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EZB: Ruhiger Jahresausklang
24.10.25 13:23
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Bei der anstehenden Sitzung des EZB-Rats ist keine Lockerung zu erwarten, so die Analysten der Helaba.
Immerhin sei aber bei den Anlegern wieder etwas mehr Zinssenkungsfantasie vorhanden.
In diesem Jahr gebe es noch zwei Termine, an denen der EZB-Rat entscheiden könne, ob er die Leitzinsen verändere. Angesichts der unübersichtlichen Lage sei die Wahrscheinlichkeit jedoch gering, dass der Rat noch einmal ein Ausrufezeichen setze. Es sei ein bisschen wie im Fußball gegen Ende der Spielzeit: Niemand wolle mehr ein Risiko eingehen und das Spiel plätschere so dahin.
Vor allem die Inflationsentwicklung spreche gegen "Last-Minute" Aktionen. Der Anstieg der Euro-Inflation im September auf 2,2% dürfte im Oktober bestätigt werden. Auch die Kernrate verlaufe vermutlich noch länger über der 2%-Marke. Dazu passe das aktuelle neutrale Leitzinsniveau von 2% ganz gut - und so würden es wohl auch viele Mitglieder im EZB-Rat sehen.
Knapp unter der 2% notiere auch der 3M-Satz auf Sicht von zwölf Monaten. Der Terminmarktsatz sei seit Ende September um rund 10 Basispunkte gesunken, was vor allem an einigen zuletzt schwächeren Konjunkturdaten gelegen habe. Bundesanleihen habe dies zuletzt etwas Unterstützung gegeben. Von einer Trendwende sollte gleichwohl nicht ausgegangen werden. (24.10.2025/alc/a/a)
Immerhin sei aber bei den Anlegern wieder etwas mehr Zinssenkungsfantasie vorhanden.
Vor allem die Inflationsentwicklung spreche gegen "Last-Minute" Aktionen. Der Anstieg der Euro-Inflation im September auf 2,2% dürfte im Oktober bestätigt werden. Auch die Kernrate verlaufe vermutlich noch länger über der 2%-Marke. Dazu passe das aktuelle neutrale Leitzinsniveau von 2% ganz gut - und so würden es wohl auch viele Mitglieder im EZB-Rat sehen.
Knapp unter der 2% notiere auch der 3M-Satz auf Sicht von zwölf Monaten. Der Terminmarktsatz sei seit Ende September um rund 10 Basispunkte gesunken, was vor allem an einigen zuletzt schwächeren Konjunkturdaten gelegen habe. Bundesanleihen habe dies zuletzt etwas Unterstützung gegeben. Von einer Trendwende sollte gleichwohl nicht ausgegangen werden. (24.10.2025/alc/a/a)