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Staatsanleihen Südafrika - auch eine Währungsspekulation
06.02.12 11:52
Anleihencheck Research
Westerburg (anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Dieter Dziendziol, sieht in der Staatsanleihe (ISIN ZAG000019878 / WKN 795191) von Südafrika ein interessantes, aber spekulatives Investment.
Die Staatsanleihe, in Südafrikanischen Rand (ZAR) ausgegeben von der Republik Südafrika, trage einen festen Kupon von 8,75% und werde am 21.12.2014 zur Rückzahlung fällig. Das zu 1.000 ZAR (Gegenwert ca. 100,85 EUR) gestückelte Papier notiere aktuell bei 107,9% und biete damit eine Rendite von 6,115%. Die Zinszahlungen würden halbjährlich erfolgen, nächster Kupontermin sei der 21.06.2012. Die Bonitätseinstufung für Südafrika werde von der Ratingagenturen Standard & Poor's sowie Fitch jeweils mit "A" angegeben.
Gold und Diamanten hätten den Grundstein für die wirtschaftliche Entwicklung Südafrikas gelegt. Heute begründe sich der Erfolg von Afrikas einzigem Industriestaat auf vielen Wirtschaftszweigen. Da das Land seit dem demokratischen Wandel eine positive Entwicklung durchlaufen habe, gehöre es als einziger afrikanischer Staat zur Gruppe der zwanzig wichtigsten Industrie- und Schwellennationen (G 20).
Allerdings kämpfe Südafrika mit einer extrem hohen Arbeitslosigkeit und die Spanne zwischen Arm und Reich sei immer noch gewaltig. Die Folgen der globalen Finanzkrise hätten Südafrika 2009 nicht so hart wie andere Teile der Welt getroffen, auch dank der Milliarden-Investitionen in Vorbereitung auf die Fußball-Weltmeisterschaft. Diese habe sich schließlich wirtschaftlich nicht als der erhoffte Erfolg erwiesen. Nach einem Bericht des britischen "Telegraph" habe Südafrika nur ein Zehntel der Ausrichtungskosten wieder hereinholen können.
Neben dem Export von Bodenschätzen würden im Ausland hochwertige Agrarprodukte einen hohen Stellenwert genießen. Weine vom Kap seien beliebt, Trauben, Äpfel und Zitrusfrüchte seien bspw. in allen deutschen Supermärkten zu finden. Nachdem Deutschland lange als wichtigster Handelspartner gegolten habe, sei nun China auf diese Position gerückt. Rund 350 deutsche Unternehmen würden am Kap einen Umsatz von fast 18 Mrd. EUR erzielen und rund 68 000 Arbeitnehmer beschäftigen. Der Automobilsektor spiele dabei eine hervorgehobene Rolle.
Aufgrund des günstigen Zinsverhältnisses sowie des zu erwartenden stärkeren Wirtschaftswachstums in den Schwellenländern gegenüber den Industriestaaten würden große Summen von Kapital von "Nord nach Süd" streben, was die Währungen vor Ort stark aufwerten lasse. So habe sich der ZAR gegenüber dem EUR seit 2009 insgesamt stark verbessert. Der Renditeaufschlag spiegle aber immer noch ein nicht unerhebliches Währungsrisiko wider. Eine alternative Staatsanleihe (ISIN US836205AJ33 / WKN A0BC3C) der Rebublik Südafrika auf USD nominiert und die nur mit einem "BBB+"-Rating (Fitch) versehen sei, erbringe aktuell bei einem Kupon von 6,5% sowie einer Fälligkeit zum 02.06.2014 nur eine Rendite von 2,08%. Allerdings sei möglich, das ZAR-Währungsrisiko über Derivate abzusichern.
Insgesamt sehen die Analysten von Anleihencheck Research bei der o.a. 8,75%igen Staatsanleihe von Südafrika eine adäquate Rendite, halten sie aber zusätzlich für eine Spekulation auf die Stabilität des ZAR. (Analyse vom 06.02.2013)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
(06.02.2012/alc/a/a)
Die Staatsanleihe, in Südafrikanischen Rand (ZAR) ausgegeben von der Republik Südafrika, trage einen festen Kupon von 8,75% und werde am 21.12.2014 zur Rückzahlung fällig. Das zu 1.000 ZAR (Gegenwert ca. 100,85 EUR) gestückelte Papier notiere aktuell bei 107,9% und biete damit eine Rendite von 6,115%. Die Zinszahlungen würden halbjährlich erfolgen, nächster Kupontermin sei der 21.06.2012. Die Bonitätseinstufung für Südafrika werde von der Ratingagenturen Standard & Poor's sowie Fitch jeweils mit "A" angegeben.
Allerdings kämpfe Südafrika mit einer extrem hohen Arbeitslosigkeit und die Spanne zwischen Arm und Reich sei immer noch gewaltig. Die Folgen der globalen Finanzkrise hätten Südafrika 2009 nicht so hart wie andere Teile der Welt getroffen, auch dank der Milliarden-Investitionen in Vorbereitung auf die Fußball-Weltmeisterschaft. Diese habe sich schließlich wirtschaftlich nicht als der erhoffte Erfolg erwiesen. Nach einem Bericht des britischen "Telegraph" habe Südafrika nur ein Zehntel der Ausrichtungskosten wieder hereinholen können.
Aufgrund des günstigen Zinsverhältnisses sowie des zu erwartenden stärkeren Wirtschaftswachstums in den Schwellenländern gegenüber den Industriestaaten würden große Summen von Kapital von "Nord nach Süd" streben, was die Währungen vor Ort stark aufwerten lasse. So habe sich der ZAR gegenüber dem EUR seit 2009 insgesamt stark verbessert. Der Renditeaufschlag spiegle aber immer noch ein nicht unerhebliches Währungsrisiko wider. Eine alternative Staatsanleihe (ISIN US836205AJ33 / WKN A0BC3C) der Rebublik Südafrika auf USD nominiert und die nur mit einem "BBB+"-Rating (Fitch) versehen sei, erbringe aktuell bei einem Kupon von 6,5% sowie einer Fälligkeit zum 02.06.2014 nur eine Rendite von 2,08%. Allerdings sei möglich, das ZAR-Währungsrisiko über Derivate abzusichern.
Insgesamt sehen die Analysten von Anleihencheck Research bei der o.a. 8,75%igen Staatsanleihe von Südafrika eine adäquate Rendite, halten sie aber zusätzlich für eine Spekulation auf die Stabilität des ZAR. (Analyse vom 06.02.2013)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
(06.02.2012/alc/a/a)
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