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Daimler-Anleihe in AUD: smartes Investment
07.11.12 14:47
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält die Anleihe (ISIN XS0674434203 / WKN A1GVA1) von Daimler (ISIN DE0007100000 / WKN 710000) für eine interessante Alternative für den Corporate Bonds-Sektor, womit Anleger keinen Motorschaden erleiden sollten.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Daimler International Finance B.V., werde durch die Daimler AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 12.09.2014 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 2.000 Australische Dollar (AUD) (entspreche rund 1.650 EUR) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 102,58% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 3,77%. Das Rating für die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A3". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.
Daimler sei einer der weltweit erfolgreichsten Hersteller von Premium-Pkw. Das operative Geschäft des Konzerns sei dabei in die Bereiche Mercedes Benz-Cars, Daimler Trucks, Mercedes Benz-Vans und Daimler Financial Services untergliedert.
Daimler habe vor kurzem seine Zahlen für das dritte Quartal publiziert. Der Automobilkonzern habe weltweit 528.600 Pkw und Nutzfahrzeuge abgesetzt und damit das Vorjahresniveau um 1% übertroffen. Der Umsatz habe bei 28,6 Mrd. Euro und damit 8% über dem Vorjahreswert gelegen. Währungsbereinigt habe der Umsatzanstieg 3% betragen. Das EBIT habe sich auf 1,92 Mrd. Euro belaufen, nach 1,97 Mrd. Euro im Vorjahr. Das Konzernergebnis habe bei 1,21 Mrd. Euro gelegen, gegenüber 1,36 Mrd. Euro im Vorjahr. Dies habe zu einem Ergebnis je Aktie von 1,03 Euro geführt, nach 1,21 Euro im Vorjahr.
Der Ausblick für das Gesamtjahr 2012 sei wegen der konjunkturellen Herausforderungen leicht nach unten angepasst worden. Das Management gehe unverändert davon aus, den Absatz des Vorjahres von 2,1 Millionen Fahrzeugen zu übertreffen und der Umsatz solle deutlich über der Marke von 110 Mrd. Euro liegen. Das EBIT solle nun aber unterhalb des Vorjahres liegen. Bisher habe Daimler ein EBIT auf Vorjahresniveau in Aussicht gestellt. Dies sei zwar vom Markt negativ aufgenommen und mit Kursverlusten quittiert worden, dennoch dürfe nicht unberücksichtigt bleiben, dass das Konzern-EBIT aus dem laufenden Geschäft bei rund 8 Mrd. Euro liegen dürfte.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die Q3'2012-Zahlen solide ausgefallen. Einen fahlen Beigeschmack habe jedoch die unerwartete Konzern-Gewinnwarnung hinterlassen, nachdem bereits schon Anfang Oktober eine Gewinnwarnung für die Pkw-Sparte ausgegeben worden sei. Damit dürfte die Geschäftsführung von Daimler etwas an Glaubwürdigkeit und Vertrauen eingebüßt haben. Dennoch befinde sich Daimler weiter auf Kurs, in diesem Jahr einen neuen Absatzrekord zu erzielen.
Wie erwartet, hätten sich die Marktbedingungen für die Automobilkonzerne in der zweiten Jahreshälfte eingetrübt. Die Preise für Premiumfahrzeuge würden zurückgehen und die Lagerbestände der Autohändler nähmen zu. Auch die erhoffte Erholung bei Vans, Bussen und Lkw sei ausgeblieben. Somit sei bei Daimler kurzfristig mit einer weniger dynamischen Absatzentwicklung zu rechnen.
Im Vergleich zu BMW und Volkswagen mache Daimler aktuell einen leicht angeschlagenen Eindruck. Vor allem die stark rückläufige Profitabilität lasse Daimler aktuell abgeschlagen erscheinen.
Fundamental erscheint den Analysten von Anleihencheck Research die Daimler-Aktie mit einem KGV 2013e von gut 6 sehr günstig bewertet. Hinzu komme eine attraktive Dividendenrendite von rund 5%. Die Analysten würden zwar das weitere Abwärtsrisiko aktuell für sehr begrenzt halten, sähen aber auch kein überdurchschnittliches Kurspotenzial. Mit BMW und vor allem Volkswagen gebe es aktuell bessere Alternativen.
