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Südzucker-Anleihe: Verdirbt mit Sicherheit nicht den Appetit
26.06.12 15:30
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Meinung des Analysten von Anleihencheck Research, Sven Krupp, ist die Anleihe (ISIN XS0606202454 / WKN A1GNRQ) von Südzucker weiterhin eine interessante Alternative für den europäischen Corporate Bonds-Sektor für sicherheitsbewusste Anleger.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentigen Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Südzucker International Finance B.V., werde durch die Südzucker AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,125% ausgestattet, laufe noch bis zum 29.03.2018 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 111,58% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 1,95%. Das Rating für Südzucker durch die Agentur Moody's laute "Baa1". Damit liege die Einstufung im unteren Investment-Grade-Bereich.
Südzucker sei ein weltweit agierender Nahrungsmittelkonzern. Das Unternehmen sei im Zucker-Bereich führend in Europa. Die Aufteilung des Konzerns erfolge in die vier Segmente "Zucker", "Spezialitäten", "CropEnergies" und "Frucht".
Anfang dieser Woche habe Südzucker Eckdaten für das erste Quartal 2012/13 bekannt gegeben. Demnach sei ein Konzernumsatz von 1,89 Mrd. Euro (Vorjahr: 1,64 Mrd. Euro) generiert worden. Das operative Konzernergebnis habe sich im gleichen Zeitraum auf 263 Mio. Euro (Vorjahr: 184 Mio. Euro) erhöht. Die Ergebnisverbesserung werde insbesondere durch das Segment Zucker getragen. Der Jahresüberschuss werde in diesem Zeitraum zusätzlich durch den erfolgreichen Verlauf eines Finanzgerichtsverfahrens mit einem außerordentlichen Steuerertrag im hohen zweistelligen Millionenbereich positiv beeinflusst. Den vollständigen Q1'2012/13-Bericht wolle das Unternehmen am 12. Juli 2012 veröffentlichen.
Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr sei bekräftigt worden. So stelle die Geschäftsführung von Südzucker weiterhin einen Umsatzanstieg auf über 7 Mrd. Euro in Aussicht und das operative Ergebnis solle auf über 800 Mio. Euro verbessert werden.
Nach Auffassung der Analysten von Anleihencheck Research sind die publizierten Geschäftszahlen sehr gut ausgefallen. Die Zucker-Sparte bleibe einer der Wachstums- und Ergebnistreiber für den Südzucker-Konzern. Vorerst würden die Analysten für den Zuckerpreis keinen starken Preisverfall erwarten, so dass die Zielvorgaben für das neue angelaufene Geschäftsjahr plausibel erscheinen würden. Nach dem sehr guten Jahresauftakt erscheine sogar eine positive Überraschung möglich.
Südzucker eigne sich sehr gut als defensives Investment. Anlegern, denen aber eine Direktanlage in die Aktie zu riskant sei, könnten stattdessen auf die o.a. Unternehmensanleihe setzen. Denn Südzucker sei ein solventer Schuldner mit soliden Bilanzkennziffern. So betrage die Eigenkapitalquote rund 48% und in 2011/12 sei ein ansehnlicher Cashflow in Höhe von 823 Mio. Euro generiert worden.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Südzucker für eine süße Versuchung für sicherheitsbewusste Anleger, die mehr Rendite als bei top-gerateten Staatsanleihen erzielen möchten. Durch den jüngsten Kursrücksetzer biete das Papier wieder fast eine jährliche Rendite von 2%. (Analyse vom 26.06.2012) (26.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentigen Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Südzucker International Finance B.V., werde durch die Südzucker AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,125% ausgestattet, laufe noch bis zum 29.03.2018 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 111,58% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 1,95%. Das Rating für Südzucker durch die Agentur Moody's laute "Baa1". Damit liege die Einstufung im unteren Investment-Grade-Bereich.
Anfang dieser Woche habe Südzucker Eckdaten für das erste Quartal 2012/13 bekannt gegeben. Demnach sei ein Konzernumsatz von 1,89 Mrd. Euro (Vorjahr: 1,64 Mrd. Euro) generiert worden. Das operative Konzernergebnis habe sich im gleichen Zeitraum auf 263 Mio. Euro (Vorjahr: 184 Mio. Euro) erhöht. Die Ergebnisverbesserung werde insbesondere durch das Segment Zucker getragen. Der Jahresüberschuss werde in diesem Zeitraum zusätzlich durch den erfolgreichen Verlauf eines Finanzgerichtsverfahrens mit einem außerordentlichen Steuerertrag im hohen zweistelligen Millionenbereich positiv beeinflusst. Den vollständigen Q1'2012/13-Bericht wolle das Unternehmen am 12. Juli 2012 veröffentlichen.
Nach Auffassung der Analysten von Anleihencheck Research sind die publizierten Geschäftszahlen sehr gut ausgefallen. Die Zucker-Sparte bleibe einer der Wachstums- und Ergebnistreiber für den Südzucker-Konzern. Vorerst würden die Analysten für den Zuckerpreis keinen starken Preisverfall erwarten, so dass die Zielvorgaben für das neue angelaufene Geschäftsjahr plausibel erscheinen würden. Nach dem sehr guten Jahresauftakt erscheine sogar eine positive Überraschung möglich.
Südzucker eigne sich sehr gut als defensives Investment. Anlegern, denen aber eine Direktanlage in die Aktie zu riskant sei, könnten stattdessen auf die o.a. Unternehmensanleihe setzen. Denn Südzucker sei ein solventer Schuldner mit soliden Bilanzkennziffern. So betrage die Eigenkapitalquote rund 48% und in 2011/12 sei ein ansehnlicher Cashflow in Höhe von 823 Mio. Euro generiert worden.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Südzucker für eine süße Versuchung für sicherheitsbewusste Anleger, die mehr Rendite als bei top-gerateten Staatsanleihen erzielen möchten. Durch den jüngsten Kursrücksetzer biete das Papier wieder fast eine jährliche Rendite von 2%. (Analyse vom 26.06.2012) (26.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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