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Großbritannien-Anleihen: Nicht erste Wahl
11.07.12 10:27
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Meinung des Analysten von Anleihencheck Research, Henning Wagener, ist die Anleihe (ISIN GB00B058DQ55 / WKN A0D0P4) des Vereinigten Königreichs von Großbritannien und Nordirland auch für Sicherheitsfanatiker eher unattraktiv.
Die Staatsanleihe, emittiert vom Vereinigten Königreichs von Großbritannien und Nordirland, sei mit einem Kupon von 4,75 Prozent ausgestattet, laufe noch bis zum 07.03.2020 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 0,01 auf. Beim aktuellen Kurs von 125,59 Prozent biete das Papier eine jährliche Rendite von gut 1,2 Prozent. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Bestnote von "Aaa" bewertet. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko. Da die Anleihe allerdings in Britischen Pfund notiere, müssten Anleger bei einem etwaigen Investment auch das Währungsrisiko berücksichtigen.
Die Euro-Schuldenkrise halte die Anleger weiterhin in Atem. In der Schusslinie der Investoren würden dabei zur Zeit vor allem Italien und Spanien stehen. In diesem Umfeld würden die Investoren aus Angst vor Verlusten vor allem in Anleihen von als sicher eingestuften Staaten wie Großbritannien flüchten. Dies treibe die Rendite dieser Anleihen in den Keller.
Großbritannien zähle grundsätzlich zu den bonitätsstarken Ländern in Europa, obwohl die Wirtschaftsentwicklung zuletzt sehr schwach gewesen sei. Während der Finanzkrise sei es in UK zu einem BIP-Rückgang um 4,9 Prozent gekommen. Nach einem Wachstum von 2,1 Prozent in 2010, sei die britische Wirtschaft in 2011 nur noch um 0,9 Prozent gewachsen und die Prognosen für 2012 lägen bei +0,7 Prozent. Jedoch sei die britische Wirtschaft im ersten Quartal 2012 um 0,2 Prozent geschrumpft und somit das erste Mal seit 1970 wieder in eine Double-Dip-Rezession gefallen.
Die britische Regierung habe zwar das Haushaltsdefizit gesenkt, es dürfte aber in diesem Jahr mit etwa 8 Prozent des BIP immer noch über den Maastrichtkriterien von 3 Prozent liegen. Auch die Staatsverschuldung dürfte in den kommenden Jahren weiter ansteigen auf vermutlich über 90 Prozent des BIP. Daher überrasche es nicht, dass die Bank of England Anfang des Monats den Leitzins bei 0,5 Prozent belassen habe. Zudem sei das Volumen des Anleiherückkaufprogramms um 50 Mrd. Britische Pfund auf 375 Mrd. Britische Pfund erhöht worden.
Zuletzt habe es allerdings ermutigende Wirtschaftsdaten aus Großbritannien gegeben. So sei die Industrieproduktion in Großbritannien im Mai mit verlangsamten Tempo zurückgegangen. Der Produktionsausstoß der Industrie (Verarbeitendes Gewerbe und Versorger) habe sich im Mai binnen Jahresfrist nur noch um 1,6 Prozent reduziert, nachdem für April eine Abnahme um 2 Prozent gemeldet worden sei. Gleichzeitig seien die britischen Erzeugerpreise im Juni langsamer gestiegen. So hätten die Preise nur noch um 2,3 Prozent über dem Vorjahresniveau gelegen, nachdem für Mai hier eine Steigerung von 2,9 Prozent ausgewiesen worden sei. Hierbei habe es sich um die geringste Preissteigerung seit Oktober 2009 gehandelt. Schließlich habe sich das britische Handelsbilanzdefizit im Mai auf 8,4 Mrd. Britische Pfund verkleinert, nach 9,7 Mrd. Britische Pfund im April. Dabei hätten sich vor allem die Exporte binnen Monatsfrist um 7,8 Prozent erhöht.
Insgesamt könne festgehalten werden, dass Großbritannien weiterhin zu den Top-gerateten Staaten zähle und britische Staatsanleihen daher bei den Investoren als sicherer Hafen angesehen würden. Allerdings habe die Ratingagentur Moody's vor einigen Monaten bereits damit gedroht, Großbritannien zurückstufen und den Ausblick auf negativ gesenkt. Alles in Allem müssten Anleger bei der UK-Anleihe noch ein Währungsrisiko sowie eine wesentlich wirtschaftlich instabilere Lage als etwa in Deutschland in Kauf nehmen. (Analyse vom 11.07.2012) (11.07.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Staatsanleihe, emittiert vom Vereinigten Königreichs von Großbritannien und Nordirland, sei mit einem Kupon von 4,75 Prozent ausgestattet, laufe noch bis zum 07.03.2020 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 0,01 auf. Beim aktuellen Kurs von 125,59 Prozent biete das Papier eine jährliche Rendite von gut 1,2 Prozent. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Bestnote von "Aaa" bewertet. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko. Da die Anleihe allerdings in Britischen Pfund notiere, müssten Anleger bei einem etwaigen Investment auch das Währungsrisiko berücksichtigen.
Großbritannien zähle grundsätzlich zu den bonitätsstarken Ländern in Europa, obwohl die Wirtschaftsentwicklung zuletzt sehr schwach gewesen sei. Während der Finanzkrise sei es in UK zu einem BIP-Rückgang um 4,9 Prozent gekommen. Nach einem Wachstum von 2,1 Prozent in 2010, sei die britische Wirtschaft in 2011 nur noch um 0,9 Prozent gewachsen und die Prognosen für 2012 lägen bei +0,7 Prozent. Jedoch sei die britische Wirtschaft im ersten Quartal 2012 um 0,2 Prozent geschrumpft und somit das erste Mal seit 1970 wieder in eine Double-Dip-Rezession gefallen.
Zuletzt habe es allerdings ermutigende Wirtschaftsdaten aus Großbritannien gegeben. So sei die Industrieproduktion in Großbritannien im Mai mit verlangsamten Tempo zurückgegangen. Der Produktionsausstoß der Industrie (Verarbeitendes Gewerbe und Versorger) habe sich im Mai binnen Jahresfrist nur noch um 1,6 Prozent reduziert, nachdem für April eine Abnahme um 2 Prozent gemeldet worden sei. Gleichzeitig seien die britischen Erzeugerpreise im Juni langsamer gestiegen. So hätten die Preise nur noch um 2,3 Prozent über dem Vorjahresniveau gelegen, nachdem für Mai hier eine Steigerung von 2,9 Prozent ausgewiesen worden sei. Hierbei habe es sich um die geringste Preissteigerung seit Oktober 2009 gehandelt. Schließlich habe sich das britische Handelsbilanzdefizit im Mai auf 8,4 Mrd. Britische Pfund verkleinert, nach 9,7 Mrd. Britische Pfund im April. Dabei hätten sich vor allem die Exporte binnen Monatsfrist um 7,8 Prozent erhöht.
Insgesamt könne festgehalten werden, dass Großbritannien weiterhin zu den Top-gerateten Staaten zähle und britische Staatsanleihen daher bei den Investoren als sicherer Hafen angesehen würden. Allerdings habe die Ratingagentur Moody's vor einigen Monaten bereits damit gedroht, Großbritannien zurückstufen und den Ausblick auf negativ gesenkt. Alles in Allem müssten Anleger bei der UK-Anleihe noch ein Währungsrisiko sowie eine wesentlich wirtschaftlich instabilere Lage als etwa in Deutschland in Kauf nehmen. (Analyse vom 11.07.2012) (11.07.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.