Erweiterte Funktionen
Fraport-Anleihe: Attraktiver Schuldner mit attraktiver Rendite
21.08.12 09:29
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0447977801 / WKN A1A55A) von Fraport für ein interessantes Investment für das non-rated Corporate Bonds-Segment.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.09.2019 und weise eine Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 114,50% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,95%. Ein Rating durch die großen Ratingagenturen gebe es nicht.
Fraport zähle zu den international bedeutendsten Flughafenbetreibern. Das operative Geschäft der Gesellschaft sei dabei in die vier Segmente, Aviation, Retail & Real Estate, Ground Handling sowie External Activities & Services untergliedert. Der Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit liege in dem Betrieb des Flughafens Frankfurt Rhein-Main, der seinerseits ein wichtiges europäisches Drehkreuz darstelle.
Fraport habe kürzlich seine Zahlen für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2012 veröffentlicht. So sei es zu einem leichten Umsatzanstieg von 1,13 auf 1,15 Mrd. Euro gekommen und die Zahlen der abgefertigten Passagiere habe sich im Vorjahresvergleich auf Konzernebene um 2,8% auf 44,2 Millionen erhöht. Der Cargo-Umschlag sei hingegen um 9,0% auf 1,13 Millionen Tonnen zurückgegangen. Dabei hätten sich im Frachtgeschäft die globale Wirtschaftsschwäche und die europäische Schuldenkrise bemerkbar gemacht. Verstärkend sei in Frankfurt das seit Ende Oktober 2011 geltende Nachtflugverbot hinzugekommen. Das EBITDA habe mit 365,7 Mio. Euro leicht über dem Vorjahreswert von 358,7 Mio. Euro gelegen. Höhere Abschreibungen sowie ein rückläufiges Finanzergebnis, vor allem bedingt durch die Inbetriebnahme der Landebahn Nordwest und die unverändert hohen Bauinvestitionen in den Flugsteig A-Plus, hätten dagegen zu einer Verringerung des Konzern-Ergebnisses auf 86,9 Mio. Euro geführt, nach 105,2 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.
Die Guidance für 2012 sei von der Geschäftsführung bekräftigt worden. So erwarte Fraport ein Passagierwachstum von unter 4%, der Umsatz solle auf über 2,5 Mrd. Euro gesteigert werden, das EBITDA wolle man um mindestens 5% auf mehr als 842 Mio. Euro verbessern und der Konzerngewinn werde - belastet von höheren Abschreibungen und Kreditzinsen - etwa auf dem Niveau des Vorjahres erwartet.
Die publizierten Geschäftszahlen sind nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research solide ausgefallen. Das Kerngeschäft von Fraport verlaufe weiterhin stabil und auch die Passagierzahlen für den Monat Juli hätten überzeugen können. Jedoch deute das rückläufige Frachtgeschäft auf eine Abschwächung hin, welches vor dem Hintergrund der aktuell sehr schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen nicht überraschend käme.
Bezüglich des Nachflugverbots am Frankfurter Flughafen habe es zuletzt erfreuliche Nachrichten für Fraport gegeben. So habe jüngst das Bundesverwaltungsgericht in Leipzig verkündet, dass die begrenzte Anzahl von Flügen von zusammen 133 in den beiden Nachtrandstunden von 22 bis 23 Uhr und 5 bis 6 Uhr nicht zu beanstanden sei.
Der Frankfurter Flughafen biete weitere Wachstumsmöglichkeiten und sei eine wichtige Umsatz- und Ertragssäule für Fraport. Aber auch international sei das Unternehmen sehr gut aufgestellt, zumal das Management stets die Augen für weitere sinnvolle Akquisitionen offen halte.
