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Investmentidee: Kühne + Nagel auf rauen Gewässern - Anleiheanalyse
09.04.25 10:14
Bank Vontobel Europe AG
München (www.anleihencheck.de) - Für Vontobel ist die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863 / WKN A0JLZL) eine Investmentidee und die Bank Vontobel Europe AG liefert Vorschläge, wie Anleger mit Anleihen von dieser Einschätzung profitieren können.
Kühne + Nagel breche mit alten Margenzielen und kehre von der Konversionsrate als Performance-Messer ab. Bei der Konversionsrate handele es sich um eine Rentabilitätskennzahl, die das Verhältnis von EBIT (Earnings before interest and taxes; dt.: Gewinn vor Zinszahlungen und Steuern) zum Rohertrag darstelle. Jetzt nehme der Logistiker aus Schindellegi (CH) das Wachstum in den Fokus: Künftig wolle das Unternehmen stattdessen ein Umsatzwachstum erzielen, welches das globale BIP-Wachstum um den Faktor 1,5 übertreffe. Dieser Richtungswechsel komme nach einem schwierigen Geschäftsjahr 2024. Während der Corona-Pandemie habe das Unternehmen aufgrund von Lieferkettenschwierigkeiten von einer erhöhten Nachfrage nach dessen Transport- und Logistikdienstleistungen profitiert. Diese Zeiten schienen nun endgültig vorbei zu sein. Im Jahr 2024 habe Kühne + Nagel seinen Umsatz zwar leicht steigern können, der Gewinn sei jedoch rückläufig gewesen.
Darüber hinaus stünden Marktanteilsgewinne, insbesondere in margenstarken Segmenten wie der Pharma- und Halbleiterindustrie, im Zentrum der neuen Strategie. Das Wachstum solle vorwiegend organisch erfolgen und durch gezielte, kleinere Akquisitionen ergänzt werden. Zudem wolle das Management das Vertrauen der Investoren durch quartalsweise Updates stärken.
Die verschärfte Zollpolitik der USA unter Präsident Trump sorge weltweit für Verunsicherung, insbesondere in der Logistikbranche. Neue Zölle auf Importe aus China, der EU, der Schweiz sowie einer Vielzahl weiterer Länder führten zu steigenden Kosten, Lieferverzögerungen und erhöhtem Koordinationsaufwand für Exporteure und Importeure. Von diesen Umständen sei auch Kühne + Nagel betroffen gewesen. Die Nachfrage nach Zollberatung sei in den letzten Monaten gemäß Aussagen des Unternehmens stark gestiegen. Mit der Übernahme des kanadischen Zolldienstleisters "Farrow" Ende 2023 habe Kühne + Nagel bereits vor der Wahl Donald Trumps seine Kompetenzen im Bereich der Zollberatung an den US-Grenzen zu Kanada und Mexiko gezielt ausgebaut.
Sowohl der rechtliche Spielraum als auch die operative Planbarkeit nähmen für Handelsunternehmen ab. US-Zollbehörden setzten die Maßnahmen zunehmend konsequenter um, während sich politische Vorgaben kurzfristig ändern könnten. Dies führe auf operativer Ebene zu neuen Herausforderungen. Etwa dann, wenn Lieferungen bereits unterwegs seien und sich Einfuhrbedingungen während des Transports änderten. In der Branche spreche man in solchen Fällen von sogenannter "schwimmender Ware", also Container, deren logistischer Status unklar sei. Schon kleine Verzögerungen, sei es durch fehlende Dokumente oder technische Pannen, könnten zu Zollnachzahlungen in beträchtlicher Höhe führen. Kühne + Nagel profitiere in diesem Umfeld vor allem durch die zunehmende Komplexität: Unternehmen benötigten mehr Beratung, Planung und flexible logistische Lösungen. Dennoch bleibe das Risiko bestehen, dass das globale Handelsvolumen infolge protektionistischer Maßnahmen nachhaltig sinke.
Ob Kühne + Nagels neue Ausrichtung in einem zunehmend volatilen globalen Umfeld realisierbar sei, bleibe abzuwarten. Handelskonflikte, geopolitische Spannungen und kurzfristige politische Entscheidungen sorgten für anhaltende Unsicherheit. Die zunehmende Komplexität im internationalen Handel schaffe zwar zusätzlichen Bedarf für spezialisierte Logistiklösungen und Dienstleistungen, insbesondere im Bereich Zollabwicklung, gleichzeitig steige aber auch das Risiko, dass Volumen zurückgingen oder Lieferketten abrupt umgestellt werden müssten.
