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Keine baldige Zinserhöhung in der Eurozone zu erwarten
19.12.25 10:00
MFS Investment Management
Boston (www.anleihencheck.de) - Die Europäische Zentralbank hat bei ihrer gestrigen Sitzung beschlossen, den Leitzins stabil bei 2% und damit auf einem neutralen Niveau zu belassen, so Annalisa Piazza, Anleihe-Analystin bei MFS Investment Management.
Die Entscheidung habe den Markterwartungen entsprochen, wobei die Anleiherenditen aufgrund der Aufwärtskorrektur der BIP- und Inflationsprognosen zunächst leicht angestiegen seien. Die EZB gehe nun davon aus, dass die Inflation bis 2028 bei 2% verharren werde. Der Tonfall der Pressekonferenz sei jedoch weniger falkenhaft-restriktiv gewesen, als man angesichts dieser Prognose hätte annehmen können, so dass die Anleiherenditen letztlich wieder leicht gesunken seien.
Auch wenn die EZB nun von einem stärkeren Wirtschaftswachstum und einer höheren Inflation ausgehe, bleibe sie bei ihrer vorsichtigen Haltung. Ihre Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, unterstreiche dies. Aufgrund der unsicheren Lage sei es wenig wahrscheinlich, dass in naher Zukunft die Zinsen erhöht würden. Christine Lagarde habe es gestern vermieden, die geldpolitisch restriktiven Kommentare anderer EZB-Vertreter zu unterstützen, und damit einen Konsens zur Beibehaltung der aktuellen Politik signalisiert. Die Entscheidung zum Festhalten am aktuellen Zinsniveau und zur Wahrung der Flexibilität sei einstimmig gefallen - damit seien keine unmittelbaren Änderungen am Policy-Mix zu erwarten. (19.12.2025/alc/a/a)
Die Entscheidung habe den Markterwartungen entsprochen, wobei die Anleiherenditen aufgrund der Aufwärtskorrektur der BIP- und Inflationsprognosen zunächst leicht angestiegen seien. Die EZB gehe nun davon aus, dass die Inflation bis 2028 bei 2% verharren werde. Der Tonfall der Pressekonferenz sei jedoch weniger falkenhaft-restriktiv gewesen, als man angesichts dieser Prognose hätte annehmen können, so dass die Anleiherenditen letztlich wieder leicht gesunken seien.
Auch wenn die EZB nun von einem stärkeren Wirtschaftswachstum und einer höheren Inflation ausgehe, bleibe sie bei ihrer vorsichtigen Haltung. Ihre Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, unterstreiche dies. Aufgrund der unsicheren Lage sei es wenig wahrscheinlich, dass in naher Zukunft die Zinsen erhöht würden. Christine Lagarde habe es gestern vermieden, die geldpolitisch restriktiven Kommentare anderer EZB-Vertreter zu unterstützen, und damit einen Konsens zur Beibehaltung der aktuellen Politik signalisiert. Die Entscheidung zum Festhalten am aktuellen Zinsniveau und zur Wahrung der Flexibilität sei einstimmig gefallen - damit seien keine unmittelbaren Änderungen am Policy-Mix zu erwarten. (19.12.2025/alc/a/a)