Fraport überzeuge nach wie vor durch solide Bilanzkennziffern und profitables Wachstum. Jedoch scheine die zweite Jahreshälfte aufgrund des herausfordernden Umfelds schwieriger zu werden. Die langfristige Finanzierung für die Ausweitung der Flughafenstandorte sei gesichert und werde zum Großteil aus dem operativen Cashflow getragen. Auch wenn es derzeit kein Rating durch eine der großen Ratingagenturen gebe, könne Fraport insgesamt als guter Schuldner betrachtet werden.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten die oben angegebene Unternehmensanleihe von Fraport für ein sehr interessantes Investment. Der Kupon von über 5% sei lukrativ und die aktuelle Rendite von knapp 3% sei durchaus immer noch eine gute Alternative zu Tagesgeld oder Emittenten von Unternehmen aus dem DAX. (Analyse vom 21.08.2012)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
(21.08.2012/alc/a/a)
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.09.2019 und weise eine Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 114,50% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,95%. Ein Rating durch die großen Ratingagenturen gebe es nicht.
Fraport habe kürzlich seine Zahlen für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2012 veröffentlicht. So sei es zu einem leichten Umsatzanstieg von 1,13 auf 1,15 Mrd. Euro gekommen und die Zahlen der abgefertigten Passagiere habe sich im Vorjahresvergleich auf Konzernebene um 2,8% auf 44,2 Millionen erhöht. Der Cargo-Umschlag sei hingegen um 9,0% auf 1,13 Millionen Tonnen zurückgegangen. Dabei hätten sich im Frachtgeschäft die globale Wirtschaftsschwäche und die europäische Schuldenkrise bemerkbar gemacht. Verstärkend sei in Frankfurt das seit Ende Oktober 2011 geltende Nachtflugverbot hinzugekommen. Das EBITDA habe mit 365,7 Mio. Euro leicht über dem Vorjahreswert von 358,7 Mio. Euro gelegen. Höhere Abschreibungen sowie ein rückläufiges Finanzergebnis, vor allem bedingt durch die Inbetriebnahme der Landebahn Nordwest und die unverändert hohen Bauinvestitionen in den Flugsteig A-Plus, hätten dagegen zu einer Verringerung des Konzern-Ergebnisses auf 86,9 Mio. Euro geführt, nach 105,2 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.
Die Guidance für 2012 sei von der Geschäftsführung bekräftigt worden. So erwarte Fraport ein Passagierwachstum von unter 4%, der Umsatz solle auf über 2,5 Mrd. Euro gesteigert werden, das EBITDA wolle man um mindestens 5% auf mehr als 842 Mio. Euro verbessern und der Konzerngewinn werde - belastet von höheren Abschreibungen und Kreditzinsen - etwa auf dem Niveau des Vorjahres erwartet.
Bezüglich des Nachflugverbots am Frankfurter Flughafen habe es zuletzt erfreuliche Nachrichten für Fraport gegeben. So habe jüngst das Bundesverwaltungsgericht in Leipzig verkündet, dass die begrenzte Anzahl von Flügen von zusammen 133 in den beiden Nachtrandstunden von 22 bis 23 Uhr und 5 bis 6 Uhr nicht zu beanstanden sei.
Der Frankfurter Flughafen biete weitere Wachstumsmöglichkeiten und sei eine wichtige Umsatz- und Ertragssäule für Fraport. Aber auch international sei das Unternehmen sehr gut aufgestellt, zumal das Management stets die Augen für weitere sinnvolle Akquisitionen offen halte.
Fraport überzeuge nach wie vor durch solide Bilanzkennziffern und profitables Wachstum. Jedoch scheine die zweite Jahreshälfte aufgrund des herausfordernden Umfelds schwieriger zu werden. Die langfristige Finanzierung für die Ausweitung der Flughafenstandorte sei gesichert und werde zum Großteil aus dem operativen Cashflow getragen. Auch wenn es derzeit kein Rating durch eine der großen Ratingagenturen gebe, könne Fraport insgesamt als guter Schuldner betrachtet werden.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten die oben angegebene Unternehmensanleihe von Fraport für ein sehr interessantes Investment. Der Kupon von über 5% sei lukrativ und die aktuelle Rendite von knapp 3% sei durchaus immer noch eine gute Alternative zu Tagesgeld oder Emittenten von Unternehmen aus dem DAX. (Analyse vom 21.08.2012)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
(21.08.2012/alc/a/a)
Werte im Artikel
