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FED-Entscheidung heute: Powell zwischen Politikdruck und Rezessionsgefahr
29.10.25 08:30
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die US-Notenbanker entscheiden heute über das Leitzinsniveau, so die Analysten der Helaba.
Unter Unsicherheit müssten die Geldpolitiker immer agieren, dieses Mal sei diese aber besonders hoch. Zum einen sei noch immer unklar, welche Folgewirkungen die aggressive US-Zollpolitik auf die Wirtschaft haben werde. Die globalen Handelsströme würden sich verschieben und diese Anpassungen würden die Kosten der globalen Gütererstellung erhöhen, zusätzlich zu den eigentlichen Abgaben beim Export in die USA.
Auch die geopolitischen Verschiebungen würden Risiken bergen, insbesondere bei dem Blick auf die bisherige Dollar-Dominanz im Weltfinanzsystem. Zu allem Überfluss an Verunsicherung komme hinzu, dass sich die US-amerikanische Politik selbst blockiere und der Stillstand der Behörden die FED datenseitig zu einem Großteil im Blindflug agieren lasse.
Bis zuletzt seien die USA geprägt gewesen von einer, ungeachtet der Anstiege, niedrigen Arbeitslosenquote und einer erhöhten Inflationsrate. Gleichzeitig scheine sich das BIP-Wachstum im dritten Quartal wieder beschleunigt zu haben. Eine Entscheidung für eine Zinssenkung sei damit kein Selbstläufer. Jedoch sei der politische Druck auf die FOMC-Mitglieder enorm und auch FED-Chef Powell habe in den letzten Monaten erkennen lassen, dass die Risiken für die Beschäftigung größer geworden seien. Andere FOMC-Mitglieder hätten sich ebenfalls offen gezeigt für eine Lockerung der Geldpolitik und so werde dies allgemein erwartet und marktseitig fast vollständig vorweggenommen.
Interessant werde sein, inwiefern die Kommunikation der FED signalisiere, dass eine Zinssenkung im Dezember zu erwarten sei. Auch diese sei weitgehend eingepreist. Aufmerksam dürfte zudem verfolgt werden, wie sich die FED in Bezug auf den noch laufenden Bilanzabbau positioniere. Über ein Ende von QT werde bereits spekuliert, obwohl die Bilanzsumme des FED-Systems noch bei rund 6 Bio. USD liege und damit in Relation zum BIP bei über 20%. Das sei zwar deutlich weniger als das Hoch bei über 33%, jedoch erheblich mehr als vor 2008, als der Wert um 5,5% gependelt sei. (29.10.2025/alc/a/a)
Unter Unsicherheit müssten die Geldpolitiker immer agieren, dieses Mal sei diese aber besonders hoch. Zum einen sei noch immer unklar, welche Folgewirkungen die aggressive US-Zollpolitik auf die Wirtschaft haben werde. Die globalen Handelsströme würden sich verschieben und diese Anpassungen würden die Kosten der globalen Gütererstellung erhöhen, zusätzlich zu den eigentlichen Abgaben beim Export in die USA.
Bis zuletzt seien die USA geprägt gewesen von einer, ungeachtet der Anstiege, niedrigen Arbeitslosenquote und einer erhöhten Inflationsrate. Gleichzeitig scheine sich das BIP-Wachstum im dritten Quartal wieder beschleunigt zu haben. Eine Entscheidung für eine Zinssenkung sei damit kein Selbstläufer. Jedoch sei der politische Druck auf die FOMC-Mitglieder enorm und auch FED-Chef Powell habe in den letzten Monaten erkennen lassen, dass die Risiken für die Beschäftigung größer geworden seien. Andere FOMC-Mitglieder hätten sich ebenfalls offen gezeigt für eine Lockerung der Geldpolitik und so werde dies allgemein erwartet und marktseitig fast vollständig vorweggenommen.
Interessant werde sein, inwiefern die Kommunikation der FED signalisiere, dass eine Zinssenkung im Dezember zu erwarten sei. Auch diese sei weitgehend eingepreist. Aufmerksam dürfte zudem verfolgt werden, wie sich die FED in Bezug auf den noch laufenden Bilanzabbau positioniere. Über ein Ende von QT werde bereits spekuliert, obwohl die Bilanzsumme des FED-Systems noch bei rund 6 Bio. USD liege und damit in Relation zum BIP bei über 20%. Das sei zwar deutlich weniger als das Hoch bei über 33%, jedoch erheblich mehr als vor 2008, als der Wert um 5,5% gependelt sei. (29.10.2025/alc/a/a)