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Marktumfeld für risikoreiche Anlagen günstig
12.11.25 10:02
RBC BlueBay Asset Management
London (www.anleihencheck.de) - Trotz zahlreicher kleinerer Börsenschrecks in diesem Jahr bleiben Aktien nah an ihren Allzeithochs, so Russel Matthews, Senior Portfolio Manager für Global Macro Strategien bei RBC BlueBay Asset Management.
Auch die Risikoaufschläge für Unternehmensanleihen seien niedrig und die Volatilität an den wichtigsten Märkten für Staatsanleihen bemerkenswert gering. Das zeige sich am MOVE-Index (Merrill Lynch Option Volatility Estimate Index) für die Schwankungsintensität von US-Staatsanleihen: Dieser sei so niedrig wie seit Ende 2021 nicht mehr.
Es gebe Gründe, warum sich risikoreiche Anlagen weiterhin gut entwickeln würden. Es sei vor allem die anhaltende Stärke der US-Wirtschaft und die Tatsache, dass es kein ernsthaftes Risiko einer Rezession in den USA zu geben scheine. Eine wichtige Rolle spiele dabei der Ausbau der KI-Infrastruktur. Gleichzeitig habe sich die Inflation moderat entwickelt - zumindest viel besser als man es für möglich gehalten hätte, als die US-Regierung Zölle gegen ihre wichtigsten Handelspartner eingeführt habe. Die Entwicklung der Inflation habe es der FED wiederum ermöglicht, die Zinsen zu senken.
Diese Kombination aus soliden Wachstumsraten, moderater Inflation und der daraus folgenden Lockerung der Geldpolitik dürfte bis 2026 anhalten. Aber auch wenn die fundamentalen Rahmenbedingungen für risikoreiche Anlagen weiterhin günstig seien, seien die Bewertungen in vielen Bereichen historisch hoch. Darüber hinaus gebe es erhebliche Risiken auf geopolitischer und US-innenpolitischer Ebene.
Bei Staatsanleihen weltweit und Währungen sehe RBC BlueBay Asset Management keine wesentlichen Asymmetrien in den bedeutenden Märkten. Mehr Chancen würden sich innerhalb der Zinsstrukturkurve für Staatsanleihen bieten: Mit einem Renditeabstand zwischen 2-jährigen und 30-jährigen US-Anleihen von fast 100 Basispunkten, bestehe das Risiko einer deutlichen Versteilerung der Kurve.
Generell denke RBC BlueBay Asset Management, dass die Volatilität in den kommenden Monaten zunehmen werde. Anleger könnten von den unvermeidlichen Marktverwerfungen profitieren, wenn sie gut positioniert seien. (12.11.2025/alc/a/a)
Auch die Risikoaufschläge für Unternehmensanleihen seien niedrig und die Volatilität an den wichtigsten Märkten für Staatsanleihen bemerkenswert gering. Das zeige sich am MOVE-Index (Merrill Lynch Option Volatility Estimate Index) für die Schwankungsintensität von US-Staatsanleihen: Dieser sei so niedrig wie seit Ende 2021 nicht mehr.
Diese Kombination aus soliden Wachstumsraten, moderater Inflation und der daraus folgenden Lockerung der Geldpolitik dürfte bis 2026 anhalten. Aber auch wenn die fundamentalen Rahmenbedingungen für risikoreiche Anlagen weiterhin günstig seien, seien die Bewertungen in vielen Bereichen historisch hoch. Darüber hinaus gebe es erhebliche Risiken auf geopolitischer und US-innenpolitischer Ebene.
Bei Staatsanleihen weltweit und Währungen sehe RBC BlueBay Asset Management keine wesentlichen Asymmetrien in den bedeutenden Märkten. Mehr Chancen würden sich innerhalb der Zinsstrukturkurve für Staatsanleihen bieten: Mit einem Renditeabstand zwischen 2-jährigen und 30-jährigen US-Anleihen von fast 100 Basispunkten, bestehe das Risiko einer deutlichen Versteilerung der Kurve.
Generell denke RBC BlueBay Asset Management, dass die Volatilität in den kommenden Monaten zunehmen werde. Anleger könnten von den unvermeidlichen Marktverwerfungen profitieren, wenn sie gut positioniert seien. (12.11.2025/alc/a/a)