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Schweiz: SNB auf dem Weg zurück zum Nullzins?
03.01.25 11:24
Postbank Research
Bonn (www.anleihencheck.de) - Der schweizerische KOF-Frühindikator stieg im November leicht von 99,7 auf 101,8 Punkte, so die Analysten von Postbank Research.
Der PMI für die fertigende Industrie sei im November unerwartet deutlich von 49,9 auf 48,5 Punkte gesunken, der für die Dienstleister habe bei 51,8 Punkten verharrt und somit in der Expansionszone gelegen.
Die Schweizerische Wirtschaft bleibe robust: Das BIP sei in Q3 um 0,4 Prozent zum Vorquartal bzw. 2,0 Prozent zum Vorjahresquartal gestiegen.
Die Inflationsrate sei im November leicht von 0,6 auf 0,7 Prozent gestiegen, während die Kerninflationsrate bei 0,8 Prozent verharrt habe. Der Erzeugerpreisindex habe im deflationären Bereich verharrt.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) habe die Leitzinsen am 12. Dezember stärker als im Marktkonsens erwartet um 50 BP von 1,0 auf 0,5 Prozent gesenkt. Sie dürfte damit die Sorgen der Exportindustrie erhört haben. Die Swapmärkte würden weitere Leitzinssenkungen einpreisen, und zwar jeweils 25 BP im März und Juni, der Leitzins läge dann bei 0,0 Prozent. Einzelne Analysten sähen die Schweiz gar auf dem Weg zurück zu Negativzinsen.
Der Schweizer Franken habe bis zur Zinssenkung der SNB zum Euro weiterhin fest zwischen EUR/CHF 0,925 und 0,93 notiert. Am 22. November habe der Franken zum Euro mit EUR/CHF 0,9207 auf einem Rekordniveau (exklusive des 15.01.2015) gehandelt. Nach der robusten Zinssenkung der SNB habe er mit etwas Verzögerung bis auf EUR/CHF 0,9418 nachgegeben. Auf Sicht von sechs Monaten könnte er etwas fester bei EUR/CHF 0,91 notieren. (Ausgabe Währungsbulletin Januar 2025) (03.01.2025/alc/a/a)
Der PMI für die fertigende Industrie sei im November unerwartet deutlich von 49,9 auf 48,5 Punkte gesunken, der für die Dienstleister habe bei 51,8 Punkten verharrt und somit in der Expansionszone gelegen.
Die Inflationsrate sei im November leicht von 0,6 auf 0,7 Prozent gestiegen, während die Kerninflationsrate bei 0,8 Prozent verharrt habe. Der Erzeugerpreisindex habe im deflationären Bereich verharrt.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) habe die Leitzinsen am 12. Dezember stärker als im Marktkonsens erwartet um 50 BP von 1,0 auf 0,5 Prozent gesenkt. Sie dürfte damit die Sorgen der Exportindustrie erhört haben. Die Swapmärkte würden weitere Leitzinssenkungen einpreisen, und zwar jeweils 25 BP im März und Juni, der Leitzins läge dann bei 0,0 Prozent. Einzelne Analysten sähen die Schweiz gar auf dem Weg zurück zu Negativzinsen.
Der Schweizer Franken habe bis zur Zinssenkung der SNB zum Euro weiterhin fest zwischen EUR/CHF 0,925 und 0,93 notiert. Am 22. November habe der Franken zum Euro mit EUR/CHF 0,9207 auf einem Rekordniveau (exklusive des 15.01.2015) gehandelt. Nach der robusten Zinssenkung der SNB habe er mit etwas Verzögerung bis auf EUR/CHF 0,9418 nachgegeben. Auf Sicht von sechs Monaten könnte er etwas fester bei EUR/CHF 0,91 notieren. (Ausgabe Währungsbulletin Januar 2025) (03.01.2025/alc/a/a)