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Auf dem Weg in die Deflation?
17.06.20 09:15
Quant.Capital Management
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - Die Großhandelsverkaufspreise sinken, die Verbraucherpreise steigen nur marginal: Drohen Deutschland und Europa, in eine Deflation abzurutschen? Die gewaltigen Geldströme im Zuge der Pandemie-Krisenbewältigung sprechen dagegen, zumindest, wenn sie Wirkung zeigen, so Ivan Mlinaric, Geschäftsführer der Quant.Capital Management GmbH.
Die am Dienstag vom Statistischen Bundesamt veröffentlichten Zahlen für die Großhandelsverkaufspreise im Mai 2020 würden negative Vorzeichen zeigen. Um 0,6 Prozent seien die Preise im Vergleich zum Vormonat gesunken, nachdem sie im April bereits 1,4 Prozent nachgegeben hätten. Im Vergleich zum Vorjahresmonat seien die Preise sogar um 4,3 Prozent gefallen. "Einen so ausgeprägten Rückgang sahen wir zuletzt während der großen Finanzkrise 2008/2009", so Mlinaric. Würden also jetzt auf breiter Front Preisrückgänge und damit eine Deflationsspirale drohen?
"Hier hat jetzt zunächst einmal die krisenbedingt sinkende Nachfrage ihren Eingang in die Preise gefunden", so Mlinaric. "Zwar ist die Gefahr nicht gebannt, dass es zu weiteren Preissenkungen etwa durch Rabattschlachten kommt." Allerdings stünden dem die historisch hohen konjunkturellen und geldpolitischen Maßnahmen gegen die Krise entgegen. "Die Geldschwemme ist enorm", so Mlinaric. "Die reine Lehre würde gebieten, dass es dadurch zu einer gewaltigen Inflation kommt."
Dies gelte allerdings nur, wenn die Maßnahmen auch Wirkung zeigen würden. "Wenn sich die wirtschaftliche Aktivität deutlich beschleunigt, könnte das zu einem Anstieg der Inflation führen." In der Zwischenzeit sorge die schwache Nachfrage aber dafür, dass die Inflationszahlen äußerst niedrig bleiben würden. Im Mai habe die veröffentlichte Inflationsrate bei 0,0 Prozent zum Vormonat und gerade einmal bei +0,5 Prozent zum Vorjahresmonat gelegen. "Wir gehen aber davon aus, dass sowohl die Energiepreise als auch die Nachfrage ihr vorläufiges Tal gefunden haben, und sich die Deflationsspirale nicht in Gang setzen wird", so Mlinaric. (17.06.2020/alc/a/a)
Die am Dienstag vom Statistischen Bundesamt veröffentlichten Zahlen für die Großhandelsverkaufspreise im Mai 2020 würden negative Vorzeichen zeigen. Um 0,6 Prozent seien die Preise im Vergleich zum Vormonat gesunken, nachdem sie im April bereits 1,4 Prozent nachgegeben hätten. Im Vergleich zum Vorjahresmonat seien die Preise sogar um 4,3 Prozent gefallen. "Einen so ausgeprägten Rückgang sahen wir zuletzt während der großen Finanzkrise 2008/2009", so Mlinaric. Würden also jetzt auf breiter Front Preisrückgänge und damit eine Deflationsspirale drohen?
Dies gelte allerdings nur, wenn die Maßnahmen auch Wirkung zeigen würden. "Wenn sich die wirtschaftliche Aktivität deutlich beschleunigt, könnte das zu einem Anstieg der Inflation führen." In der Zwischenzeit sorge die schwache Nachfrage aber dafür, dass die Inflationszahlen äußerst niedrig bleiben würden. Im Mai habe die veröffentlichte Inflationsrate bei 0,0 Prozent zum Vormonat und gerade einmal bei +0,5 Prozent zum Vorjahresmonat gelegen. "Wir gehen aber davon aus, dass sowohl die Energiepreise als auch die Nachfrage ihr vorläufiges Tal gefunden haben, und sich die Deflationsspirale nicht in Gang setzen wird", so Mlinaric. (17.06.2020/alc/a/a)