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Eurozone: Gradueller Aufwärtstrend der Kerninflationsrate für 2019 erwartet
21.12.18 10:30
Raiffeisen Bank International AG
Wien (www.anleihencheck.de) - Die Inflationsrate belief sich in der zweiten Jahreshälfte des Jahres 2018 auf durchschnittlich 2,0% p.a., so die Analysten der Raiffeisen Bank International AG.
Allerdings sei das Erreichen des EZB-Inflationsziels allein auf den kräftigen Anstieg der Energie und Nahrungsmittelpreise im Vorjahresvergleich zurückzuführen gewesen. Klammere man diese Komponenten aus, welche stark von der Ölpreisentwicklung geprägt seien, so habe sich der Preisauftrieb im abgelaufenen Jahr stabil um die 1%-Marke bewegt. Die beschriebene Ausgangslage sei für den Verlauf der Inflationsrate im Jahr 2019 von hoher Relevanz. Einerseits werde der inflationstreibende Effekt des Ölpreises bzw. der Energiepreise rasch abklingen. Die Gesamtrate dürfte spätestens bis zur Jahresmitte zumindest auf das Niveau der Kernrate sinken und somit wieder deutlich unter 2% p.a. betragen. Andererseits sollte die Kernrate ihren anhaltend gedämpften Verlauf kaum fortsetzen können. Unternehmen hätten offensichtlich den steigenden Kostendruck aus höheren Lohnabschlüssen erst in einem relativ bescheidenen Ausmaß auf ihre Produktpreise umgelegt.
Aus Sicht der Analysten der Raiffeisen Bank International AG ist es nur eine Frage der Zeit, bis sich der aufgestaute und weiter zunehmende Kostendruck in einem höheren Ausmaß auf die Konsumentenpreise aufgeschlagen wird. Sie würden für das Jahr 2019 einen graduellen Aufwärtstrend der Kernrate unterstellen, wohl wissend, dass der Verlauf ebenso stufenweise erfolgen könnte (Niveausprung innerhalb einer kurzen Zeit, gefolgt von einer Querbewegung). (Ausgabe vom 20.12.2018) (21.12.2018/alc/a/a)
Allerdings sei das Erreichen des EZB-Inflationsziels allein auf den kräftigen Anstieg der Energie und Nahrungsmittelpreise im Vorjahresvergleich zurückzuführen gewesen. Klammere man diese Komponenten aus, welche stark von der Ölpreisentwicklung geprägt seien, so habe sich der Preisauftrieb im abgelaufenen Jahr stabil um die 1%-Marke bewegt. Die beschriebene Ausgangslage sei für den Verlauf der Inflationsrate im Jahr 2019 von hoher Relevanz. Einerseits werde der inflationstreibende Effekt des Ölpreises bzw. der Energiepreise rasch abklingen. Die Gesamtrate dürfte spätestens bis zur Jahresmitte zumindest auf das Niveau der Kernrate sinken und somit wieder deutlich unter 2% p.a. betragen. Andererseits sollte die Kernrate ihren anhaltend gedämpften Verlauf kaum fortsetzen können. Unternehmen hätten offensichtlich den steigenden Kostendruck aus höheren Lohnabschlüssen erst in einem relativ bescheidenen Ausmaß auf ihre Produktpreise umgelegt.
Aus Sicht der Analysten der Raiffeisen Bank International AG ist es nur eine Frage der Zeit, bis sich der aufgestaute und weiter zunehmende Kostendruck in einem höheren Ausmaß auf die Konsumentenpreise aufgeschlagen wird. Sie würden für das Jahr 2019 einen graduellen Aufwärtstrend der Kernrate unterstellen, wohl wissend, dass der Verlauf ebenso stufenweise erfolgen könnte (Niveausprung innerhalb einer kurzen Zeit, gefolgt von einer Querbewegung). (Ausgabe vom 20.12.2018) (21.12.2018/alc/a/a)
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