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8,50% GIF-Unternehmensanleihe: BB+ Rating angemessen
23.08.12 11:02
DR. KALLIWODA Research
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Dr. Norbert Kalliwoda, Analyst von DR. KALLIWODA Research, stuft die 8,50% Anleihe (ISIN DE000A1K0FF9 / WKN A1K0FF) der Gesellschaft für Industrieforschung mbH in einer Erstbewertung mit "outperformer" ein.
Die Unternehmung habe eine Anleihe mit einem Maximalvolumen von 15 Mio. Euro emittiert. Diese laufe seit dem 20. September 2011 und werde mit einer Laufzeit von fünf Jahren am 20. September 2016 fällig. Der Kupon betrage 8,50% pro Jahr und werde jeweils am 20. September ausgezahlt.
Das Geschäftsmodell der Gesellschaft für Industrieforschung mbH (GIF) beinhalte neben ihrem Kerngeschäft "Erprobung (Testing)", ebenfalls die Bereiche "Produkte (Products)", "Getriebeentwicklung (Engineering)" und "Forschung und Entwicklung (R&D)".
Durch eine organische Wachstumsstrategie auf dem deutschen und speziell auf dem asiatischen Markt, könne die GIF ihre Positionierung auf dem deutschen Heimatmarkt stetig verbessern und vom starken Wachstum der asiatischen Märkte profitieren. Auf dem nordamerikanischen Markt habe die GIF noch keinen Fuß fassen können.
Die erwartete Abkühlung des deutschen Automobilmarktes 2012 könne die GIF durch eine gute Auftragslage sowie eine verbesserte Positionierung auf dem asiatischen Markt mehr als kompensieren. 2012 werde mit einem prognostizierten Rekordumsatz von 55 Mio. Euro gerechnet.
Resultierend aus hohen Capital Expenditures (CapEx) und hohen Abschreibungen seien sowohl die Free Cashflows als auch die Nettoergebnisse der letzten Jahre durch teilweise negative Zahlen etwas eingetrübt. Wie der stabile Umsatz der letzten Jahre und der Rekordumsatz in 2012 zeigen würden, generiere der hohe Investitionsinput jedoch ein stetig wachsendes Output.
Aufgrund der Analyse von Finanz-, Ertrags- und Vermögenslage würden die Analysten glauben, dass das aktuelle Rating mit BB+ die Lage der Unternehmung korrekt wiederspiegle. Die Bonität der Anleihe liege über dem Marktdurchschnitt.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research bewerten die 8,50% Anleihe der Gesellschaft für Industrieforschung mbH mit "outperformer". (Analyse vom 22.08.2012) (23.08.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Unternehmung habe eine Anleihe mit einem Maximalvolumen von 15 Mio. Euro emittiert. Diese laufe seit dem 20. September 2011 und werde mit einer Laufzeit von fünf Jahren am 20. September 2016 fällig. Der Kupon betrage 8,50% pro Jahr und werde jeweils am 20. September ausgezahlt.
Durch eine organische Wachstumsstrategie auf dem deutschen und speziell auf dem asiatischen Markt, könne die GIF ihre Positionierung auf dem deutschen Heimatmarkt stetig verbessern und vom starken Wachstum der asiatischen Märkte profitieren. Auf dem nordamerikanischen Markt habe die GIF noch keinen Fuß fassen können.
Resultierend aus hohen Capital Expenditures (CapEx) und hohen Abschreibungen seien sowohl die Free Cashflows als auch die Nettoergebnisse der letzten Jahre durch teilweise negative Zahlen etwas eingetrübt. Wie der stabile Umsatz der letzten Jahre und der Rekordumsatz in 2012 zeigen würden, generiere der hohe Investitionsinput jedoch ein stetig wachsendes Output.
Aufgrund der Analyse von Finanz-, Ertrags- und Vermögenslage würden die Analysten glauben, dass das aktuelle Rating mit BB+ die Lage der Unternehmung korrekt wiederspiegle. Die Bonität der Anleihe liege über dem Marktdurchschnitt.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research bewerten die 8,50% Anleihe der Gesellschaft für Industrieforschung mbH mit "outperformer". (Analyse vom 22.08.2012) (23.08.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.