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Rentenmarkt: EZB beginnt mit Anleihekäufen
04.11.14 14:02
Alte Leipziger Trust
Oberursel (www.anleihencheck.de) - Die US-Wirtschaft zeichnet sich derzeit durch ein dynamisches Wirtschaftswachstum aus, im dritten Quartal 2014 wuchs sie mit einer Jahresrate von 3,5%, so die Experten der Alte Leipziger Trust.
Der Bericht vom Arbeitsmarkt habe im Oktober die Erwartungen übertroffen. Die Arbeitslosenquote liege aktuell bei 5,9% und damit auf dem niedrigsten Stand seit 2008. Die positive Entwicklung am Arbeitsmarkt lasse die US-Verbraucher sehr optimistisch in die Zukunft blicken. Der Verbrauchervertrauensindex der Uni Michigan habe erneut zugelegt und liege aktuell auf dem höchsten Stand seit 2007.
Die amerikanische Notenbank (FED) habe erwartungsgemäß die Käufe von Staatsanleihen eingestellt. Sollte die US-Wirtschaft ihren Wachstumskurs fortsetzen, gebe es für die FED kaum noch Gründe, am historisch niedrigen Leitzins festzuhalten. Eine weitere Normalisierung der Geldpolitik sei somit das wahrscheinlichste Szenario für das nächste Jahr.
Die deutsche Wirtschaft zeige zunehmend Zeichen der Schwäche. Die Industrieproduktion (-4,0% gegenüber dem Vorjahr) und der Auftragseingang (-5,7%) hätten sich im August noch schwächer entwickelt als erwartet. Aufgrund der bisherigen Daten könne für das dritte Quartal 2014 bestenfalls eine Stagnation erwartet werden. Die Stimmungsindikatoren hätten sich erneut eingetrübt. Dies mache wenig Hoffnung, dass das Wachstum im vierten Quartal 2014 wieder anziehe.
Der Arbeitsmarkt entwickele sich hingegen weiterhin robust, die Zahl der Arbeitslosen sei im Oktober saisonbereinigt gefallen. Aufgrund der Wachstumsschwäche in Deutschland dürfte auch die wirtschaftliche Entwicklung in der Eurozone im dritten Quartal 2014 stagnieren.
Die Europäische Zentralbank (EZB) habe das Kaufprogramm für Covered Bonds und ABS gestartet. Mit Beginn des Kaufprogramms seien Wertpapiere mit einem Volumen von 1,7 Mrd. EUR in die Bücher der Zentralbank genommen worden. Über eine Ausweitung des Kaufprogramms auf Unternehmensanleihen werde momentan noch diskutiert. Die hohen Volumina, die für eine deutliche Ausweitung der EZB-Bilanz notwendig seien, dürften allerdings nur mit den Käufen von Staatsanleihen erreicht werden.
Im Oktober sei die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen vorübergehend auf ein neues Allzeittief von 0,72% gefallen. Ende Oktober hätten sie 0,8% abgeworfen. Aufgrund der anhaltenden Spekulationen über eine Ausweitung des Kaufprogramms der EZB dürften die Rendite-Tiefstände im November zumindest nochmals getestet werden. Die Renditen der 10-jährigen US-Treasuries sollten durch die zuvor beschriebene solide konjunkturelle Entwicklung in den USA unterstützt werden. Zuletzt hätten sie bei 2,33% notiert.
Die Duration des AL Trust Euro Renten (ISIN DE0008471616/ WKN 847161) liege mit 5,7 Jahren unter dem Niveau seiner Benchmark. Der Fonds sei zu 65% in Staatsanleihen und zu 27% in Pfandbriefen investiert. Unternehmensanleihen würden beigemischt. Beim Kurzläufer-Rentenfonds AL Trust Euro Short Term (ISIN DE0008471699/ WKN 847169) liege die Duration derzeit bei 1,9 Jahren. Der Fonds investiere in Staats- bzw. Länderanleihen sowie Pfandbriefen und Unternehmensanleihen.
