach 416,8 Mio. Euro im Vorjahresquartal. Symrise habe dabei von einer Aufhellung der Märkte mit einer entsprechend anziehenden Nachfrage im Verlauf des ersten Quartals profitiert. Vor allem mit Großkunden seien gute Geschäfte gemacht worden und die Regionen Nord- und Lateinamerika hätten sich auffallend positiv entwickelt. Das EBITDA sei dagegen unterproportional um 2% auf 87,0 Mio. Euro gestiegen. Neben höheren Energiekosten habe die anhaltende Volatilität der Rohstoffpreise das Ergebnis beeinflusst. So sei es neben dem starken Anstieg des Ölpreises im ersten Quartal bei weiteren Rohstoffen vereinzelt zu Preiserhöhungen gekommen. Trotz der Belastungen auf der Kostenseite habe das Management die Profitabilität mit einer EBITDA-Marge von 20,1% (2011: 20,5%) erfolgreich über der angestrebten Zielmarke von 20% halten können.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research sollten die neuen Zielvorgaben für 2012 gut zu erreichen sein. Positiv sei hervorzuheben, dass der Konzern seine Eigenversorgung mit strategisch besonders wichtigen Rohstoffen ausgebaut habe. Dies mache Symrise unabhängiger von der Entwicklung der Rohstoffmärkte. Zudem habe die Gesellschaft die Expansion in den Schwellenländern weiter vorantreiben können, so dass der Konzern in den kommenden Jahren noch stärker von den Entwicklungspotenzialen dieser Länder profitieren sollte.
Symrise verfüge über solide Bilanzkennzahlen. So liege die Eigenkapitalquote per 31.03.2012 bei 45,1% und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA betrage 2,2.
Auch wenn die Rendite für die o.a. Anleihe mit aktuell 2,78% nicht besonders hoch ausfällt, halten die Analysten von Anleihencheck Research das Papier vor dem Hintergrund der zuletzt wieder verstärkt aufkommenden Unsicherheiten an den Kapitalmärkten für ein solides Investment für den europäischen Corporate Bonds-Sektor. (Analyse vom 11.05.2012) (11.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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