Für Anleger, denen aber ein Direktinvestment zu spekulativ erscheine, könnte die o.a. Währungsanleihe von Daimler durchaus interessant sein. Der Clou des Papiers bestehe darin, dass es auf die Währung AUD laute. Der Aussie zähle derzeit zu den stabilsten Weltwährungen. Eine Daimler-Anleihe auf EUR liege gut 3 Prozentpunkte unter der o.a. Anleihe. Zwar bestehe grundsätzlich ein Währungsrisiko, doch eine größere Aufwertungsgefahr des Euro gegenüber dem AUD sehe man momentan nicht. Im Gegenteil, der AUD könnte gegenüber dem Euro durchaus noch weiter zulegen, was die Rendite der Währungsanleihe zusätzlich steigern würde. (Analyse vom 07.11.2012) (07.11.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Daimler International Finance B.V., werde durch die Daimler AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 12.09.2014 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 2.000 Australische Dollar (AUD) (entspreche rund 1.650 EUR) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 102,58% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 3,77%. Das Rating für die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A3". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.
Daimler habe vor kurzem seine Zahlen für das dritte Quartal publiziert. Der Automobilkonzern habe weltweit 528.600 Pkw und Nutzfahrzeuge abgesetzt und damit das Vorjahresniveau um 1% übertroffen. Der Umsatz habe bei 28,6 Mrd. Euro und damit 8% über dem Vorjahreswert gelegen. Währungsbereinigt habe der Umsatzanstieg 3% betragen. Das EBIT habe sich auf 1,92 Mrd. Euro belaufen, nach 1,97 Mrd. Euro im Vorjahr. Das Konzernergebnis habe bei 1,21 Mrd. Euro gelegen, gegenüber 1,36 Mrd. Euro im Vorjahr. Dies habe zu einem Ergebnis je Aktie von 1,03 Euro geführt, nach 1,21 Euro im Vorjahr.
Der Ausblick für das Gesamtjahr 2012 sei wegen der konjunkturellen Herausforderungen leicht nach unten angepasst worden. Das Management gehe unverändert davon aus, den Absatz des Vorjahres von 2,1 Millionen Fahrzeugen zu übertreffen und der Umsatz solle deutlich über der Marke von 110 Mrd. Euro liegen. Das EBIT solle nun aber unterhalb des Vorjahres liegen. Bisher habe Daimler ein EBIT auf Vorjahresniveau in Aussicht gestellt. Dies sei zwar vom Markt negativ aufgenommen und mit Kursverlusten quittiert worden, dennoch dürfe nicht unberücksichtigt bleiben, dass das Konzern-EBIT aus dem laufenden Geschäft bei rund 8 Mrd. Euro liegen dürfte.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die Q3'2012-Zahlen solide ausgefallen. Einen fahlen Beigeschmack habe jedoch die unerwartete Konzern-Gewinnwarnung hinterlassen, nachdem bereits schon Anfang Oktober eine Gewinnwarnung für die Pkw-Sparte ausgegeben worden sei. Damit dürfte die Geschäftsführung von Daimler etwas an Glaubwürdigkeit und Vertrauen eingebüßt haben. Dennoch befinde sich Daimler weiter auf Kurs, in diesem Jahr einen neuen Absatzrekord zu erzielen.
Im Vergleich zu BMW und Volkswagen mache Daimler aktuell einen leicht angeschlagenen Eindruck. Vor allem die stark rückläufige Profitabilität lasse Daimler aktuell abgeschlagen erscheinen.
Fundamental erscheint den Analysten von Anleihencheck Research die Daimler-Aktie mit einem KGV 2013e von gut 6 sehr günstig bewertet. Hinzu komme eine attraktive Dividendenrendite von rund 5%. Die Analysten würden zwar das weitere Abwärtsrisiko aktuell für sehr begrenzt halten, sähen aber auch kein überdurchschnittliches Kurspotenzial. Mit BMW und vor allem Volkswagen gebe es aktuell bessere Alternativen.
Für Anleger, denen aber ein Direktinvestment zu spekulativ erscheine, könnte die o.a. Währungsanleihe von Daimler durchaus interessant sein. Der Clou des Papiers bestehe darin, dass es auf die Währung AUD laute. Der Aussie zähle derzeit zu den stabilsten Weltwährungen. Eine Daimler-Anleihe auf EUR liege gut 3 Prozentpunkte unter der o.a. Anleihe. Zwar bestehe grundsätzlich ein Währungsrisiko, doch eine größere Aufwertungsgefahr des Euro gegenüber dem AUD sehe man momentan nicht. Im Gegenteil, der AUD könnte gegenüber dem Euro durchaus noch weiter zulegen, was die Rendite der Währungsanleihe zusätzlich steigern würde. (Analyse vom 07.11.2012) (07.11.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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