Kühne + Nagel reagiere auf diese Unsicherheiten mit einem flexiblen Ansatz: Statt auf kurzfristige Margenziele setze das Unternehmen auf nachhaltiges Wachstum und eine breitere Diversifikation innerhalb des Kundenportfolios. Der Fokus liege auf der Fähigkeit, sich schnell an neue Rahmenbedingungen anzupassen. Die konservativere Prognosepolitik könnte mehr Spielraum für positive Überraschungen schaffen. Bessere Kommunikation und eine konsequente Umsetzung der neuen Strategie könnten helfen, ein Comeback des angeschlagenen Aktienkurses einzuleiten.
Eine Investmentidee sei zum Beispiel die Aktienanleihe auf Kühne + Nagel. Diese sei mit einem Basispreis von 174,95 CHF und einem Kupon p.a. von 8,50% ausgestattet. Die Barriere liegen bei 139,96 CHF (80,00%). Das Bezugsverhältnis betrage 5,71592. Die Anleihe sei in Zeichnung bis 22.04.2025. Der Bewertungstag sei der 20.03.2026. (Ausgabe vom 08.04.2025) (09.04.2025/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Kühne + Nagel breche mit alten Margenzielen und kehre von der Konversionsrate als Performance-Messer ab. Bei der Konversionsrate handele es sich um eine Rentabilitätskennzahl, die das Verhältnis von EBIT (Earnings before interest and taxes; dt.: Gewinn vor Zinszahlungen und Steuern) zum Rohertrag darstelle. Jetzt nehme der Logistiker aus Schindellegi (CH) das Wachstum in den Fokus: Künftig wolle das Unternehmen stattdessen ein Umsatzwachstum erzielen, welches das globale BIP-Wachstum um den Faktor 1,5 übertreffe. Dieser Richtungswechsel komme nach einem schwierigen Geschäftsjahr 2024. Während der Corona-Pandemie habe das Unternehmen aufgrund von Lieferkettenschwierigkeiten von einer erhöhten Nachfrage nach dessen Transport- und Logistikdienstleistungen profitiert. Diese Zeiten schienen nun endgültig vorbei zu sein. Im Jahr 2024 habe Kühne + Nagel seinen Umsatz zwar leicht steigern können, der Gewinn sei jedoch rückläufig gewesen.
Die verschärfte Zollpolitik der USA unter Präsident Trump sorge weltweit für Verunsicherung, insbesondere in der Logistikbranche. Neue Zölle auf Importe aus China, der EU, der Schweiz sowie einer Vielzahl weiterer Länder führten zu steigenden Kosten, Lieferverzögerungen und erhöhtem Koordinationsaufwand für Exporteure und Importeure. Von diesen Umständen sei auch Kühne + Nagel betroffen gewesen. Die Nachfrage nach Zollberatung sei in den letzten Monaten gemäß Aussagen des Unternehmens stark gestiegen. Mit der Übernahme des kanadischen Zolldienstleisters "Farrow" Ende 2023 habe Kühne + Nagel bereits vor der Wahl Donald Trumps seine Kompetenzen im Bereich der Zollberatung an den US-Grenzen zu Kanada und Mexiko gezielt ausgebaut.
Ob Kühne + Nagels neue Ausrichtung in einem zunehmend volatilen globalen Umfeld realisierbar sei, bleibe abzuwarten. Handelskonflikte, geopolitische Spannungen und kurzfristige politische Entscheidungen sorgten für anhaltende Unsicherheit. Die zunehmende Komplexität im internationalen Handel schaffe zwar zusätzlichen Bedarf für spezialisierte Logistiklösungen und Dienstleistungen, insbesondere im Bereich Zollabwicklung, gleichzeitig steige aber auch das Risiko, dass Volumen zurückgingen oder Lieferketten abrupt umgestellt werden müssten.
Kühne + Nagel reagiere auf diese Unsicherheiten mit einem flexiblen Ansatz: Statt auf kurzfristige Margenziele setze das Unternehmen auf nachhaltiges Wachstum und eine breitere Diversifikation innerhalb des Kundenportfolios. Der Fokus liege auf der Fähigkeit, sich schnell an neue Rahmenbedingungen anzupassen. Die konservativere Prognosepolitik könnte mehr Spielraum für positive Überraschungen schaffen. Bessere Kommunikation und eine konsequente Umsetzung der neuen Strategie könnten helfen, ein Comeback des angeschlagenen Aktienkurses einzuleiten.
Eine Investmentidee sei zum Beispiel die Aktienanleihe auf Kühne + Nagel. Diese sei mit einem Basispreis von 174,95 CHF und einem Kupon p.a. von 8,50% ausgestattet. Die Barriere liegen bei 139,96 CHF (80,00%). Das Bezugsverhältnis betrage 5,71592. Die Anleihe sei in Zeichnung bis 22.04.2025. Der Bewertungstag sei der 20.03.2026. (Ausgabe vom 08.04.2025) (09.04.2025/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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