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Japan auch bei Wandelanleiheninvestoren im Blickpunkt
16.04.13 11:37
Fisch Asset Management
Zürich (www.anleihencheck.de) - In Japan passiert Historisches: Die Stimulationsmaßnahmen der japanischen Notenbank gepaart mit dem Konjunkturprogramm lassen Nippons Aktienmärkte aufblühen, so die Experten von Fisch Asset Management.
Die logische Folge sei, dass auch bei Wandelanleiheninvestoren das Land der aufgehenden Sonne in den Blickpunkt rücke. "Wo die Musik spielt, müssen Anleger präsent sein. Vom Aktienaufschwung getrieben, entwickelt sich das Gros der japanischen Wandler momentan sehr gut. Dazu kommt dieser Tage der Wandelanleihenmarkt in Bewegung, da volumenstarke Neuemissionen angekündigt und teilweise bereits emittiert wurden. Japanische Wandler sind in diesem Umfeld, sowohl vor dem Hintergrund der japanischen als auch der globalen Konjunktur, so interessant wie lange nicht mehr. Wir halten folgerichtig dort vermehrt nach chancenreichen Investments Ausschau", so Beat Thoma, CIO von Fisch Asset Management. Die Risiken für Rückschläge halte Thoma aktuell für weniger akut: "Technische Reaktionen der Aktienmärkte werden sicher erfolgen. Aber Risiken wie beispielsweise eine erhöhte Inflation oder eine nachlassende Konjunktur dürften erst zu einem deutlich späteren Zeitpunkt aufkommen."
Dem starken Januar seien im Februar und März gute Monate in punkto Neuemissionsvolumen gefolgt. Es stehe im ersten Quartal ein Volumen von 23,1 Milliarden US-Dollar zu Buche, während es im gesamten Jahr 2012 lediglich 61,5 Milliarden US-Dollar gewesen seien. Die USA und Europa seien mit rund jeweils rund neun Milliarden US-Dollar Volumen deutlich aktiver als Asien inklusive Japan gewesen. Doch der April zeige, dass der gelbe Kontinent in Gang komme. "Für den Gesamtmarkt ist es wichtig, dass das Wandelanleihen-Universum wieder Wachstum verzeichnet. Denn von Anlegerseite ist die Nachfrage unvermindert vorhanden. Das Motiv der Investoren ist vor allem die 'Schuhlöffel-Funktion' der Wandelanleihen. Sie hilft ihnen beim Einstieg in die Aktienmärkte, ohne das volle Aktienrisiko eingehen zu müssen. Die Schutzfunktion der Wandler gewinnt aufgrund der erreichten Höhen bei den Börsenbarometern wieder große Bedeutung", sage Thoma. (16.04.2013/alc/a/a)
Die logische Folge sei, dass auch bei Wandelanleiheninvestoren das Land der aufgehenden Sonne in den Blickpunkt rücke. "Wo die Musik spielt, müssen Anleger präsent sein. Vom Aktienaufschwung getrieben, entwickelt sich das Gros der japanischen Wandler momentan sehr gut. Dazu kommt dieser Tage der Wandelanleihenmarkt in Bewegung, da volumenstarke Neuemissionen angekündigt und teilweise bereits emittiert wurden. Japanische Wandler sind in diesem Umfeld, sowohl vor dem Hintergrund der japanischen als auch der globalen Konjunktur, so interessant wie lange nicht mehr. Wir halten folgerichtig dort vermehrt nach chancenreichen Investments Ausschau", so Beat Thoma, CIO von Fisch Asset Management. Die Risiken für Rückschläge halte Thoma aktuell für weniger akut: "Technische Reaktionen der Aktienmärkte werden sicher erfolgen. Aber Risiken wie beispielsweise eine erhöhte Inflation oder eine nachlassende Konjunktur dürften erst zu einem deutlich späteren Zeitpunkt aufkommen."
Dem starken Januar seien im Februar und März gute Monate in punkto Neuemissionsvolumen gefolgt. Es stehe im ersten Quartal ein Volumen von 23,1 Milliarden US-Dollar zu Buche, während es im gesamten Jahr 2012 lediglich 61,5 Milliarden US-Dollar gewesen seien. Die USA und Europa seien mit rund jeweils rund neun Milliarden US-Dollar Volumen deutlich aktiver als Asien inklusive Japan gewesen. Doch der April zeige, dass der gelbe Kontinent in Gang komme. "Für den Gesamtmarkt ist es wichtig, dass das Wandelanleihen-Universum wieder Wachstum verzeichnet. Denn von Anlegerseite ist die Nachfrage unvermindert vorhanden. Das Motiv der Investoren ist vor allem die 'Schuhlöffel-Funktion' der Wandelanleihen. Sie hilft ihnen beim Einstieg in die Aktienmärkte, ohne das volle Aktienrisiko eingehen zu müssen. Die Schutzfunktion der Wandler gewinnt aufgrund der erreichten Höhen bei den Börsenbarometern wieder große Bedeutung", sage Thoma. (16.04.2013/alc/a/a)