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Brasilien-Staatsanleihe: Top-Empfehlung für den High-Yield-Sektor
07.05.12 16:15
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Staatsanleihe (ISIN US105756BJ84 / WKN A0GF0Z) von Brasilien weiterhin für eine interessante Alternative für den High-Yield-Bonds-Sektor.
Die Anleihe, emittiert vom südamerikanischen Staat Brasilien, sei mit einem Kupon von 12,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 05.01.2016 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Brasilianische Real (BRL) (entspreche rund 411 Euro) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 121,00% biete das Papier eine jährliche Rendite von 6,21%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit "Baa2" bewertet, was Investmentgrade-Status entspreche. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten moderates Kreditrisiko.
Nachdem sich die Lage an den Finanzmärkten zu Beginn des Jahres spürbar entspannt habe, seien die Märkte zuletzt wieder von mehr Unsicherheit geprägt gewesen. Vor allem die jüngsten Wahlergebnisse in Griechenland hätten die Kapitalmärkte auf eine harte Probe gestellt. Denn nach vorläufigen Ergebnissen hätten die radikalen Parteien viel Zuspruch gefunden und nun stünden die Sparzusagen von Griechenland auf der Kippe. Experten würden sogar ein Scheitern und folglich eine Insolvenz Griechenlands sowie einen EU-Austritt für möglich halten. Noch sei es nicht soweit und es bleibe zu hoffen, dass die Vernunft die Oberhand behalte, doch habe sich dadurch die Unsicherheit für die Kapitalmärkte kurzfristig dramatisch erhöht. Zumal es zahlreiche Fragezeichen hinsichtlich der weiteren Entwicklung der Euro-Schuldenkrise sowie der Konjunktur gebe.
Für Anleger, die weiterhin dem Euro gegenüber pessimistisch eingestellt seien, könnten daher u.a. Staatsanleihen von stabilen Ländern außerhalb der Eurozone interessant sein. Denn es gebe sie noch: Staaten mit geringer Verschuldung, einer stabilen Wirtschaft sowie Währung und soliden Aussichten. Diese befänden sich u.a. in Skandinavien, aber auch in Südamerika, allen voran Brasilien.
Viele Anleger brächten mit Brasilien immer nur den traumhaften Fußball und den Samba in Verbindung. Dabei habe das Land (vor allem wirtschaftlich) so viel mehr zu bieten. Brasilien sei nämlich eins der aussichtsreichsten Emerging Markets. Die Wirtschaft wachse überdurchschnittlich und wegen seines Reichtums an Rohstoffen profitiere Brasilien überdurchschnittlich vom Weltwirtschaftsaufschwung. Nach Angaben des Londoner Centre for Economics and Business Research (CEBR) sei Brasilien aktuell weltweit die sechstgrößte Wirtschaftsmacht.
Dank seines Rohstoffreichtums sei das Land zu einem anerkannten Handels- und Wirtschaftspartner aufgestiegen. Bis auf das Krisenjahr 2009, in dem das BIP um 0,2% geschrumpft sei, wachse Brasiliens Wirtschaft schon seit Jahren beständig. Die BIP-Wachstumsrate für 2011 lag bei 2,7%. Für 2012 liege die Wachstumsprognose der Analysten von db research bei +3,2% und für 2013 bei 5,0%. Der Binnenmarkt sei stark, aber auch die Exporte würden neue Rekorde verzeichnen. Neue Wachstumsimpulse könnten durch die Fußballweltmeisterschaft in 2014 und durch die Olympischen Spiele in 2016 kommen.
