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Covered Bonds bleiben Mangelware trotz großer Nachfrage
13.05.25 11:15
DekaBank
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Der Neuemissionsmarkt für Covered Bonds lief auch im April nur mit halber Kraft, so die Analysten der DekaBank in ihrer aktuellen Ausgabe von "Volkswirtschaft Prognosen".
Nach zwei Wochen Osterruhe hätten die Konsortialbanken in der letzten Aprilwoche aber noch einmal ordentlich aufgedreht. Mit insgesamt gut 10 Mrd. EUR an neuen gedeckten Anleihen sei das Volumen dennoch weiterhin unterdurchschnittlich geblieben. An der Nachfrage habe dies jedoch nicht gelegen - die Zeichnungsbücher seien gut gefüllt gewesen. Und dank mehrfacher Überzeichnung hätten die anfänglich genannten Spreads deutlich gesenkt werden können, sodass kaum noch Neuemissionsspreads übrig geblieben seien - teilweise seien diese sogar negativ gewesen.
Dennoch würden die Anleihen auch im Sekundärmarkt gesucht bleiben und alte ausstehende Anleihen im Spread mit nach unten ziehen. Das bisher geringe Neuemissionsangebot dürfte die Spreads weiterhin stützen. Bund-Swap-Spreads seien nach der zwischenzeitlichen Erholung im April wieder um bis zu 10 Basispunkte zurückgefallen; 10-jährige Swaps würden nun wieder leicht negativ gegenüber Bundesanleihen handeln. (Ausgabe Mai 2025) (13.05.2025/alc/a/a)
Nach zwei Wochen Osterruhe hätten die Konsortialbanken in der letzten Aprilwoche aber noch einmal ordentlich aufgedreht. Mit insgesamt gut 10 Mrd. EUR an neuen gedeckten Anleihen sei das Volumen dennoch weiterhin unterdurchschnittlich geblieben. An der Nachfrage habe dies jedoch nicht gelegen - die Zeichnungsbücher seien gut gefüllt gewesen. Und dank mehrfacher Überzeichnung hätten die anfänglich genannten Spreads deutlich gesenkt werden können, sodass kaum noch Neuemissionsspreads übrig geblieben seien - teilweise seien diese sogar negativ gewesen.
Dennoch würden die Anleihen auch im Sekundärmarkt gesucht bleiben und alte ausstehende Anleihen im Spread mit nach unten ziehen. Das bisher geringe Neuemissionsangebot dürfte die Spreads weiterhin stützen. Bund-Swap-Spreads seien nach der zwischenzeitlichen Erholung im April wieder um bis zu 10 Basispunkte zurückgefallen; 10-jährige Swaps würden nun wieder leicht negativ gegenüber Bundesanleihen handeln. (Ausgabe Mai 2025) (13.05.2025/alc/a/a)