München (www.anleihencheck.de) - Wie die Bank Vontobel Europe AG berichtet, bietet Vontobel eine Protect Indexanleihe (ISIN DE000VT417P7 / WKN VT417P) auf den EURO STOXX 50-Index (ISIN EU0009658145 / WKN 965814) mit Referenzschuldner (ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2)) zur Zeichnung an.

Die Anleihe sei mit einem Nennbetrag von 1.000,00 EUR sowie einem Kupon von 5,00695% p.a. ausgestattet und laufe noch bis zum 09.05.2014. Der Basispreis entspreche 100% des Schlusskurses des Basiswertes am Festlegungstag (indikativ: EUR 2.332,50). Die Barriere liege bei 32,5% bis 37,5% des Basispreises. Die Zeichnungsfrist laufe bis Donnerstag, den 10.05.2012 (12 Uhr MEZ). Der Ausgabepreis betrage 100%. Die Referenzanleihe sei die ArcelorMittal 09/16-Anleihe (ISIN XS0431928414 / WKN A1AHHS).

Zertifikate und Aktienanleihen böten Anlegern durch ihre flexiblen Ausgestaltungsmöglichkeiten zahlreiche Möglichkeiten, ihre Marktmeinung individuell umzusetzen. Mit der Kombination eines Strukturierten Produkts mit einem Referenzschuldner sei es erstmals möglich, das Kreditrisiko als Anleger selbst zu bestimmen. Im Ergebnis könne durch die Inkaufnahme erhöhter Kreditrisiken eine höhere Rendite generiert werden oder das Gegenparteienrisiko im Depot aktiv gestreut werden.

Im Jahr 2009 habe die Schweizer SIX-Gruppe mit der Pfandbesicherung COSI® eine Möglichkeit geschaffen, das strukturierten Produkten inhärente Emittentenrisiko nahezu vollständig zu eliminieren. Dies aber führe in der Regel zu einer geringeren Renditemöglichkeit. Da für diesen Schutz bzw. für die zusätzliche Sicherheit, die ein Anleger durch die Pfandbesicherung erhalte, entsprechende Kosten anfallen würden, führe die Pfandbesicherung zu einer geringeren Rendite. Sei der Investor allerdings bereit, ein alternatives Kreditrisiko zu tragen, biete sich mit Zertifikaten oder Aktienanleihen mit Referenzschuldner die Möglichkeit, den Referenzschuldner ganz nach eigenem Geschmack auszusuchen.

Neu könne mit Zertifikaten oder Aktienanleihen mit Referenzschuldner mittels verschiedener Unternehmens- oder Staatsanleihen das Kreditrisiko in andere Branchen und Länder (statt lediglich im Finanzsektor) diversifiziert werden. Beim "Strukturierten Produkt mit Referenzschuldner" werde - im Unterschied zu herkömmlichen Strukturierten Produkten - ein weiteres Element, nämlich der "Referenzschuldner" hinzugenommen.

Entscheidend für die Rückzahlung des Strukturierten Produkts werde demnach nicht mehr nur der Emittent (Vontobel) sein, sondern die Zahlungsfähigkeit des Referenzschuldners. Damit der Anleger nun aber nicht zwei Schuldnerrisiken tragen müsse (Emittent und Referenzschuldner), werde das Emittentenrisiko von Vontobel mittels der COSI-Pfandbesicherung nahezu eliminiert.

Strukturierte Produkte mit Referenzschuldner seien komplexe Finanzprodukte. Zusätzlich zu den üblichen Risiken wie Markt-, Währungs- und Emittentenrisiko (letzteres werde durch die COSI-Pfandbesicherung nahezu eliminiert) trage der Anleger das Insolvenzrisiko des jeweiligen Referenzschuldners.

Anlegern werde daher insbesondere vor einer Anlageentscheidung in Strukturierte Produkte mit Referenzschuldner geraten, sich durch Rechts-, Steuer- oder Anlageberater, die die mit einer Anlage in die Wertpapiere verbundenen Risiken sorgfältig prüfen und eine solche Anlageentscheidung unter Berücksichtigung der persönlichen Verhältnisse von Anlegern treffen würden, beraten zu lassen. (03.05.2012/alc/n/a)

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