Zwar ist das Land stark von der Entwicklung an den Rohstoffmärkten abhängig, doch da die Analysten von Anleihencheck Research hier mit keinen starken Preisrückgängen rechnen, sollte Brasilien auch in Zukunft über einen stabilen Haushalt verfügen. Zumal alles auf eine Stabilisierung der Weltwirtschaft ab der zweiten Jahreshälfte 2012 hindeute. Daher dürfte auch die Landeswährung, der Brasilianische Real, weiter gefragt bleiben, auch wenn dieser gegenüber dem USD sowie EUR in den letzten Jahren bereits stark aufgewertet habe. Da die Zinsen aber in den USA in den kommenden drei Jahren extrem niedrig bleiben dürften und sich Brasiliens Wirtschaft auch künftig überdurchschnittlich entwickeln sollte, sehe man keine große Abwertungsgefahr der brasilianischen Währung gegenüber der US- und europäischen Währung. Im Gegenteil, der BRL könnte sogar noch weiter gegenüber dem USD und EUR aufwerten, was sich eher positiv auf den Anleihekurs auswirken sollte.
Somit bleibt für die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Brasilien eine Top-Empfehlung für den High-Yield-Sektor. Die Laufzeit von knapp vier Jahren sei überschaubar und der Kupon sehr attraktiv. Es gelte aber grundsätzlich, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. (Analyse vom 07.05.2012) (07.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, emittiert vom südamerikanischen Staat Brasilien, sei mit einem Kupon von 12,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 05.01.2016 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Brasilianische Real (BRL) (entspreche rund 411 Euro) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 121,00% biete das Papier eine jährliche Rendite von 6,21%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit "Baa2" bewertet, was Investmentgrade-Status entspreche. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten moderates Kreditrisiko.
Für Anleger, die weiterhin dem Euro gegenüber pessimistisch eingestellt seien, könnten daher u.a. Staatsanleihen von stabilen Ländern außerhalb der Eurozone interessant sein. Denn es gebe sie noch: Staaten mit geringer Verschuldung, einer stabilen Wirtschaft sowie Währung und soliden Aussichten. Diese befänden sich u.a. in Skandinavien, aber auch in Südamerika, allen voran Brasilien.
Dank seines Rohstoffreichtums sei das Land zu einem anerkannten Handels- und Wirtschaftspartner aufgestiegen. Bis auf das Krisenjahr 2009, in dem das BIP um 0,2% geschrumpft sei, wachse Brasiliens Wirtschaft schon seit Jahren beständig. Die BIP-Wachstumsrate für 2011 lag bei 2,7%. Für 2012 liege die Wachstumsprognose der Analysten von db research bei +3,2% und für 2013 bei 5,0%. Der Binnenmarkt sei stark, aber auch die Exporte würden neue Rekorde verzeichnen. Neue Wachstumsimpulse könnten durch die Fußballweltmeisterschaft in 2014 und durch die Olympischen Spiele in 2016 kommen.
Zwar ist das Land stark von der Entwicklung an den Rohstoffmärkten abhängig, doch da die Analysten von Anleihencheck Research hier mit keinen starken Preisrückgängen rechnen, sollte Brasilien auch in Zukunft über einen stabilen Haushalt verfügen. Zumal alles auf eine Stabilisierung der Weltwirtschaft ab der zweiten Jahreshälfte 2012 hindeute. Daher dürfte auch die Landeswährung, der Brasilianische Real, weiter gefragt bleiben, auch wenn dieser gegenüber dem USD sowie EUR in den letzten Jahren bereits stark aufgewertet habe. Da die Zinsen aber in den USA in den kommenden drei Jahren extrem niedrig bleiben dürften und sich Brasiliens Wirtschaft auch künftig überdurchschnittlich entwickeln sollte, sehe man keine große Abwertungsgefahr der brasilianischen Währung gegenüber der US- und europäischen Währung. Im Gegenteil, der BRL könnte sogar noch weiter gegenüber dem USD und EUR aufwerten, was sich eher positiv auf den Anleihekurs auswirken sollte.
Somit bleibt für die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Brasilien eine Top-Empfehlung für den High-Yield-Sektor. Die Laufzeit von knapp vier Jahren sei überschaubar und der Kupon sehr attraktiv. Es gelte aber grundsätzlich, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. (Analyse vom 07.05.2012) (07.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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