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SAP-Unternehmensanleihe: Sicheres Investment, aber die Rendite lässt Wünsche offen
16.07.12 08:53
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst Henning Wagener von Anleihencheck Research hält eine Unternehmensanleihe (ISIN XS0530320281 / WKN A1EWFC) von SAP für ein sicheres Investment mit einer allerdings ziemlich mageren Rendite.
SAP zähle zu den weltweit führenden Entwicklern und Anbietern von Unternehmenssoftware. Die operative Geschäftstätigkeit sei dabei in die vier Bereiche Beratung, Produkt, Schulung und Sybase untergliedert.
Der Konzern habe in der vergangenen Woche den Markt mit überzeugenden vorläufigen Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal überrascht. So habe der Gesamtumsatz (Non-IFRS) im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 18 Prozent auf 3,92 Mrd. Euro verbessert werden können. Währungsbereinigt habe sich der Zuwachs auf 12 Prozent belaufen. Überproportional sei dabei die Entwicklung beim Lizenzumsatz gewesen, der sich währungsbereinigt um 19 Prozent erhöht habe. Das Betriebsergebnis habe ebenfalls deutlich verbessert werden können. So sei hier ein Zuwachs um 15 Prozent auf 1,17 Mrd. Euro verzeichnet worden. Die operative Marge sei somit um 0,8 Prozentpunkte auf 30 Prozent gesunken.
Der Konzern habe im abgelaufenen Quartal im Kerngeschäft von einer weiterhin soliden Nachfrage profitiert und insbesondere beim Lizenzumsatz positiv überraschen können.
Vor dem Hintergrund der anhaltenden Schuldenkrisen in Europa und einer zu erwartenden weiteren gesamtwirtschaftlichen Eintrübung könnten sich allerdings die Perspektiven des Unternehmens in den kommenden Quartalen zunehmend schwierig gestalten. Allerdings habe die Gesellschaft mit den nun veröffentlichten Zahlen eindrucksvoll unter Beweis gestellt, dass man sich auch in einem schwierigen Marktumfeld deutlich besser als die Konkurrenz entwickeln könne. Daher würden die Analysten damit rechnen, dass der Konzern in den kommenden Quartalen weitere Marktanteile hinzugewinnen könne und seine ohnehin bereits vorzügliche Marktposition weiter ausbauen werde.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten daher die oben angegebene Unternehmensanleihe von SAP für ein sicheres Investment. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 06. August 2013 und sei mit einem Kupon von 2,25 Prozent ausgestattet. Die jährliche Rendite falle damit beim Freitagsschlusskurs von 101,37 Prozent mit 0,9 Prozent allerdings ziemlich mager aus. (Analyse vom 16.07.2012) (16.07.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
SAP zähle zu den weltweit führenden Entwicklern und Anbietern von Unternehmenssoftware. Die operative Geschäftstätigkeit sei dabei in die vier Bereiche Beratung, Produkt, Schulung und Sybase untergliedert.
Vor dem Hintergrund der anhaltenden Schuldenkrisen in Europa und einer zu erwartenden weiteren gesamtwirtschaftlichen Eintrübung könnten sich allerdings die Perspektiven des Unternehmens in den kommenden Quartalen zunehmend schwierig gestalten. Allerdings habe die Gesellschaft mit den nun veröffentlichten Zahlen eindrucksvoll unter Beweis gestellt, dass man sich auch in einem schwierigen Marktumfeld deutlich besser als die Konkurrenz entwickeln könne. Daher würden die Analysten damit rechnen, dass der Konzern in den kommenden Quartalen weitere Marktanteile hinzugewinnen könne und seine ohnehin bereits vorzügliche Marktposition weiter ausbauen werde.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten daher die oben angegebene Unternehmensanleihe von SAP für ein sicheres Investment. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 06. August 2013 und sei mit einem Kupon von 2,25 Prozent ausgestattet. Die jährliche Rendite falle damit beim Freitagsschlusskurs von 101,37 Prozent mit 0,9 Prozent allerdings ziemlich mager aus. (Analyse vom 16.07.2012) (16.07.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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