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Praktiker-Unternehmensanleihe: Alles oder nichts?
28.03.12 08:15
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Ansicht des Analysten Henning Wagener von Anleihencheck Research kommt ein Investment in eine Anleihe (ISIN DE000A1H3JZ8 / WKN A1H3JZ) von Praktiker nur für sehr spekulative Zocker in Frage.
Praktiker zähle zu den führenden Unternehmen der Baumarktbranche in Europa und betreibe derzeit annähernd 440 Bau- und Heimwerkermärkte in zehn verschiedenen Ländern. Rund drei Viertel der Märkte betreibe der Konzern dabei in Deutschland.
Das Unternehmen habe gestern erste Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr 2011 bekannt gegeben. Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen Jahr einen operativen Verlust (EBITA) vor Sondereffekten in Höhe von 61,6 Mio. Euro verkraften müssen, nachdem im Vorjahr noch ein EBITA-Gewinn von 35,3 Mio. Euro erreicht worden sei. Zudem seien insgesamt Sondereffekte in Form von Wertberichtigungen für die geplanten Restrukturierungsmaßnahmen in Höhe von 473 Mio. Euro angefallen. Der überwiegende Teil dieser Sonderaufwendungen sei dabei in 2011 nicht zahlungswirksam gewesen. Der Gesamtjahresverlust habe sich vor allem wegen den Wertberichtigungen auf 554,7 Mio. Euro summiert. Die Umsatzerlöse seien gemäß bereits zuvor getätigten Angaben 2011 um 7,7 Prozent auf 3,18 Mrd. Euro gesunken.
Die vorgelegten Zahlen seien erwartungsgemäß sehr schwach ausgefallen. Der Konzern leide vor allem unter einem schwach verlaufenden Auslandsgeschäft. Der Konzern versuche nun, im Rahmen des Restrukturierungsprogramms "Praktiker 2013" die Wettbewerbsfähigkeit des Konzerns wieder zu verbessern. In diesem Zusammenhang wolle das Unternehmen unrentable Märkte schließen und Stellen streichen.
Zudem müssten auch die Anleihegläubiger der oben genannten Anleihe mit Opfern rechnen. So habe der Vorstand von Praktiker alle Anleihegläubiger um eine weitgehende Reduktion des Zinssatzes gebeten. Dabei stehe ein Vorschlag, den Zinssatz auf jährlich 1,0 Prozent zu senken, zur Abstimmung.
Vor dem Hintergrund der angespannten finanziellen und operativen Lage des Konzerns stellt die oben angegebene Unternehmensanleihe von Praktiker nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research ein sehr riskantes Investment dar. Allerdings würden die Anleger für dieses enorme Risiko auch mit geradezu paradiesischen Renditen belohnt. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 10. Februar 2016 und sei mit einem Kupon von 5,875 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 41,85 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von über 35 Prozent. (Analyse vom 28.03.2012) (28.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Praktiker zähle zu den führenden Unternehmen der Baumarktbranche in Europa und betreibe derzeit annähernd 440 Bau- und Heimwerkermärkte in zehn verschiedenen Ländern. Rund drei Viertel der Märkte betreibe der Konzern dabei in Deutschland.
Zudem müssten auch die Anleihegläubiger der oben genannten Anleihe mit Opfern rechnen. So habe der Vorstand von Praktiker alle Anleihegläubiger um eine weitgehende Reduktion des Zinssatzes gebeten. Dabei stehe ein Vorschlag, den Zinssatz auf jährlich 1,0 Prozent zu senken, zur Abstimmung.
Vor dem Hintergrund der angespannten finanziellen und operativen Lage des Konzerns stellt die oben angegebene Unternehmensanleihe von Praktiker nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research ein sehr riskantes Investment dar. Allerdings würden die Anleger für dieses enorme Risiko auch mit geradezu paradiesischen Renditen belohnt. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 10. Februar 2016 und sei mit einem Kupon von 5,875 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 41,85 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von über 35 Prozent. (Analyse vom 28.03.2012) (28.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Werte im Artikel
02.08.13
, Deutsche Börse AG
Anleihen: Steilere Zinskurve
26.04.13
, Deutsche Börse AG
Anleihen: Immer neue Zinstiefs