Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Allianz Global Investors veröffentlicht den EZB-Kommentar von Franck Dixmier, CIO Fixed Income Europe bei Allianz Global Investors:

"Die Europäische Zentralbank (EZB) hat deutlich gemacht, dass sie trotz des jüngsten leichten Anstiegs nach wie vor mit der niedrigen Inflationsrate unzufrieden ist. Zudem verweist sie auf den seit Mitte 2012 erstarkenden Außenwert des Euro. Da eine Zinssenkung diesen Trend stoppen könnte, gehen wir davon aus, dass die EZB noch im Juni eine Zinssenkung in Höhe von 10-15 Basispunkten sowie einen negativen Einlagenzins von -5 oder -10 Basispunkten ankündigen wird. Der Zinskorridor kann sich also leicht einengen.

Mit einem Aufkaufprogramm für Staatsanleihen (Quantitative Easing) rechnen wir nicht, sofern die Inflationserwartungen auf mittlere Frist stabil bleiben. Dass die EZB private Papiere wie ABS aufkauft, scheint aufgrund der Enge des Marktes ebenfalls unwahrscheinlich. Nicht auszuschließen ist jedoch, dass die EZB bereits in den kommenden Monaten die Sterilisierung der Käufe aus dem Securities Market Programme (SMP) stoppt. Davon würden jedoch nur kurzfristige Liquiditätseffekte ausgehen, da Banken weiterhin vollen Zugang zu unbegrenzter EZB-Liquidität hätten.

Der Ausgang der Wahlen zum EU-Parlament Ende Mai dürfte keinen Einfluss auf die Geldpolitik der EZB haben.

Mehr denn je gilt somit für die für die Geldpolitik der EZB: Noch länger locker." (15.05.2014/alc/a/a)

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