Erweiterte Funktionen
EZB-Sitzung im Schatten des starken Eurozonen-PMI
29.10.25 09:45
MFS Investment Management
Boston (www.anleihencheck.de) - Der Einkaufsmanagerindex (PMI - Purchasing Managers' Index) überrascht für die Eurozone positiv - aus Sicht von Benoit Anne, Anleihe-Experte bei MFS Investment Management, bekräftigt das die soliden Aussichten für das Wachstum in Europa.
Kurzfristig sähen die Experten von MFS Investment Management dies als positives Signal für risikoreiche Anlagen in Europa. Vor diesem Hintergrund würden die Experten davon ausgehen, dass die morgige Sitzung der EZB geräuschlos verlaufen werde. Mit anderen Worten: Die Experten würden keine Zinsänderung und auch keine starken politischen Signale erwarten.
Abgesehen von den günstigen konjunkturellen Rahmenbedingungen für Europa gebe es dennoch zwei wichtige Fragen, die Anleger im Auge behalten sollten:
• Sei die hohe Abhängigkeit von Deutschland ein Risiko für einen nachhaltigen wirtschaftlichen Aufschwung? Frankreich leiste aktuell keinen positiven Beitrag zur Erholung in Europa. Moody's Herabstufung Frankreichs im Ratingausblick letzte Woche lasse zudem weitere Ratingherabstufungen unvermeidlich erscheinen.
• Die Experten von MFS Investment Management würden sich die Frage stellen, ob wir einen zyklischen Aufschwung in der Eurozone oder eher einen strukturellen Wandel erleben. Letzteres Szenario könnte für die Zukunft weitere Strukturreformen erforderlich machen. Das Problem mit fiskalischen Konjunkturmaßnahmen: Egal wie vorteilhaft sie sich im Moment auswirken würden, irgendwann würden sie Einsparungen nach sich ziehen.
Vorerst sei das europäische Umfeld weiterhin sehr günstig für Aktien und Anleihen mit kurzer Duration. Die Argumente für eine Long-Position in europäische Anleihen mit längerer Duration hingegen seien eher schwächer geworden. (29.10.2025/alc/a/a)
Kurzfristig sähen die Experten von MFS Investment Management dies als positives Signal für risikoreiche Anlagen in Europa. Vor diesem Hintergrund würden die Experten davon ausgehen, dass die morgige Sitzung der EZB geräuschlos verlaufen werde. Mit anderen Worten: Die Experten würden keine Zinsänderung und auch keine starken politischen Signale erwarten.
• Sei die hohe Abhängigkeit von Deutschland ein Risiko für einen nachhaltigen wirtschaftlichen Aufschwung? Frankreich leiste aktuell keinen positiven Beitrag zur Erholung in Europa. Moody's Herabstufung Frankreichs im Ratingausblick letzte Woche lasse zudem weitere Ratingherabstufungen unvermeidlich erscheinen.
• Die Experten von MFS Investment Management würden sich die Frage stellen, ob wir einen zyklischen Aufschwung in der Eurozone oder eher einen strukturellen Wandel erleben. Letzteres Szenario könnte für die Zukunft weitere Strukturreformen erforderlich machen. Das Problem mit fiskalischen Konjunkturmaßnahmen: Egal wie vorteilhaft sie sich im Moment auswirken würden, irgendwann würden sie Einsparungen nach sich ziehen.
Vorerst sei das europäische Umfeld weiterhin sehr günstig für Aktien und Anleihen mit kurzer Duration. Die Argumente für eine Long-Position in europäische Anleihen mit längerer Duration hingegen seien eher schwächer geworden. (29.10.2025/alc/a/a)