In dem Geldmarktfonds der Experten AL Trust Euro Cash (ISIN DE0008471780/ WKN 847178) liege die Kassenquote aktuell bei ca. 15%. Der Fonds investiere unverändert in sichere kurzfristige Anlagen. Die kontinuierliche Fälligkeitsstruktur der Anlagen gewährleiste die jederzeitige Solvenz des Fonds. (Ausgabe November 2014) (04.11.2014/alc/a/a)
Der Bericht vom Arbeitsmarkt habe im Oktober die Erwartungen übertroffen. Die Arbeitslosenquote liege aktuell bei 5,9% und damit auf dem niedrigsten Stand seit 2008. Die positive Entwicklung am Arbeitsmarkt lasse die US-Verbraucher sehr optimistisch in die Zukunft blicken. Der Verbrauchervertrauensindex der Uni Michigan habe erneut zugelegt und liege aktuell auf dem höchsten Stand seit 2007.
Die deutsche Wirtschaft zeige zunehmend Zeichen der Schwäche. Die Industrieproduktion (-4,0% gegenüber dem Vorjahr) und der Auftragseingang (-5,7%) hätten sich im August noch schwächer entwickelt als erwartet. Aufgrund der bisherigen Daten könne für das dritte Quartal 2014 bestenfalls eine Stagnation erwartet werden. Die Stimmungsindikatoren hätten sich erneut eingetrübt. Dies mache wenig Hoffnung, dass das Wachstum im vierten Quartal 2014 wieder anziehe.
Die Europäische Zentralbank (EZB) habe das Kaufprogramm für Covered Bonds und ABS gestartet. Mit Beginn des Kaufprogramms seien Wertpapiere mit einem Volumen von 1,7 Mrd. EUR in die Bücher der Zentralbank genommen worden. Über eine Ausweitung des Kaufprogramms auf Unternehmensanleihen werde momentan noch diskutiert. Die hohen Volumina, die für eine deutliche Ausweitung der EZB-Bilanz notwendig seien, dürften allerdings nur mit den Käufen von Staatsanleihen erreicht werden.
Im Oktober sei die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen vorübergehend auf ein neues Allzeittief von 0,72% gefallen. Ende Oktober hätten sie 0,8% abgeworfen. Aufgrund der anhaltenden Spekulationen über eine Ausweitung des Kaufprogramms der EZB dürften die Rendite-Tiefstände im November zumindest nochmals getestet werden. Die Renditen der 10-jährigen US-Treasuries sollten durch die zuvor beschriebene solide konjunkturelle Entwicklung in den USA unterstützt werden. Zuletzt hätten sie bei 2,33% notiert.
Die Duration des AL Trust Euro Renten (ISIN DE0008471616/ WKN 847161) liege mit 5,7 Jahren unter dem Niveau seiner Benchmark. Der Fonds sei zu 65% in Staatsanleihen und zu 27% in Pfandbriefen investiert. Unternehmensanleihen würden beigemischt. Beim Kurzläufer-Rentenfonds AL Trust Euro Short Term (ISIN DE0008471699/ WKN 847169) liege die Duration derzeit bei 1,9 Jahren. Der Fonds investiere in Staats- bzw. Länderanleihen sowie Pfandbriefen und Unternehmensanleihen.
In dem Geldmarktfonds der Experten AL Trust Euro Cash (ISIN DE0008471780/ WKN 847178) liege die Kassenquote aktuell bei ca. 15%. Der Fonds investiere unverändert in sichere kurzfristige Anlagen. Die kontinuierliche Fälligkeitsstruktur der Anlagen gewährleiste die jederzeitige Solvenz des Fonds. (Ausgabe November 2014) (04.11.2014/alc/a/a)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 38,59 € | 38,55 € | 0,04 € | +0,10% | 01.01./01:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0008471616 | 847161 | 39,54 € | 38,02 € | |
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