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France Télécom-Anleihe: Top-Qualität zu akzeptablen Konditionen
07.06.12 14:57
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN FR0010245555 / WKN A0GGU8) von France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849) für eine interessante Anlagealternative für den top-gerateten europäischen Corporate Bonds-Sektor.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 3,625% ausgestattet, laufe noch bis zum 14.10.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 107,08% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 1,37%. Das Rating für die Anleihe und den Emittenten durch die Agentur Moody's laute "A3", was im mittleren Investment-Grade-Bereich liege.
Die Anfang Mai publizierten Q1'2012-Zahlen seien unspektakulär ausgefallen. Das EBITDA (revidiert) habe sich im Auftaktquartal auf 3,43 Mrd. Euro belaufen, im Vergleich zu 3,73 Mrd. Euro im Vorjahr. Der Umsatz sei um 2,7% auf 10,92 Mrd. Euro gesunken und der operative Cashflow habe sich um 12% auf 2,34 Mrd. Euro verringert. Trotzdem sei die Zielvorgabe für 2012 bezüglich des operativen Cash-flows bestätigt worden, die einen Wert von rund 8 Mrd. Euro vorsehe.
Die publizierten Quartalszahlen haben im Rahmen der Erwartungen der Analysten von Anleihencheck Research gelegen. Nach wie vor gestalte sich das Wettbewerbsumfeld für den Heimatmarkt Frankreich sehr schwierig. Hier sei auch in absehbarer Zeit kein Wachstumstreiber auszumachen. Somit leide France Télécom wie fast alle Telekomkonzerne unter mangelnden Wachstumsperspektiven.
Während die Analysten von Anleihencheck Research die France Télécom-Aktie für ein Direktinvestment, trotz einer sehr hohen Dividendenrendite von über 10%, weniger interessant halten, ist das Unternehmen als Schuldner sehr attraktiv. Denn trotz der fehlenden Umsatz- und Gewinntreiber dürfte der Konzern in absehbarer Zeit weiterhin sehr ansehnliche Cash-flows generieren und somit seine Gläubiger aber auch Anteilseigner "befriedigen".
Zwar ist die Rendite der o.a. Anleihe von 1,37% nicht besonders hoch, doch könnte das Papier von France Télécom für sehr sicherheitsorientierte Anleger eine Alternative gegenüber top-gerateten Staats- sowie Unternehmensanleihen sein, so die Analysten von Anleihencheck Research. (Analyse vom 07.06.2012) (07.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 3,625% ausgestattet, laufe noch bis zum 14.10.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 107,08% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 1,37%. Das Rating für die Anleihe und den Emittenten durch die Agentur Moody's laute "A3", was im mittleren Investment-Grade-Bereich liege.
Die publizierten Quartalszahlen haben im Rahmen der Erwartungen der Analysten von Anleihencheck Research gelegen. Nach wie vor gestalte sich das Wettbewerbsumfeld für den Heimatmarkt Frankreich sehr schwierig. Hier sei auch in absehbarer Zeit kein Wachstumstreiber auszumachen. Somit leide France Télécom wie fast alle Telekomkonzerne unter mangelnden Wachstumsperspektiven.
Zwar ist die Rendite der o.a. Anleihe von 1,37% nicht besonders hoch, doch könnte das Papier von France Télécom für sehr sicherheitsorientierte Anleger eine Alternative gegenüber top-gerateten Staats- sowie Unternehmensanleihen sein, so die Analysten von Anleihencheck Research. (Analyse vom 07.06.2012) (07.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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