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Ruhige Rentenmärkte - FED wohl vor Zinssenkung im September
22.08.25 10:00
LAIQON AG
Hamburg (www.anleihencheck.de) - Die Rentenmärkte zeigten sich in den vergangenen vier Wochen - auch saisonal bedingt - relativ unverändert, so die Experten von LAIQON in ihrer aktuellen Ausgabe von "LAIQON Kapitalmarkt-Insights".
In den USA würden sich die Anzeichen für eine bevorstehende Zinssenkung durch die Federal Reserve mehren. Die Verschlechterung der Lage am Arbeitsmarkt und die leicht unter den Erwartungen veröffentlichte Inflationsrate hätten die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September auf über 90% ansteigen lassen. Die FED agiere jedoch vorsichtig, da Unternehmen Preissteigerungen bislang nur begrenzt weitergegeben hätten. Dies könnte sich in den kommenden Monaten ändern und die Inflation erneut antreiben.
Die politische Situation werde zusätzlich durch Präsident Trump beeinflusst, der öffentlich Druck auf FED-Chef Jerome Powell ausübe und die Leitung der Statistikbehörde BLS ausgetauscht habe. Diese Eingriffe würden Fragen zur Unabhängigkeit und Qualität der offiziellen Daten aufwerfen.
Zudem habe die Regierung unter Trump mehrere Handelsabkommen verkündet. Dies und auch die Verabschiedung des "One Big Beautiful Bill Act" habe mehr Klarheit hinsichtlich der zukünftigen politischen Gestaltung gebracht und die Risikobereitschaft an den Märkten gestützt.
Die Europäische Zentralbank (EZB) habe im Juli 2025 erstmals seit einem Jahr keine Veränderung der Leitzinsen vorgenommen. Diese Entscheidung spiegele wider, dass sich die wirtschaftliche Entwicklung zuletzt im Einklang mit den Erwartungen der EZB bewegt habe. Besonders positiv bewertet worden sei die Deeskalation im transatlantischen Handelskonflikt zwischen den USA und der EU, da sie das Potenzial habe, die Konjunktur zu beleben. Erst auf Sicht eines Jahres gehe der Markt von einem vollen Zinsschritt nach unten aus. Mit der beschlossenen Zoll-Einigung sinke aus Sicht der EZB der Bedarf für eine weitere geldpolitische Lockerung. Auf der anderen Seite drücke der erstarkte Euro auf die Inflationsrate, sodass die EZB mittelfristig wieder auf den Senkungspfad zurückkehren könnte. Am EUR-Zinsmarkt werde aktuell nicht mit einer Senkung gerechnet.
Die Gesamteinschätzung der Experten von LAIQON zu Renten bleibe weiterhin positiv. Aufgrund der steileren Zinsstrukturkurve und der positiven "Roll-Down"-Renditen liege der Fokus auf mittleren bis längeren Laufzeiten, wobei die Experten Unternehmensanleihen guter Bonität bevorzugen würden. (Ausgabe August 2025) (22.08.2025/alc/a/a)
In den USA würden sich die Anzeichen für eine bevorstehende Zinssenkung durch die Federal Reserve mehren. Die Verschlechterung der Lage am Arbeitsmarkt und die leicht unter den Erwartungen veröffentlichte Inflationsrate hätten die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September auf über 90% ansteigen lassen. Die FED agiere jedoch vorsichtig, da Unternehmen Preissteigerungen bislang nur begrenzt weitergegeben hätten. Dies könnte sich in den kommenden Monaten ändern und die Inflation erneut antreiben.
Zudem habe die Regierung unter Trump mehrere Handelsabkommen verkündet. Dies und auch die Verabschiedung des "One Big Beautiful Bill Act" habe mehr Klarheit hinsichtlich der zukünftigen politischen Gestaltung gebracht und die Risikobereitschaft an den Märkten gestützt.
Die Europäische Zentralbank (EZB) habe im Juli 2025 erstmals seit einem Jahr keine Veränderung der Leitzinsen vorgenommen. Diese Entscheidung spiegele wider, dass sich die wirtschaftliche Entwicklung zuletzt im Einklang mit den Erwartungen der EZB bewegt habe. Besonders positiv bewertet worden sei die Deeskalation im transatlantischen Handelskonflikt zwischen den USA und der EU, da sie das Potenzial habe, die Konjunktur zu beleben. Erst auf Sicht eines Jahres gehe der Markt von einem vollen Zinsschritt nach unten aus. Mit der beschlossenen Zoll-Einigung sinke aus Sicht der EZB der Bedarf für eine weitere geldpolitische Lockerung. Auf der anderen Seite drücke der erstarkte Euro auf die Inflationsrate, sodass die EZB mittelfristig wieder auf den Senkungspfad zurückkehren könnte. Am EUR-Zinsmarkt werde aktuell nicht mit einer Senkung gerechnet.
Die Gesamteinschätzung der Experten von LAIQON zu Renten bleibe weiterhin positiv. Aufgrund der steileren Zinsstrukturkurve und der positiven "Roll-Down"-Renditen liege der Fokus auf mittleren bis längeren Laufzeiten, wobei die Experten Unternehmensanleihen guter Bonität bevorzugen würden. (Ausgabe August 2025) (22.08.2025/alc/a/a)