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EZB: Keine Hinweise auf eine baldige Anpassung
19.12.25 14:30
Hamburg Commercial Bank
Hamburg (www.anleihencheck.de) - Auf ihrer Sitzung am 18. Dezember hat die EZB beschlossen, die Leitzinsen wie erwartet unverändert bei 2% (Einlagezinssatz) und 2,15% (Hauptrefinanzierungssatz) zu belassen, so die Hamburg Commercial Bank.
Die Inflationsprognosen für 2026 seien aufgrund der höher als erwarteten Dienstleistungsinflation von 1,7% auf 1,9% nach oben korrigiert worden. Die Dienstleistungsinflation bleibe für die EZB ein Grund zur Sorge, wie Lagarde auf der Pressekonferenz betont habe. Insbesondere habe Lagarde gesagt, dass die EZB von dem durchschnittlichen Lohnanstieg von rund 4% überrascht sei, der als Haupttreiber der Dienstleistungsinflation angesehen werde. Die niedrigere Inflation bei Waren dürfte jedoch die höhere Inflation bei Dienstleistungen ausgleichen.
Lagarde habe bekräftigt, dass sich die EZB in einer guten Position befinde, jedoch betont, dass dies nicht bedeute, dass die EZB untätig bleiben werde. Insgesamt scheine die EZB zwar weitgehend zufrieden mit der Inflationsentwicklung zu sein, doch Lagarde habe die hohe Unsicherheit betont, die bedeute, dass es keinen Grund gebe, sich zurückzulehnen.
Fazit: Die EZB vermittele den Eindruck, dass das wahrscheinlichste Szenario darin bestehe, dass sie das Leitzinsniveau im nächsten Jahr nicht bedeutend anpassen werde, was im Wesentlichen auch der Einschätzung der Hamburg Commercial Bank entspreche. (19.12.2025/alc/a/a)
Die Inflationsprognosen für 2026 seien aufgrund der höher als erwarteten Dienstleistungsinflation von 1,7% auf 1,9% nach oben korrigiert worden. Die Dienstleistungsinflation bleibe für die EZB ein Grund zur Sorge, wie Lagarde auf der Pressekonferenz betont habe. Insbesondere habe Lagarde gesagt, dass die EZB von dem durchschnittlichen Lohnanstieg von rund 4% überrascht sei, der als Haupttreiber der Dienstleistungsinflation angesehen werde. Die niedrigere Inflation bei Waren dürfte jedoch die höhere Inflation bei Dienstleistungen ausgleichen.
Fazit: Die EZB vermittele den Eindruck, dass das wahrscheinlichste Szenario darin bestehe, dass sie das Leitzinsniveau im nächsten Jahr nicht bedeutend anpassen werde, was im Wesentlichen auch der Einschätzung der Hamburg Commercial Bank entspreche. (19.12.2025/alc/a/a)