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Island-Anleihe: Nach Kurssturz locken hier 11,91% Rendite
20.08.12 10:35
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN GB0004556113 / WKN 473575) von Island weiterhin für ein Top-Investment für den europäischen Staatsanleihen-Sektor.
Die Währungsanleihe (in GBP), emittiert von der Republik Island, sei mit einem hohen Kupon von 14,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 31.01.2016 und weise eine Stückelung von 100,00 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 108,00% biete das Papier eine jährliche Rendite von 11,91%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Note von "Baa3" bewertet, was im unteren Investment-Grade-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein moderates Kreditrisiko.
Wer hätte das 2008 gedacht, dass Island mittlerweile wieder über Investment-Grade-Status verfüge? Damals habe das Land kurz vor der Staatspleite gestanden, ausgelöst durch den Zusammenbruch des Bankensektors. Durch die finanzielle Unterstützung des IWF und der skandinavischen Länder sei der Staatsbankrott abgewendet worden. Der Kredit habe sich damals insgesamt auf über 2 Mrd. USD belaufen. Mitte März dieses Jahres habe Island rund 443 Mio. USD der Kreditsumme getilgt, was früher als erwartet geschehen sei. Und in den nächsten vier Jahren wolle die isländische Regierung die verbleibenden rund 1,6 Mrd. USD zurückbezahlen.
Island sei mittlerweile zum Musterknaben in Europa avanciert. Die Regierung habe die Krise in den Griff bekommen und die in 2008 auf etwa 19% hochgeschnellte Inflation sei inzwischen auf 5,4% eingedämmt worden. Die Verschuldung sei zudem auf unter 90% Prozent des BIPs gesenkt worden und das BIP-Wachstum in 2011 habe nach einer tiefen Rezession wieder bei 3,1% gelegen.
Die künftigen Aussichten sollten vor dem Hintergrund einer zu erwartenden Stabilisierung der Weltwirtschaft ab der zweiten Jahreshälfte 2012 nicht schlecht sein. Erst Ende Juni seien von der isländischen Zentralbank aktuelle Statistiken über Islands Frühindikatoren veröffentlicht worden. Diese würden insgesamt positiv ausfallen und den Aufwärtstrend Islands bestätigen. So erwarte die isländische Regierung für dieses Jahr ein Wirtschaftswachstum von 2,8% und für 2013 von 2,7%. Dabei sollte sich u.a. der private Konsum als tragende Säule erweisen.
Während alle in letzter Zeit nur noch von Griechenland, Spanien, Italien und Portugal sprechen würden, habe sich mit Island relativ unbemerkt ein schon verloren geglaubter Staat zurückgemeldet. Auch die Anleihekurse hätten sich erholt und der Markt scheine wieder Vertrauen in Island gefasst zu haben. Auch wenn es zuletzt zu Gewinnmitnahmen gekommen sei und der Anleihekurs von seinem Hoch um 130% fast auf Pari korrigiert habe. Diese Entwicklung dürfte dazu beitragen, dass Island in Zukunft wieder verstärkt am Kapitalmarkt aktiv werden dürfte und ein Ratingupgrade durch die großen Ratingagenturen scheine nur noch eine Frage der Zeit zu sein.
Mit Blick auf die jüngste Vergangenheit von Island scheint die o.a. Anleihe nur für sehr spekulativ veranlagte Investoren interessant zu sein. Berücksichtigt man jedoch die zuletzt sehr gute Entwicklung und die weiterhin vielversprechenden Zukunftsperspektiven, ist die o.a. Island-Anleihe für die Analysten von Anleihencheck Research nach wie vor als hochinteressantes Investment für den europäischen Staatsanleihen-Sektor anzusehen. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Währungsanleihe steigern, sollte das GBP gegenüber dem Euro weiter aufwerten. (Analyse vom 20.08.2012) (20.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Währungsanleihe (in GBP), emittiert von der Republik Island, sei mit einem hohen Kupon von 14,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 31.01.2016 und weise eine Stückelung von 100,00 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 108,00% biete das Papier eine jährliche Rendite von 11,91%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Note von "Baa3" bewertet, was im unteren Investment-Grade-Bereich liege. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein moderates Kreditrisiko.
Island sei mittlerweile zum Musterknaben in Europa avanciert. Die Regierung habe die Krise in den Griff bekommen und die in 2008 auf etwa 19% hochgeschnellte Inflation sei inzwischen auf 5,4% eingedämmt worden. Die Verschuldung sei zudem auf unter 90% Prozent des BIPs gesenkt worden und das BIP-Wachstum in 2011 habe nach einer tiefen Rezession wieder bei 3,1% gelegen.
Während alle in letzter Zeit nur noch von Griechenland, Spanien, Italien und Portugal sprechen würden, habe sich mit Island relativ unbemerkt ein schon verloren geglaubter Staat zurückgemeldet. Auch die Anleihekurse hätten sich erholt und der Markt scheine wieder Vertrauen in Island gefasst zu haben. Auch wenn es zuletzt zu Gewinnmitnahmen gekommen sei und der Anleihekurs von seinem Hoch um 130% fast auf Pari korrigiert habe. Diese Entwicklung dürfte dazu beitragen, dass Island in Zukunft wieder verstärkt am Kapitalmarkt aktiv werden dürfte und ein Ratingupgrade durch die großen Ratingagenturen scheine nur noch eine Frage der Zeit zu sein.
Mit Blick auf die jüngste Vergangenheit von Island scheint die o.a. Anleihe nur für sehr spekulativ veranlagte Investoren interessant zu sein. Berücksichtigt man jedoch die zuletzt sehr gute Entwicklung und die weiterhin vielversprechenden Zukunftsperspektiven, ist die o.a. Island-Anleihe für die Analysten von Anleihencheck Research nach wie vor als hochinteressantes Investment für den europäischen Staatsanleihen-Sektor anzusehen. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Währungsanleihe steigern, sollte das GBP gegenüber dem Euro weiter aufwerten. (Analyse vom 20.08.2012) (20.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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