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Südafrika-Anleihe: Rendite von über 6% bei moderaten Kreditrisiken
27.09.12 16:09
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN ZAG000021841 / WKN A0DDS7) von Südafrika für eine interessante Alternative für den weniger risikoreichen Staatsanleihen-Sektor.
Die Währungsanleihe (in Südafrikanische Rand (ZAR)), emittiert von Südafrika, sei mit einem attraktiven Kupon von 8,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 21.12.2018 und weise eine Stückelung von 1,00 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 109,90% biete das Papier eine jährliche Rendite von 6,12%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit "A3" bewertet, was im mittleren Investmentgrade-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein moderates Kreditrisiko.
Die Folgen der globalen Finanzkrise hätten Südafrika 2009 nicht so hart wie andere Teile der Welt getroffen, auch dank der Milliarden-Investitionen in Vorbereitung auf die Fußball-Weltmeisterschaft. Diese habe sich aber letztendlich wirtschaftlich nicht als der erhoffte Erfolg erwiesen.
Der Rohstoffreichtum habe den Grundstein für die erfolgreiche wirtschaftliche Entwicklung Südafrikas gelegt. Heute begründe sich der Erfolg von Afrikas einzigem Industriestaat auf vielen Wirtschaftszweigen. Da das Land seit dem demokratischen Wandel eine positive Entwicklung durchlaufen habe, gehöre es als einziger afrikanischer Staat zur Gruppe der zwanzig wichtigsten Industrie- und Schwellennationen (G 20). Allerdings kämpfe Südafrika mit einer extrem hohen Arbeitslosigkeit und die Kluft zwischen Arm und Reich sei immer noch sehr groß.
Seit Anfang 2000 sei Südafrikas Wirtschaft durchschnittlich um 4% pro Jahr gewachsen. Im Zuge der globalen Wirtschafts- und Finanzkrise sei es 2009 zu einem BIP-Rückgang um 1,8% gekommen. Von dem wirtschaftlichen Einbruch habe sich das Land aber schnell erholt und das Wirtschaftswachstum habe seither etwa 3% pro Jahr betragen. Die Wachstumsprognose der Regierung für 2012 liege aktuell bei 2,8% und für 2013 werde ein weiterer Anstieg um 3,3% bis 3,7% für möglich gehalten. Vor allem massive Investitionen in die Infrastruktur seien der Treiber für das erwartete Wirtschaftswachstum.
Aufgrund des günstigen Zinsverhältnisses sowie des zu erwartenden stärkeren Wirtschaftswachstums in den Schwellenländern gegenüber den Industriestaaten würden große Summen von Kapital von "Nord nach Süd" streben, was die Währungen vor Ort stark aufwerten lasse. So habe der ZAR gegenüber dem EUR seit Ende 2008 deutlich aufgewertet. Aktuell pendle der Wechselkurs in einer volatilen Seitwärtsbewegung zwischen 0,09 und 0,10 Euro.
Anleger, die aufgrund der anhaltenden Euro-Schuldenkrise auf der Suche nach einer Alternative für den Staatsanleihen-Sektor sind, sollten sich nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research Südafrika als Schuldner genauer ansehen. Das rohstoffreiche Land biete überdurchschnittliche Wachstumspotenziale und sei von der Euro-Schuldenkrise kaum tangiert. Südafrika habe dafür mit internen Problemen wie einer unzureichenden Infrastruktur dem Mangel an Fachkräften und einer hohen Kriminalität zu kämpfen.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Staatsanleihe von Südafrika für eine interessante Alternative für den weniger risikoreichen Staatsanleihen-Sektor. Man sollte jedoch das zusätzliche Währungsrisiko beachten, welches aber durch den hohen Kupon zum Teil kompensiert werde. (Analyse vom 27.09.2012) (27.09.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Währungsanleihe (in Südafrikanische Rand (ZAR)), emittiert von Südafrika, sei mit einem attraktiven Kupon von 8,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 21.12.2018 und weise eine Stückelung von 1,00 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 109,90% biete das Papier eine jährliche Rendite von 6,12%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit "A3" bewertet, was im mittleren Investmentgrade-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein moderates Kreditrisiko.
Der Rohstoffreichtum habe den Grundstein für die erfolgreiche wirtschaftliche Entwicklung Südafrikas gelegt. Heute begründe sich der Erfolg von Afrikas einzigem Industriestaat auf vielen Wirtschaftszweigen. Da das Land seit dem demokratischen Wandel eine positive Entwicklung durchlaufen habe, gehöre es als einziger afrikanischer Staat zur Gruppe der zwanzig wichtigsten Industrie- und Schwellennationen (G 20). Allerdings kämpfe Südafrika mit einer extrem hohen Arbeitslosigkeit und die Kluft zwischen Arm und Reich sei immer noch sehr groß.
Aufgrund des günstigen Zinsverhältnisses sowie des zu erwartenden stärkeren Wirtschaftswachstums in den Schwellenländern gegenüber den Industriestaaten würden große Summen von Kapital von "Nord nach Süd" streben, was die Währungen vor Ort stark aufwerten lasse. So habe der ZAR gegenüber dem EUR seit Ende 2008 deutlich aufgewertet. Aktuell pendle der Wechselkurs in einer volatilen Seitwärtsbewegung zwischen 0,09 und 0,10 Euro.
Anleger, die aufgrund der anhaltenden Euro-Schuldenkrise auf der Suche nach einer Alternative für den Staatsanleihen-Sektor sind, sollten sich nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research Südafrika als Schuldner genauer ansehen. Das rohstoffreiche Land biete überdurchschnittliche Wachstumspotenziale und sei von der Euro-Schuldenkrise kaum tangiert. Südafrika habe dafür mit internen Problemen wie einer unzureichenden Infrastruktur dem Mangel an Fachkräften und einer hohen Kriminalität zu kämpfen.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Staatsanleihe von Südafrika für eine interessante Alternative für den weniger risikoreichen Staatsanleihen-Sektor. Man sollte jedoch das zusätzliche Währungsrisiko beachten, welches aber durch den hohen Kupon zum Teil kompensiert werde. (Analyse vom 27.09.2012) (27.09.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.